[問題] 隱含波動率

看板Option作者 (JaJa)時間4年前 (2020/02/15 12:50), 4年前編輯推噓21(21推 0噓 41→)
留言62則, 19人參與, 4年前最新討論串3/8 (看更多)
我試著算2/15收盤的台指選隱波 利率1.035％ 價格用期交所的結算價（即2/17的平盤價） 期貨價 2月 11810 3月 11789 4月 11755 6月 11718 call 12000隱波 11800隱波 2月 10.2 11.8 3月 12.6 13.4 4月 12.3 13.2 6月 12.7 13.1 put 11800隱波 11600隱波 2月 11.8 14.4 3月 14 15.1 4月 14.1 14.5 6月 14.6 14.9 以上是用手算去硬套的結果，不知道對不對？ 如果誤差沒有太大，那麼根據這結果，我的看法： 在不計勝率、資金槓桿的情況下 call價外比價平便宜，遠月只比近月貴了一點 put價外比價平貴，價外近月跟遠月幾乎差不多貴 簡單來說： call買價外比價平划算，若是做波段，買遠月比近月好，我會買6月而非4月、3月 壽命短的put價外貴得非常離譜！若是做波段，買遠月價平、淺價外比較好 因此買遠月put，賣近月put，這種組合單很好賺。 這是OP新手我的看法，可能有錯？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 122.121.21.205 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1581742245.A.F3E.html
推
02/15 12:53, 4年前 , 1F
推
02/15 12:53, 1F
推
02/15 15:27, 4年前 , 2F
通常是你一賣就崩了，然後就不知道該怎做了。
02/15 15:27, 2F
→
02/15 15:34, 4年前 , 3F
無意義，因為一高還有一高，真的高的嚇人時，你也不敢當
02/15 15:34, 3F
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02/15 15:34, 4年前 , 4F
莊家
02/15 15:34, 4F
推
02/15 15:36, 4年前 , 5F
時間價差策略 適用盤整格局
02/15 15:36, 5F
推
02/15 16:05, 4年前 , 6F
遠月流動率很差，不一定好賺
02/15 16:05, 6F
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02/15 16:05, 4年前 , 7F
行情看波動率比較實在
02/15 16:05, 7F
請問「波動率」是標的的波動率還是選擇權的隱波？我一直搞不太懂這些概念 本來我認為先有方向（漲、跌、盤）才能決策，關注的是delta大小跟履約價的挑選 但波動率會改變delta，像極度深價外OP的價值純粹來自波動率 而放空深價外就是放空波動率，但賣方如果槓桿太大，一樣會爆倉 明明那些深價外delta很小，履約價很「安全」，看對方向怎麼反而斷頭？ 但買方也未必賺得到，過年前我買遠月put，結果賺得比預期少 我還沒想懂這個過程
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02/15 17:30, 4年前 , 8F
如果先殺後拉就…記得多少報酬多少風險
02/15 17:30, 8F
推
02/15 18:11, 4年前 , 9F
不是選擇權的隱波，主要是期交所公佈的Vix指數，反應未
02/15 18:11, 9F
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02/15 18:11, 4年前 , 10F
來選擇權交易市場交易者對未來行情波動的預期
02/15 18:11, 10F
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02/15 18:11, 4年前 , 11F
另外選擇權是非線性的商品，有加速度的性質
02/15 18:11, 11F
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02/15 18:39, 4年前 , 12F
整篇理論我們先不管對錯，好賺的話你就跳下來賺吧
02/15 18:39, 12F
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02/15 21:42, 4年前 , 13F
從這位人兄這幾篇來的發文 看來是走學術理論出身的寫法..
