Re: [請益] 我們的升息壓力到底有多強？

看板Stock作者 (水無月真夜)時間1年前 (2022/07/20 16:32), 1年前編輯推噓185(185推 0噓 60→)
留言245則, 178人參與, 1年前最新討論串2/3 (看更多)
※ 引述《Glamsight (安穩殘憶)》之銘言： : 為因應美國升息 : 加拿大、英國與歐盟等央行湧現升息壓力 : 但與其相異的是不用多說包含我大央行 : 壓力承受程度與其外匯存底息息相關 : 根據上個月的公告，我大央行外匯存底 5,489.63億美元 : 別說減少了，甚至還比五月底增加 1.09 億美元 : 身為一個外匯存底全球第五 (by Wiki) 的泱泱大國 : 484 根本可以不 care 美國升息 : 世界這次能跟得上台灣嗎？ 來從央行資產負債表談談台灣的匯率和利率政策吧 首先要對整體數字有個基本概念，所以我把比較重要的數字列在下面 央行的資產負債表規模19兆 資產端 國外資產 16兆 對國內金融機構債權 1.6兆 其他 負債端 17.8兆 通貨發行 3兆 政府存款 0.24兆 金融機構準備款 2.4兆 定存轉存款 0.5兆 郵政儲金轉存款 1.6兆 央行存單 9.1兆 其他 可以看出這是典型的出口國家央行資產負債表組成 即資產幾乎全由國外資產構成 再來看看其他幾個重要的資產/貨幣數據 金融帳 (2021年底) 對外資產總額 ~80兆 ($2.7T) 對外負債總額 ~40兆 ($1.3T) 流動性金融資產 M1b 25兆 台股總市值 45~50兆 其中外資持有 ~20兆 保險業總資產 ~30兆 其中對外投資(主要是債券) ~20兆 另外對比數據 國民生產毛額(2021) ~22兆 中央政府總預算 2~2.2兆 年度貿易順差(2021) ~2兆 把這些數字大致的規模記住了，就比較能理解央行的匯率和利率政策邏輯 M1b 25兆 + 外資持有台股20兆 = 45兆 + 其他對外負債20兆 = 65兆 65兆 vs 對外資產總額 80兆 短期貶值壓力是有，但是顯然不可能崩潰，反而有很大的長期升值壓力 台幣資金市場熱錢仍然淤積在央行存單中(9兆) 但是大部份國內金融機構受限於風險控管，無法再提高國外資產佔比 國外金融機構因為有其他安全的套利標的，對台幣/美元對興趣缺缺 另外進出口企業+民間+保險以外的金融業 持有~60兆的對外資產，約等於3倍的GDP或是30倍的政府年度預算 在這樣的資金環境下 央行升息=央行提高9兆的存單利率=拿央行的利差來補貼金融業 理論上金融業應該自負利差風險，而不是叫央行讓利 9兆台幣的存單，升1%就產生900億的利息支出，中央政府預算才2兆 這接近10%總預算的利息是誰要出呢？ 財政部不可能同意發國債，難道是叫央行吞下去？ 但央行吞下去的結果也是壓縮總預算 因為總預算要量入為出，少了央行的900億勢必影響總預算規劃 所以央行現在就是敵不動我不動 匯率反正還在30附近 靜觀其變 即使FED七月再度升息3碼 央行也是會先觀察台幣資金市場的流動性變化以及匯市變化 再來決定9月的貨幣政策 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 89.187.161.44 (日本) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1658305960.A.E86.html
推
07/20 16:36, 1年前 , 1F
凹到原物料價格下滑+美國降息不就好了 免緊張
07/20 16:36, 1F
推
07/20 16:37, 1年前 , 2F
高手
07/20 16:37, 2F
推
07/20 16:37, 1年前 , 3F
推
07/20 16:37, 3F
→
07/20 16:40, 1年前 , 4F
其實都得壓，只是看壓力要放在哪一邊
07/20 16:40, 4F
推
