Re: [心得] 分享一篇不錯的房地產文章 人口紅利及走勢
從這個標題接連看到兩篇大大們精闢的分析 運氣不錯
偶爾還會看到某些房仲網試著說服人們 少子化對房價沒影響
但仔細看看內容 真是不合邏輯的居多...
有的會說新建地也在減少
恩... 好像別人都不會買中古屋一樣
有的會說讓外資陸資投錢就好
恩... 但外資陸資+港資的在台實質交易占比, 低的可憐.
更不用說勞動力衰退帶來的經濟衰退.
試問全球機會這麼多, 有哪個外資沒事把錢投進已陷入高風險的台灣市場?
而台灣的利率由於太低, 各主要國家也都低.
繼續降息下去的邊際效益可預期會很差.
姑且不論支不支持蔡英文的新政府.
這個政府要面對的台灣勞動力衰退元年, 是場大硬仗. 換成誰執政都一樣.
少子化帶來的除了直接需求的減少(從2015年開始年減18萬勞動人口),
以及經濟動能衰退, 還有一個隱性的需求減少原因: 繼承
如果繼承就有房可住,或有房可賣的人越來越多.
那麼這對房屋的總體需求, 是增加還減少呢?
這篇說明不錯. 分享給各位參考.
<繼承」:不動產價格崩跌的第二刀!>
http://goo.gl/ZuOEgM
※ 引述《Ruminative (沈思火)》之銘言:
: 其實Joe這篇文章部份推論過程是有問題的,所以房市沒崩盤。
: 他認為2011年後,會因為升息而使房價崩盤。
: 當然現在我們知道這沒發生,主因是通膨沒走高,也就沒必要升息。
: 所以房價是以緩跌的方式進行。
: 少子化的議題大多被聚焦在人口減少,
: 但少子化可能造成的經濟衰退和通貨緊縮卻少有人關注。
: 而通縮是房地產的另一個大敵,
: 在討論房市時,不可能跳過通縮的可能性而不討論。
: 在討論房地產走勢之前,先瞭解過去房地產為什麼會上漲。
: 房地產在台灣之所以是好的置產標的,我認為有四大因素。
: 主要是人口紅利、經濟增長、資金管制、和長線利率走低。
: 首先,自然是人口紅利,沒有住房需求,自然沒有投資需求。
: 再來是全球化發展,使台灣進入全球產業鏈的一部份,
: 不斷的產業升級,使台灣累積不少財富。
: 再者,台灣作為出口國,政府傾向壓低雙利和禁止資金外流。
: 實施的結果就是,國內資金過剩,實體資產價格過高。
: 而在1980年代股市蓬勃發展之前,房地產自然是首選。
: 當所有的錢只有少數投資管道可選,房地產自然大漲。
: 最後是從1980年以來,全球利率不斷走低。
: 當利率走低時,資產價格自然會上漲。
: 這是以前的狀況,可是現在呢?
: 人口紅利沒有了,紅色供應鏈襲來
: 前二者的結果,則是導向經濟疲弱不振。
: 沒有人口紅利的國家,經濟通常都往下,
: 即使這幾年台灣一直增加外勞也沒用。
: 而利率走勢已經到達極限了,要再走更低也很難。
: 即使現在的負利率也不能無限往下,
: 負利率過低的話,存戶是會把錢領出來放保管箱的。
: 剩下的關鍵因素就是,經濟衰退會不會導致通貨緊縮呢?
: 這要看國際的通膨程度和進口產品佔台灣消費的比例。
: 未來國際的通膨程度,可從產品的供給和需求來看。
: 先看供給,從2000年開始的原物料行情,
: 使各國競相提高原物料的產能,造成現在全球供給過剩的情況。
: 而需求端,全球許多已開發國都有少子化的現象,
: 造成人口中消費力高的壯年人口比例逐漸減少。
: 供給過剩加上消費力道減弱,未來10~20年通膨上升的可能性低。
: 當全球低通膨時,經濟差的台灣也不太可能高通膨。
: 至於台灣會不會像巴西那樣,因為短期貨幣大貶而高通膨呢?
: 這機率是蠻低的。
: 巴西的產業大多以低階的原物料為主,產品同質性太高,
: 所以當產能過剩時,價格跌幅超大。
: 而台灣產業相對巴西較高階,分布也較廣。
: 貨幣競爭力自然比產業單一化的原物料國家好。
: 因此當美元走強時,台幣貶的比原物料國家少。
: 未來即使台幣貶值,只要貶得比原物料國家少,
: 進口商品價格就不會上漲,這樣進口商品就不會造成通膨。
: 因此,結論是台灣未來走向通縮的機率大一些。
: 回到房地產上面,通縮是房地產的大敵,
: 畢竟房地產的主要訴求就是抗通膨。
: 當通膨高於利率時,開槓桿去買房地產,就是用現在的錢去買房,
: 未來用相對現在比較沒價值的錢去還房貸。
: 當通縮時,錢的購買力變大,這時候借錢買房就相對不利,
: 因為你是在用現在較沒價值的錢去換資產,
: 而在未來用比較有價值的錢還債。
: 想一想,你覺得置產客還會想把資產放在房地產嗎?
: 下圖是日本自1990年代以來的通膨率,
: 基本上2000年以後大多都是負的。
: 大家也知道日本房地產在那段時間的死樣子,
: http://imgur.com/DMHAi5D
: 所以當台灣房市上漲的主要因素都失去時,
: 你確定房地產還會漲嗎?
: 至於有人說,日本房地產是因為被高稅率打掛的,和少子化沒關係。
: 高稅率在實施時,對房價的影響是一次性,市場會以新規則評估房價。
: 不然當安倍上台發動QQE後,日本房價本幣計價就不可能會漲,
: 畢竟日本高稅率,也沒降低。
: 有人會說可以開放投資移民或技術移民,
: 先說投資移民,會想來台灣住的,大概只有華人,這以中國為大宗。
: 但是民進黨主政,中國政府會想資助民進黨政府嗎?
: 而技術移民一樣沒效,因為台灣中高階薪水太低,有能力的不想來。
: 而低階的人力移來則根本沒效,這幾年外勞進那麼多,
: 也沒能抵擋經濟走弱。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 115.43.83.157
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