02/15 21:42, 13F
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02/15 21:43, 4年前 , 14F
就我了解很多學校財金系或財工教授做衍商都是賠錢
02/15 21:43, 14F
推
02/15 22:07, 4年前 , 15F
賣週買月上下100
02/15 22:07, 15F
推
02/15 23:42, 4年前 , 16F
算這沒意義，只要市場暴漲或暴跌，波動率就高，這和
02/15 23:42, 16F
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02/15 23:42, 4年前 , 17F
技術指標一樣，是落後指標xd
02/15 23:42, 17F
推
02/15 23:45, 4年前 , 18F
這麼想做賣方又沒保證金，就禮拜二夜盤做組合然後拆單邊
02/15 23:45, 18F
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02/15 23:45, 4年前 , 19F
...利潤非常大，但前提要記得4：59前回補
02/15 23:45, 19F
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02/16 01:54, 4年前 , 20F
話說 vix不就是用op的隱波合成的嗎 哪來不一樣
02/16 01:54, 20F
推
02/16 02:55, 4年前 , 21F
1. 舊制vix用iv，新制(目前)不是
02/16 02:55, 21F
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02/16 02:57, 4年前 , 22F
2. iv是指透過這個衍商，隱含標的物報酬率的波動
02/16 02:57, 22F
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02/16 02:58, 4年前 , 23F
3. 算這不會"沒意義" 很多人在trade vol，IV算同時指標，一
02/16 02:58, 23F
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02/16 02:58, 4年前 , 24F
點都不落後
02/16 02:58, 24F
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02/16 03:01, 4年前 , 25F
4. 影響op的因子很多，不要用單一因子來決定你架的部位，除
02/16 03:01, 25F
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02/16 03:01, 4年前 , 26F
非對沖掉大部分其他因子帶來的影響，或願意承擔&了解其他因
02/16 03:01, 26F
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02/16 03:01, 4年前 , 27F
子可能帶來的影響
02/16 03:01, 27F
我應該以方向交易（漲/跌/盤）為主，但隱波也是OP很重要的因素，這個就不好懂了 據說原始模型是預設隱波是平的，後來預設是微笑曲線，目前台灣好像是向左的曲線？ 波動率交易是買低隱波賣高隱波，然後delta中性嗎？ 我應該不會做這種交易，但價格100多點的淺價外OP，隱波升降1％，價格可能升降20點， 這是權利金的10％，越價外越嚴重，可見必須研究。 我不太同意「常態分佈」的假設，某些時刻必定低估深價外的價格，不過現在市場也買不 到便宜貨了，倒是有耐性的賣方在狙擊這個，升上來就賣下去。
推
02/16 03:04, 4年前 , 28F
感謝sesee回覆
02/16 03:04, 28F
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02/16 10:51, 4年前 , 29F
不知道原PO有沒有在盤中觀察過微笑曲線的變化 之前
02/16 10:51, 29F
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02/16 10:51, 4年前 , 30F
有寫過微笑曲線盤中變化的觀察圖表 但效果不是很好
02/16 10:51, 30F
不知道耶，我想應該差異不大？我不會寫程式＠＠這是我剛剛用網路抓的excel算出 https://imgur.com/e9nHe9O
2月 https://imgur.com/AooN3pr
3月 https://imgur.com/uMQCKMJ
2+3月 2月Call隱波有夠奇怪，是否能解讀為有人狂賣高履約價？ put買隱波最低的履約價是否為最划算？即使那個價格是價內？
推
02/16 16:36, 4年前 , 31F
不知您所謂的划算定義是什麼？
02/16 16:36, 31F
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02/16 16:36, 4年前 , 32F
選擇權其實沒有這麼複雜...
02/16 16:36, 32F
比如說，同樣看空，SC和BP的差異很好懂 但SC兩口50點，跟SC三口33點，同樣收入100點，兩者差異是什麼？ 壽命40天變成20天時回補，哪個比較賺？我不知道了 同樣是BP，一樣的錢，買4月價平還是買6月淺價外，哪個效果好？
推
02/16 17:20, 4年前 , 33F
選擇權沒那麼複雜不就低買高賣 ,價格高低, 這種東西
02/16 17:20, 33F
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02/16 17:20, 4年前 , 34F
永遠都是落後的 除非您能知道主力未來要幹嘛。
02/16 17:20, 34F
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02/16 17:21, 4年前 , 35F
新手實戰個半年 還能活在板上代表你的理論成功了 不過
02/16 17:21, 35F
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02/16 17:21, 4年前 , 36F
通常這裡 汰換率很高
02/16 17:21, 36F
推
02/16 17:53, 4年前 , 37F
沒那麼複雜 XDDDDDDDD
02/16 17:53, 37F
推
02/16 23:03, 4年前 , 38F
與其想那麼多 不如下場玩個幾次 時間久了你就會了解
02/16 23:03, 38F
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02/16 23:03, 4年前 , 39F
凡事都是能化繁為簡的
02/16 23:03, 39F
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02/17 00:56, 4年前 , 40F
不就有人願意在這個點買或賣....