07/20 16:40, 1年前 , 5F
就過度依賴央行賺錢啊
07/20 16:40, 5F
推
07/20 16:42, 1年前 , 6F
推，謝謝分享
07/20 16:42, 6F
推
07/20 16:42, 1年前 , 7F
台幣貶這麼慢~央行有持無恐~
07/20 16:42, 7F
推
07/20 16:43, 1年前 , 8F
柵欄版友繼續跳針房地產
07/20 16:43, 8F
推
07/20 16:44, 1年前 , 9F
優文先存+推
07/20 16:44, 9F
→
07/20 16:44, 1年前 , 10F
而且當初發定存單就是為了縮減熱錢膨脹速度，這點
07/20 16:44, 10F
→
07/20 16:44, 1年前 , 11F
倒也不能指責央行
07/20 16:44, 11F
推
07/20 16:49, 1年前 , 12F
發定存單本身就是干預利率市場，台灣利率就是央行
07/20 16:49, 12F
→
07/20 16:49, 1年前 , 13F
黑手拉高
07/20 16:49, 13F
→
07/20 16:50, 1年前 , 14F
那麼多NCD是沒有道理的 利率是貨幣的價格
07/20 16:50, 14F
推
07/20 16:50, 1年前 , 15F
感謝分享
07/20 16:50, 15F
推
07/20 16:54, 1年前 , 16F
原來如此
07/20 16:54, 16F
推
07/20 16:54, 1年前 , 17F
推，感謝整理
07/20 16:54, 17F
推
07/20 16:54, 1年前 , 18F
謝謝
07/20 16:54, 18F
推
07/20 16:56, 1年前 , 19F
真高手
07/20 16:56, 19F
推
07/20 16:56, 1年前 , 20F
推
07/20 16:56, 20F
推
07/20 16:56, 1年前 , 21F
推
07/20 16:56, 21F
推
07/20 16:57, 1年前 , 22F
反正就先看看國際情況啊。賭對了全拿，錯了也還好
07/20 16:57, 22F
推
07/20 17:00, 1年前 , 23F
推數據
07/20 17:00, 23F
推
07/20 17:00, 1年前 , 24F
定存單可以退單，不給存就不給存，這不是問題
07/20 17:00, 24F
推
07/20 17:04, 1年前 , 25F
完全看不到央行升息的理由 這個賭注怎麼輸？
07/20 17:04, 25F
推
07/20 17:06, 1年前 , 26F
NCD不是一般定存單
07/20 17:06, 26F
推
07/20 17:07, 1年前 , 27F
讚，感謝說明
07/20 17:07, 27F
推
07/20 17:07, 1年前 , 28F
他是一種干預利率自由市場的手段
07/20 17:07, 28F
欸這世界上哪一國的央行不會干預利率自由市場啊 央行的利率政策=使用政策工具干預資金市場利率=升息或降息 近代中央銀行存在的目的就是要干預利率市場來調控經濟熱度 雖然具體的工具不同，但是FED的利率下限也是透過ON RRP交易來操作的 ON RRP和央行的7天期存單，只是天期和抵押品不同 但都是透過央行和資金市場的交易來拉高最低利率 如果央行不發存單收熱錢，這9兆流進固定資產市場會發生什麼事你有想過嗎 房貸餘額現在也才9兆喔
推
07/20 17:07, 1年前 , 29F
推
07/20 17:07, 29F
推
07/20 17:08, 1年前 , 30F
台幣不是靠匯率操縱國壓著嗎？實至名歸啊
07/20 17:08, 30F
推
07/20 17:09, 1年前 , 31F
推
07/20 17:09, 31F
推
07/20 17:10, 1年前 , 32F
mina大是經濟系!!!
