Re: [請益] 我們的升息壓力到底有多強？已刪文
錯了！總預算跟存單無關，跟什麼有關？自己做功課！
至於台灣會不會升息，就更跟總預算規劃無關了... 無言...
唉，還是講答案好了，繳庫給總預算只跟海外債券有關...
不想講第二題的答案... 但還是講好了......台灣升息跟所有東西有關，跟美國利率，跟
匯率有關。
跟所有東西有關就是「你」不知道答案
就算是你猜對答案的時候，你也沒賺錢，因為你（跟所有參與者一樣）只是在線性 extra
polate而已...
※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言：
: ※ 引述《Glamsight (安穩殘憶)》之銘言：
: : 為因應美國升息
: : 加拿大、英國與歐盟等央行湧現升息壓力
: : 但與其相異的是不用多說包含我大央行
: : 壓力承受程度與其外匯存底息息相關
: : 根據上個月的公告，我大央行外匯存底 5,489.63億美元
: : 別說減少了，甚至還比五月底增加 1.09 億美元
: : 身為一個外匯存底全球第五 (by Wiki) 的泱泱大國
: : 484 根本可以不 care 美國升息
: : 世界這次能跟得上台灣嗎？
: 來從央行資產負債表談談台灣的匯率和利率政策吧
: 首先要對整體數字有個基本概念，所以我把比較重要的數字列在下面
: 央行的資產負債表規模19兆
: 資產端
: 國外資產 16兆
: 對國內金融機構債權 1.6兆
: 其他
: 負債端 17.8兆
: 通貨發行 3兆
: 政府存款 0.24兆
: 金融機構準備款 2.4兆
: 定存轉存款 0.5兆
: 郵政儲金轉存款 1.6兆
: 央行存單 9.1兆
: 其他
: 可以看出這是典型的出口國家央行資產負債表組成
: 即資產幾乎全由國外資產構成
: 再來看看其他幾個重要的資產/貨幣數據
: 金融帳 (2021年底)
: 對外資產總額 ~80兆 ($2.7T)
: 對外負債總額 ~40兆 ($1.3T)
: 流動性金融資產
: M1b 25兆
: 台股總市值 45~50兆 其中外資持有 ~20兆
: 保險業總資產 ~30兆 其中對外投資(主要是債券) ~20兆
: 另外對比數據
: 國民生產毛額(2021) ~22兆
: 中央政府總預算 2~2.2兆
: 年度貿易順差(2021) ~2兆
: 把這些數字大致的規模記住了，就比較能理解央行的匯率和利率政策邏輯
: M1b 25兆 + 外資持有台股20兆 = 45兆 + 其他對外負債20兆 = 65兆
: 65兆 vs 對外資產總額 80兆
: 短期貶值壓力是有，但是顯然不可能崩潰，反而有很大的長期升值壓力
: 台幣資金市場熱錢仍然淤積在央行存單中(9兆)
: 但是大部份國內金融機構受限於風險控管，無法再提高國外資產佔比
: 國外金融機構因為有其他安全的套利標的，對台幣/美元對興趣缺缺
: 另外進出口企業+民間+保險以外的金融業
: 持有~60兆的對外資產，約等於3倍的GDP或是30倍的政府年度預算
: 在這樣的資金環境下
: 央行升息=央行提高9兆的存單利率=拿央行的利差來補貼金融業
: 理論上金融業應該自負利差風險，而不是叫央行讓利
: 9兆台幣的存單，升1%就產生900億的利息支出，中央政府預算才2兆
: 這接近10%總預算的利息是誰要出呢？
: 財政部不可能同意發國債，難道是叫央行吞下去？
: 但央行吞下去的結果也是壓縮總預算
: 因為總預算要量入為出，少了央行的900億勢必影響總預算規劃
: 所以央行現在就是敵不動我不動 匯率反正還在30附近 靜觀其變
: 即使FED七月再度升息3碼
: 央行也是會先觀察台幣資金市場的流動性變化以及匯市變化
: 再來決定9月的貨幣政策
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