Re: [請益] 為什麼公債殖利率上升會跌

看板Stock作者 (Invisible man)時間3年前 (2021/02/26 15:59), 3年前編輯推噓35(36推 1噓 31→)
留言68則, 41人參與, 3年前最新討論串10/15 (看更多)
小弟的理解跟前一篇大大差不多，不過細部的角度去思考整個因果關係，有觀念錯誤請大 神糾正，謝謝 首先回顧一下 FED印鈔救經濟－＞弱勢美元－＞熱錢大舉出籠 所以可以看到去年，全球市場是萬物皆漲的現象，原物料、匯市、股市、黃金皆有大幅成 長，到這邊為止，大家應該都受惠於這波行情，手上現金變多了，當現金增加，消費意願 自然當然會提升，再來看消費市場。 民眾錢變多->消費意願增->店家漲價(部分反應原物料成本)->CPI(消費者物價指數)上揚 ，就是所謂的通膨。 接著是債市了，大家都知道，債券發行時票面利率是固定的，但債券的價格會隨著次級市 場的交易有漲跌，所以殖利率才會是浮動的。 而美債十年期公債殖利率是無風險利率指標，也是與通膨連動程度高的指標，當實體經濟 逐漸好轉時，勢必伴隨著溫和的通膨產生，然後公債長天期殖利率也跟著上升（附註： 聯準會所稱通膨舒適區為2%左右。） 回到原PO的問題，為什麼公債殖利率上升會使股市跌，債市也跌? 債市：當經濟逐漸好轉，保守派的債市資金，為了不讓獲利被通膨吃光光，也開始撤出， 造成價格下跌，殖利率走揚。 股市：公債十年期殖利率走揚，也意味著通膨開始升溫，市場就會預期，當經濟好轉後FE D將加速進入升息循環，使得企業資金使用成本墊高，進而壓低獲利，於是這個預期心理 造成股市恐慌性下跌。 但回歸實體經濟面來看，所有的經濟指標都顯示，隨著疫苗施打，美國正逐漸脫離去年疫 情的陰霾，目前走在光速復甦的道路上，外加上今年Q2低基期的影響，後續經濟數據開出 來的成績應該是相當驚人，短暫恐慌性的下殺，個人主觀認為不必太過擔憂的。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.162.40 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1614326363.A.3E9.html ※ 編輯: tin8420 (49.216.162.40 臺灣), 02/26/2021 16:04:08
推
02/26 16:04, 3年前 , 1F
推這篇 但債市的部分因果關係怎麼跟前面相反
02/26 16:04, 1F
推
02/26 16:07, 3年前 , 2F
拉回就是買，基本面都在復甦了，怕三小?
02/26 16:07, 2F
→
02/26 16:07, 3年前 , 3F
去年沒看到曙光都敢買了，現在不敢買?
02/26 16:07, 3F
推
02/26 16:07, 3年前 , 4F
股市脫離基本面好久了
02/26 16:07, 4F
推
02/26 16:08, 3年前 , 5F
這篇推
02/26 16:08, 5F
推
02/26 16:10, 3年前 , 6F
推謝謝分享
02/26 16:10, 6F
推
02/26 16:11, 3年前 , 7F
推 美債殖利率上升會是股市修正理由 但不是主要理由
02/26 16:11, 7F
推
02/26 16:12, 3年前 , 8F
問題應該是：錢去哪邊了？
02/26 16:12, 8F
推
02/26 16:13, 3年前 , 9F
獲利夠了 先入手觀望 樓下買
02/26 16:13, 9F
推
02/26 16:14, 3年前 , 10F
未來就是被通膨吃掉了？或是重新存回銀行？
02/26 16:14, 10F
推
02/26 16:14, 3年前 , 11F
補充一下，這些因果有時不好判斷，使解讀的人變成
02/26 16:14, 11F
→
02/26 16:14, 3年前 , 12F
各說各話，有時兩者互為因果，有時只是相關性(有其
02/26 16:14, 12F
→
02/26 16:14, 3年前 , 13F
它影響因素)，或甚至因果關係相反。解讀不同時就要
02/26 16:14, 13F
→
02/26 16:14, 3年前 , 14F
更進一步的訊息或是使用分析工具
02/26 16:14, 14F
→
02/26 16:14, 3年前 , 15F
公債變便宜會吸引投資人賣股買債
02/26 16:14, 15F
推
02/26 16:14, 3年前 , 16F
推
02/26 16:14, 16F
推
02/26 16:15, 3年前 , 17F
道瓊前天才新高 今天就變要崩了 沒那麼快吧
02/26 16:15, 17F
→
02/26 16:15, 3年前 , 18F
尤其便宜的公司債也不錯
02/26 16:15, 18F
推
02/26 16:17, 3年前 , 19F
推這篇解說
02/26 16:17, 19F
推
02/26 16:20, 3年前 , 20F
我覺得比較像是 股市已經達高水位 資金流入低水位
02/26 16:20, 20F
→
02/26 16:20, 3年前 , 21F
的實質投資商品 債市 大宗物料 朝向通膨與升息的方
02/26 16:20, 21F
→
02/26 16:20, 3年前 , 22F
向走
02/26 16:20, 22F
推
02/26 16:20, 3年前 , 23F
推 專業
02/26 16:20, 23F
推
02/26 16:22, 3年前 , 24F
最後一段也沒錯，趁升息前，趕快找成績好的股。
02/26 16:22, 24F
推
02/26 16:26, 3年前 , 25F
推專業
02/26 16:26, 25F
推
02/26 16:26, 3年前 , 26F
美金如果今年底開始強勢，台幣走貶台積的營收可能
02/26 16:26, 26F
→
02/26 16:26, 3年前 , 27F
明年底就達到50趴的成長了
02/26 16:26, 27F
推
02/26 16:34, 3年前 , 28F
鷗印台積就對了
02/26 16:34, 28F
→
02/26 16:34, 3年前 , 29F
經濟體體質好就不用過度恐慌
02/26 16:34, 29F
推
02/26 16:35, 3年前 , 30F
推 菜雞懂了
02/26 16:35, 30F
→
02/26 16:36, 3年前 , 31F
看FED操作很難嗎 都說會維持寬鬆了 不懂的人就在瞎
02/26 16:36, 31F
→
02/26 16:36, 3年前 , 32F
操心...