02/17 00:56, 40F
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02/17 00:59, 4年前 , 41F
沒人跟你成交 啥都沒用
02/17 00:59, 41F
推
02/17 01:07, 4年前 , 42F
覺得會跌得多就買遠一點
02/17 01:07, 42F
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02/17 01:07, 4年前 , 43F
覺得不會到的地方就賣
02/17 01:07, 43F
如果實際價格與預期差得有點多，差異哪邊來的？
推
02/17 07:02, 4年前 , 44F
關鍵字: volatility smile/skew/smirk
02/17 07:02, 44F
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02/17 07:03, 4年前 , 45F
trade vol沒有個幾百萬保證金trade不出那1-2%內的二
02/17 07:03, 45F
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02/17 07:06, 4年前 , 46F
階差距 加上要delta hedge跟手續費 賺不了錢的
02/17 07:06, 46F
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02/17 07:07, 4年前 , 47F
如果衰一點 還碰到jump或vega 穩賠的
02/17 07:07, 47F
推
02/17 07:18, 4年前 , 48F
我看你連delta都不懂 你這樣解讀隱波這種二階參數
02/17 07:18, 48F
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02/17 07:19, 4年前 , 49F
根本就不了解亂解讀
02/17 07:19, 49F
數學意義我是不懂，只會套公式得數字，有沒有推薦的中文書？ 我覺得散戶最常遇到的問題是，怎麼挑選履約價才會最好？能搞定這個問題最實用 買方買價內/價平/淺價外/深價外？買近月還是遠一點的？ 賣方賣在支撐壓力之外，同樣權利金，口數大小，壽命有何差異？
推
02/17 10:39, 4年前 , 50F
你問的東西只要先了解那幾個希臘字母的意義就能解
02/17 10:39, 50F
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02/17 10:39, 4年前 , 51F
答了
02/17 10:39, 51F
→
02/17 10:39, 4年前 , 52F
02/17 10:39, 52F
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02/17 10:39, 4年前 , 53F
oc=main_mb
02/17 10:39, 53F
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02/17 11:06, 4年前 , 54F
你說的那些散戶的問題，何不找資料自己模擬一遍就清楚了
02/17 11:06, 54F
我覺得算出來的跟實際差很多，也不知道有沒有算對？ 我現在懷疑隱波的不同就是主因，比如說，買的時候隱波是價平+2％，等到平倉時隱波就 變成價平的-2％，如果價平的隱波沒有改變，對於買進價格100點的OP來說，可能會少掉 近20％的價格，這還沒扣掉時間價值。這樣模擬對嗎？ ※ 編輯: j2708180 (1.174.15.65 臺灣), 02/17/2020 11:39:59
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02/17 12:15, 4年前 , 55F
你這問題是波動的動態問題，建議可以參考 "動態隱含波動度
02/17 12:15, 55F
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02/17 12:16, 4年前 , 56F
模型：以台指選擇權為例"，陳鴻隆，政大，2009。
02/17 12:16, 56F
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02/17 12:18, 4年前 , 57F
價性等級、距到期日、波動度的動態關係。
02/17 12:18, 57F
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02/17 12:18, 4年前 , 58F
這水不淺喔
02/17 12:18, 58F
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02/17 16:57, 4年前 , 59F
想想看，交易首重什麼?
02/17 16:57, 59F
推
02/17 19:30, 4年前 , 60F
那就照你想法去做，我猜...算幾次你也不想算了xd
02/17 19:30, 60F
推
02/17 21:22, 4年前 , 61F
認同樓上，算這些不如直接進場交易試試
02/17 21:22, 61F
推
02/24 14:31, 4年前 , 62F
進場後真的懶得算
02/24 14:31, 62F
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