Re: [請益] 買ETF並不是最佳的投資選擇 ?

看板Stock作者kph (kph)時間9年前 (2016/12/31 15:58)推噓13(13推 0噓 23→)

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我覺得這個問題可以用綠角的一篇文章來正面回答文章引用連結：http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2013/03/who-hell-are-holding-dogs-of-stock.html 證券市場就像賽馬一樣，有些大家看好，公認實力堅強的公司。也有大家不看好，覺得江河日下的公司。市場上很常見的一種論調是，這麼不好的公司的股票，怎會有人想要買呢? 答案和賽馬一樣，賠率。大家都不看好，實力不佳的公司，股價會比較便宜。它必需用較高的預期報酬來吸引投資人。大家都看好的上市公司雖然先馳得點的機會較高，但他得勝之後的彩金也相對稀薄。這類公司，通常股價相對昂貴。股價高低有許多的評量指標。最常見的，就是本益比。大家看好，未來成長前景不可限量的公司，可能你要花20塊，才能買到1塊的盈餘。本益比20。大家不看好，產業陷入困頓的公司，可能你只要花10塊就可以買到1塊的盈餘。本益比10。市場是個有效的調節機制，讓所有上市公司的股票，在某個價位，都有人願意持有。就像馬場上為每匹馬訂下的不同賠率，讓每匹馬都有下賭的潛在機會。假如某天，政府硬性規定，所有公司的本益本都只能是同樣的數字，譬如15好了。那麼全部投資人都將只願意買進實力最好的公司。會變成只有前景最好的公司可以發行股票。其它未來表現不是那麼看好的公司，全都沒有機會。這麼一來，證券市場將失去為各式企業集資的功能。也不再是一個提供各式各樣的風險機會，讓投資人選取自己偏愛的投資機會的場所。假如一個市場參與者說，”天啊，為什麼那麼不好的公司，股票還有人會想持有呢?” 他很可能犯下了幾個錯誤。第一個。把那些他以為不好的公司的股東都當成笨蛋。每一家上市公司的所有股票，都有人持有(難道有股票是沒有人持有的嗎?)。而且持有的人，都是精明如你的投資人。不會有人想當笨蛋。他會繼續持有，就代表他覺得在這個價位下，這個公司值得持有。假如他覺得不值得持有，他可以在市場上賣掉。當你帶點嘲笑的口吻說，這種公司的股票才不會有人想要呢? 想想看這家公司的幾千幾萬名股東。有沒有可能會有比你聰明的投資人? 第二個，或許是更嚴重的錯誤，就是，這種言論代表他根本不懂市場訂價機制。市場會讓所有的股票，都得到一個讓人願意持有的價位。就像馬場上的所有馬匹在不同賠率下，都有人願意下注一樣。不過不是說所有宣稱某些特定股票不好的人，都是犯下這樣的錯誤。有些股票本質上恐怕真的不怎樣，需要一個高賠率來彌補。但在有心人士的吹捧下(用一些拿到訂單的假消息，或是根本不太可能實現的財務美景的報導)，居然變成低賠率的當紅炸子雞。有些人會看不慣這種作為，出面點破。這反而是正義之舉。不過假如拿一些公開已知，大家已經全都知道的問題，就說”這種公司的股票怎會有人想要”的人，可能是自大，也可能是不懂市場訂價基本原理。也可能是兩個缺點都有。很糟糕的是，這兩個缺點在投資世界都是足堪致命的。後記: 這種搞不清市場訂價機制最常見的範例，就是宣稱0050內有一些不值得持有的股票。講得好像把它們刪掉，表現就會比0050好一樣。這種論調也很符合直覺。對啊，指數為什麼要持有爛股票。想想賠率，想想為什麼有人會下注得勝機會不高的隊伍。有些賭徒的基本知識，可能比某些自以為聰明的投資人要好。 ※ 引述《ilovetaida (TAIDA)》之銘言： : 想跟各位討論一個觀念 : 目前有一派認為買ETF其實並不是最佳的選擇,最佳的方式是組自己的ETF : 核心概念如下 : 傳統ETF的缺點 : 1.成分有一半爛的 : 2.踩到地雷拿不掉 : 自己組ET, : 聽好公司,俗買貴賣,績效才會最好 : 明星高中考上台大的比例最高 : 請問各位認同這種觀念與操作嗎? : (最佳投資方式其實不是買台灣50) : 附上詳細介紹 : 出自洪瑞泰: : 多數投資人無法打敗大盤，連基金經理人也一樣， : 所以有人主張倒不如去買ETF(指數型基金)。 : 我不認同這種看法： : 1. ETF仍包含了一些不好的公司， : 這些壞公司若單獨挑出來必定乏人問津， : 為何包進ETF反而買單呢 ? : 就像蒼蠅沒人敢吃， : 包進包子會覺得好吃嗎 ? : 有人說：「買ETF不會踩地雷股」， : 過去100多年，道瓊指數成份股早就換過幾輪了， : 怎麼沒有地雷股。 : 而且ETF的地雷股都要等到跌翻掉了， : 才會被指數編制機構換下來， : 不如自己選股，一見苗頭不對可以立即換股。 : 2. 買ETF還不如買台塑 : 從2001年到2009年買台塑的績效高於大盤4倍， : 看到4倍的差距，同學還不驚醒嗎 ? : 還只是拿台塑來比而已， : 這檔大家以為的大牛股，不會漲的股票。 : 3. 選ETF比選股更難 : ETF也有上百支，如何選 ? : 又如何決定買賣點 ? : 多半是看當時流行什麼就買什麼ETF， : 以致於往往被套在高檔。 : 前幾年很多人趨之若鶩搶購礦業基金， : 到現在仍賠掉7成。 : 4. 買ETF只是第二好的選擇， : 對於不會選股的人不失為一種辦法， : 不過，最好的選擇還是自己選股， : 自己組一個ETF，裡頭都是最好的公司。 : 選股其實很簡單， : 高ROE、配得出現金、產業地位不變、股價便宜就可以。 : 5. 除非無法選股，才勉強買ETF。 : 例如，看好印尼市場卻無從去挑個股時，才退而求其次。 : 買ETF並不是最佳的選擇 ? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 106.105.114.252 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1483171124.A.D8E.html

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fgdgd

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KEVIN14752

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