02/26 16:36, 32F
推
02/26 16:37, 3年前 , 33F
結論 短空長多
02/26 16:37, 33F
推
02/26 16:40, 3年前 , 34F
推
02/26 16:40, 34F
推
02/26 16:43, 3年前 , 35F
我也奇怪不就是賣債券去其他商品投資嗎？錢有機會
02/26 16:43, 35F
→
02/26 16:43, 3年前 , 36F
去股市，為啥股市要看跌
02/26 16:43, 36F
推
02/26 16:46, 3年前 , 37F
但債券變便宜了呀…，之前沒債券的投資人會去買
02/26 16:46, 37F
→
02/26 16:47, 3年前 , 38F
買低賣高看起來是句廢話，但也是唯一的真珒
02/26 16:47, 38F
→
02/26 16:47, 3年前 , 39F
直理
02/26 16:47, 39F
推
02/26 16:54, 3年前 , 40F
因為很多法人機構怕升息..一升息代表股市需要修正
02/26 16:54, 40F
→
02/26 16:55, 3年前 , 41F
但是如果升息確立..代表從底部翻揚了
02/26 16:55, 41F
推
02/26 17:10, 3年前 , 42F
有喜歡的特價品買就對了，我都買到快沒子彈了
02/26 17:10, 42F
推
02/26 17:14, 3年前 , 43F
沒子彈+1
02/26 17:14, 43F
推
02/26 17:16, 3年前 , 44F
推一個看得懂QQ
02/26 17:16, 44F
推
02/26 17:31, 3年前 , 45F
不是啊 債跟股市都跌到底錢留哪裡去惹
02/26 17:31, 45F
推
02/26 17:35, 3年前 , 46F
怎麼可能這麼快升息，FED 都講好幾次了
02/26 17:35, 46F
噓
02/26 17:39, 3年前 , 47F
真那麼樂觀，全世界法人們殺辛酸的喔
02/26 17:39, 47F
推
02/26 17:40, 3年前 , 48F
我認為債券價格會跌應該是FED購債規模腳步放慢...
02/26 17:40, 48F
→
02/26 17:41, 3年前 , 49F
因此造成債券價格下跌(QE放慢的影響) -> 殖利率變高
02/26 17:41, 49F
→
02/26 17:41, 3年前 , 50F
因此法人機構看這現象 先提早獲利了解 連鎖反應
02/26 17:41, 50F
→
02/26 17:42, 3年前 , 51F
這原因就可以解釋股債價格皆跌
02/26 17:42, 51F
→
02/26 17:43, 3年前 , 52F
但一樣風險性資產跌到一定程度..造成估值太低
02/26 17:43, 52F
→
02/26 17:44, 3年前 , 53F
法人機構又會開始追逐風險性資產..產生反彈效應
02/26 17:44, 53F
→
02/26 17:45, 3年前 , 54F
PS: QE放慢不代表沒有QE..QE一樣持續 只是步調放緩
02/26 17:45, 54F
→
02/26 17:53, 3年前 , 55F
QE放緩->緩跌->滿手血->升息->斷頭 應該是這個節奏
02/26 17:53, 55F
→
02/26 18:00, 3年前 , 56F
去槓桿啦 去年抵押房子借錢買股寶雅財富自由了
02/26 18:00, 56F
→
02/26 18:00, 3年前 , 57F
股票賣一賣房貸還一還 錢就憑空消失了
02/26 18:00, 57F
→
02/26 18:00, 3年前 , 58F
怎麼會出現寶雅 @@
02/26 18:00, 58F
推
02/26 18:07, 3年前 , 59F
來了 是熟悉的總體經濟學
02/26 18:07, 59F
推
02/26 18:13, 3年前 , 60F
結論沒什麼錯 短期大回檔難免
02/26 18:13, 60F
推
02/26 18:14, 3年前 , 61F
剛創高不會崩，盤頭部至少要三個月
02/26 18:14, 61F
推
02/26 18:18, 3年前 , 62F
02/26 18:18, 62F
→
02/26 18:18, 3年前 , 63F
gterm-bond-yield-is-approaching-1-5-will-the-sto
02/26 18:18, 63F
→
02/26 18:18, 3年前 , 64F
ckbond-reversal-point-come
02/26 18:18, 64F
→
02/26 18:18, 3年前 , 65F
M平方都打好了，不用這麼累自己分析
02/26 18:18, 65F
→
02/26 19:12, 3年前 , 66F
都馬事後論。哪次股市牛市時債券殖利率不升，只是無
02/26 19:12, 66F
→
02/26 19:12, 3年前 , 67F
限QE後變得奇怪而已
02/26 19:12, 67F
推
02/26 21:56, 3年前 , 68F
謝謝分享
02/26 21:56, 68F
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