Re: [請益] 有關etf提領的問題
※ 引述《xzhi (phgrace)》之銘言:
: 但有一個問題想詢問
: 查網路退休後提領率4%以下最保險
: 但是etf通常配息不會配到剛好4%
: (查過去大概落在2-3%)
另一個關於 SWR 4% 的問題是
這個數字是基於美國市場過去表現所得到的結論
而美國市場其實是過去表現的非常不錯的一個市場
這可能有 survival bias 的問題
如果你相信美國市場未來會重複過去的優秀表現
那當然只要全押美國市場就好了
但如果你想參考把其他市場的過去表現也納入考量的結果
Scott Cederburg 最近發表的論文
<<The Safe Withdrawal Rate: Evidence from a Broad Sample of Developed Markets>>
https://ssrn.com/abstract=4227132
Cederburg 做了繁重的考古工作
在盡量去除bias的狀況下編制了 38 個已開發市場的過去股債表現
其中包括了 阿根廷 這種曾經是已開發但後來倒退回開發中的市場
也有 捷克(波希米亞) 這種在第一次世界大戰前是已開發市場
但因為各種不幸事件而最終被 wipe out 的國家
Cederburg用bootstrap方式分析的結論是
一個 60% domestic stock / 40% bond 的 portfolio
一對65歲的退休配偶,容許5%失敗率的 SWR 僅有 2.26%
===
論文中沒有寫
但 Cederburg 在 Rational reminder 論壇有提到的另一個數字:
如果投資於 54% international stock/ 6% domestic stock/ 40% bond 的 portfolio
SWR則有3.02%
===
有興趣的話,也可以收聽 Rational reminder podcast
Episode 224: Prof. Scott Cederburg: Long-Horizon Losses in Stocks, Bonds, and
Bills
https://www.youtube.com/watch?v=411fKAh05pk
The 2% (!?) Rule for Retirement Spending | Rational Reminder 229
https://www.youtube.com/watch?v=Fny-pvZS-lo
--
So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.249.225.18 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1671464115.A.3C2.html
※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 12/19/2022 23:42:32
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<<Is The United States A Lucky Survivor: A Hierarchical Bayesian Approach>>
van Binsbergen, Jules H. and Hua, Sophia and Wachter, Jessica A.
Jacobs Levy Equity Management Center for Quantitative Financial Research Paper
https://ssrn.com/abstract=3689958
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Yes and no.
4% rule的失敗率,或許是比原本坊間以為的高
而面對這個資訊
你可以選擇調整提領的模式,也可以選擇接受更高的失敗率,or both.
願意接受10%失敗率的話,提領率可以增加將近0.9%
改用動態提領,也能增加提領的效率
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