07/20 17:10, 32F
推
07/20 17:11, 1年前 , 33F
八卦魯蛇聽不懂只會跳針房地產
07/20 17:11, 33F
推
07/20 17:12, 1年前 , 34F
總經達人
07/20 17:12, 34F
推
07/20 17:13, 1年前 , 35F
航運專家 現在變利率專家
07/20 17:13, 35F
推
07/20 17:13, 1年前 , 36F
推這篇
07/20 17:13, 36F
推
07/20 17:16, 1年前 , 37F
07/20 17:16, 37F
推
07/20 17:16, 1年前 , 38F
一堆人連匯率利率都搞混，這篇能看得懂？
07/20 17:16, 38F
還有 167 則推文
還有 4 段內文
推
07/21 07:04, 1年前 , 206F
推
07/21 07:04, 206F
推
07/21 07:22, 1年前 , 207F
臺灣央行把自己賺錢納入考量本身就是奇怪的事
07/21 07:22, 207F
推
07/21 07:25, 1年前 , 208F
有盲點
07/21 07:25, 208F
→
07/21 07:26, 1年前 , 209F
升息,負債增加,但你沒考慮到資產項目
07/21 07:26, 209F
推
07/21 07:26, 1年前 , 210F
推一下數據
07/21 07:26, 210F
→
07/21 07:26, 1年前 , 211F
所以也是可以升息的
07/21 07:26, 211F
→
07/21 07:28, 1年前 , 212F
而且央行並不是政府賺錢工具喔
07/21 07:28, 212F
→
07/21 07:29, 1年前 , 213F
把央行收入視為政府的收入,對財政有風險的
07/21 07:29, 213F
→
07/21 07:29, 1年前 , 214F
也會失去央行獨立性
07/21 07:29, 214F
推
07/21 07:31, 1年前 , 215F
對的為了達成盈餘繳庫的目標
07/21 07:31, 215F
推
07/21 07:32, 1年前 , 216F
而且央行的天職是物價穩定是最重要的
07/21 07:32, 216F
推
07/21 07:34, 1年前 , 217F
文中分析只從資產負債表來看,升1%,央行負債增加,但
07/21 07:34, 217F
→
07/21 07:34, 1年前 , 218F
人民存款收入也增加
07/21 07:34, 218F
→
07/21 07:34, 1年前 , 219F
物價下跌
07/21 07:34, 219F
→
07/21 07:35, 1年前 , 220F
對人民來說有雙重福利
07/21 07:35, 220F
→
07/21 07:35, 1年前 , 221F
當然貸款成本也增加
07/21 07:35, 221F
推
07/21 07:37, 1年前 , 222F
不趁經濟成長時升息,未來經濟衰退可以降息的空間就
07/21 07:37, 222F
→
07/21 07:37, 1年前 , 223F
變小了
07/21 07:37, 223F
推
07/21 07:39, 1年前 , 224F
10%總預算這原因，還不是因為長期貨幣寬鬆，不然哪
07/21 07:39, 224F
→
07/21 07:39, 1年前 , 225F
會有這麼多現金定存，想緊縮，叫央行吞很合理吧
07/21 07:39, 225F
推
07/21 08:34, 1年前 , 226F
你央行系？
07/21 08:34, 226F
推
07/21 08:44, 1年前 , 227F
八卦：炒房政客
07/21 08:44, 227F
推
07/21 08:47, 1年前 , 228F
推
07/21 08:47, 228F
推
07/21 08:52, 1年前 , 229F
我要推你一個熟讀總經
07/21 08:52, 229F
推
07/21 09:07, 1年前 , 230F
推 謝謝分享
07/21 09:07, 230F
推
07/21 09:30, 1年前 , 231F
推，謝謝分享
07/21 09:30, 231F
推
07/21 09:36, 1年前 , 232F
推推 看不是很懂...
07/21 09:36, 232F
推
07/21 10:28, 1年前 , 233F
另外900億利息支出,這是長期貨幣寬鬆的鑄幣稅
07/21 10:28, 233F
→
07/21 10:28, 1年前 , 234F
也就是通膨造成人民的負擔
07/21 10:28, 234F
→
07/21 10:29, 1年前 , 235F
央行是可以也是有本錢升息的
07/21 10:29, 235F
→
07/21 10:29, 1年前 , 236F
可能他考量的是經濟成長及房地產吧
07/21 10:29, 236F
→
07/21 10:30, 1年前 , 237F
而不是一般人民的民生
07/21 10:30, 237F
推
07/21 11:22, 1年前 , 238F
八卦板那些沒讀書的 繼續跳針說 炒房 真的很可悲
07/21 11:22, 238F
推
07/21 12:26, 1年前 , 239F
專業好文
07/21 12:26, 239F
推
07/21 12:30, 1年前 , 240F
本來就有上班族用低利率炒房
07/21 12:30, 240F
推
07/21 15:14, 1年前 , 241F
推
07/21 15:14, 241F
推
07/21 15:28, 1年前 , 242F
推專業好文
07/21 15:28, 242F
推
07/21 16:36, 1年前 , 243F
推 感恩高手說明
07/21 16:36, 243F
推
07/21 23:15, 1年前 , 244F
感謝分享
07/21 23:15, 244F
推
07/21 23:27, 1年前 , 245F
很棒
07/21 23:27, 245F
‣ 更多 minazukimaya 的文章
文章代碼(AID): #1Yrxsew6 (Stock)
討論串 (同標題文章)
本文引述了以下文章的的內容：
以下文章回應了本文：
完整討論串 (本文為第 2 之 3 篇)：
排序： 最舊先 | 最新先 | 留言數
在新視窗開啟完整討論串 (共3篇)
‣ 更多 minazukimaya 的文章
文章代碼(AID): #1Yrxsew6 (Stock)