[新聞] 聯發科內憂外患 滙豐首開降評與調降目標價第一槍

看板Stock作者 (紅藕香殘)時間2月前 (2025/09/22 20:26), 編輯推噓49(58推 9噓 30→)
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原文標題： 聯發科內憂外患 滙豐首開降評與調降目標價第一槍 原文連結： https://money.udn.com/money/story/5710/9021869 發布時間：2025/09/22 17:29:43 記者署名：魏興中 原文內容： 外資滙豐證券在最新出具的報告中指出，聯發科（2454）由於四大不利因素逐漸浮現，因 此率先將評等由「買進」降至「中立」，目標價也由原先的1,640元降至1,417元，降幅 13.6%，開出外資圈調降聯發科評等與目標價的第一槍。 滙豐亞洲科技研究部門主管李宜家指出，聯發科在可見的未來，已顯現出四大不利因素， 包括：一、台積電（2330）將針對先進製程調漲價格5%至15%，以反映更高的成本，可能 抵消聯發科在產品組合持續優化下的毛利率改善。 二、智慧型手機系統單晶片（SoC）市場將面對更激烈的價格競爭，除了全球第四大手機 晶片廠展銳的4G晶片，還有高通的5G晶片。李宜家預估，高通2026年5G Soc平均售價將年 減10%，加大市場競爭態勢。 三、安謀（ARM）可能將在2026年調高權利金費用，將進一步對聯發科的營運費用造成更 大的壓力；四、替谷歌（Google）TPU（張量處理單元）設計的ASIC專案可能再次遞延等 ，未來營運不確定性大增。 針對第四點，李宜家說，儘管仍認為聯發科可能獲得其他AI ASIC機會，例如與Meta的合 作，且可能同時切入前端設計（開發難度高，毛利高、附加價值大）與後端設計（複雜繁 瑣），市場並將這項機會視為利多催化劑。 不過，預期實際貢獻將要到2027年下半年或2028年才會浮現，而若谷歌專案再次遞延，等 同提高了聯發科在2026年僅能認列一次性開發收入（NRE）的可能性，市場對谷歌專案的 高度期待若再落空，恐不利股價表現。 基於相關因素影響，儘管李宜家維持聯發科今年的每股稅後純益（EPS）預估值63.97元不 變，但卻將2026年的EPS由81.96元下調至70.83元，降幅13.6%，2027年的EPS也由101.33 元降至79.51元，降幅21.5%。 在未來營運不確定性大增，使得獲利成長不如預期下，因此李宜家將聯發科評等由「買進 」降至「中立」，目標價也由原先的1,640元降至1,417元，降幅13.6%，開啟外資圈調降 聯發科評等與目標價的第一槍。 心得/評論： 發哥降評，大家怎麼看 原本市值排行穩居第三 現在還被台達電超車 看來產業趨勢已經發生變化 只做手機的發哥 是不是即將被時代浪潮所淘汰？ 外資的手法就是 先發降評報告，然後大量借券賣出 股價估計接下來一陣子都不好看 -- I believe in America; America has made my fortune. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.105.96.164 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1758543989.A.4D5.html
推
09/22 20:29, 2月前 , 1F
沒有fu糗了
09/22 20:29, 1F
推
09/22 20:29, 2月前 , 2F
發糕幾元收
09/22 20:29, 2F
推
09/22 20:29, 2月前 , 3F
小事，發哥什麼大風大浪沒遇過
09/22 20:29, 3F
推
09/22 20:29, 2月前 , 4F
上禮拜手癢差點撿一張 還好管住手了
09/22 20:29, 4F
→
09/22 20:29, 2月前 , 5F
丸子 幸好我先跑了
09/22 20:29, 5F
推
09/22 20:31, 2月前 , 6F
上個時代的敗北者 垃圾手機山的老大
09/22 20:31, 6F
推
09/22 20:32, 2月前 , 7F
有機會回一千以下嗎？
09/22 20:32, 7F
推
09/22 20:34, 2月前 , 8F
為啥沒有算NV跟英特爾合作
09/22 20:34, 8F
→
09/22 20:34, 2月前 , 9F
較實在的就是沒技術
09/22 20:34, 9F
→
09/22 20:34, 2月前 , 10F
乖乖給老黃收了還比較好
09/22 20:34, 10F
推
09/22 20:35, 2月前 , 11F
不行了 被輝達貓一拳再起不能
09/22 20:35, 11F
→
09/22 20:35, 2月前 , 12F
專做微笑曲線、me too、低階市場
09/22 20:35, 12F
→
09/22 20:35, 2月前 , 13F
最近就是被輝達搞到整個大翻車 外資都不要了
09/22 20:35, 13F
→
09/22 20:36, 2月前 , 14F
巨型利空 需要更好的營收才能爬起來
09/22 20:36, 14F
→
09/22 20:36, 2月前 , 15F
沒有CPU、GPU自研能力
09/22 20:36, 15F
推
09/22 20:36, 2月前 , 16F
發糕臭了50收
09/22 20:36, 16F
→
09/22 20:36, 2月前 , 17F
（發哥：喔 不是沒自研能力，是不符合成本效益啦
09/22 20:36, 17F
→
09/22 20:36, 2月前 , 18F
嘻嘻
09/22 20:36, 18F
→
09/22 20:36, 2月前 , 19F
去年神股 比台積電好 今年被台積電甩N條街
09/22 20:36, 19F
噓
09/22 20:38, 2月前 , 20F
無聊！下個月又是另一種說法，再兩個又換相反的說
09/22 20:38, 20F
→
09/22 20:38, 2月前 , 21F
辭！這些話能信大便都能吃！
09/22 20:38, 21F
推
09/22 20:38, 2月前 , 22F
老黃是不是想搞崩便宜收聯發科？
09/22 20:38, 22F
→
09/22 20:38, 2月前 , 23F
蹭不到AI就乖乖下去吧 發糕如果搞自研連CP值都沒了
09/22 20:38, 23F
推
09/22 20:38, 2月前 , 24F
來了
09/22 20:38, 24F
→
09/22 20:39, 2月前 , 25F
專長就是客戶服務做到好，要飯要到老
09/22 20:39, 25F
推
09/22 20:39, 2月前 , 26F
沒想到發哥這麼慘
09/22 20:39, 26F
→
09/22 20:40, 2月前 , 27F
GPU只能在線等arm Mali更新驅動
09/22 20:40, 27F
推
09/22 20:42, 2月前 , 28F
人材都被GOOG 跟NVDA挖光了吧
09/22 20:42, 28F
推
09/22 20:47, 2月前 , 29F
老黃救救發哥QQ
09/22 20:47, 29F
推
09/22 20:47, 2月前 , 30F
半年前還在說今年會慘 結果還不是又飛起來
09/22 20:47, 30F
推
09/22 20:48, 2月前 , 31F
外資的嘴…….
09/22 20:48, 31F
推
09/22 20:50, 2月前 , 32F
反正Rick會幫忙砍員工分紅 不怕不怕
09/22 20:50, 32F
噓
09/22 20:51, 2月前 , 33F
標題不貼滿，等著水桶吧
09/22 20:51, 33F
推
09/22 20:55, 2月前 , 34F
糕
09/22 20:55, 34F
噓
09/22 20:56, 2月前 , 35F
吃貨文
09/22 20:56, 35F
噓
09/22 20:56, 2月前 , 36F
人都被老黃挖走了 等吃屎
09/22 20:56, 36F
推
09/22 20:59, 2月前 , 37F
這新聞出來 可以撿了
09/22 20:59, 37F
→
09/22 21:00, 2月前 , 38F
幸好成本早已歸0，期待好的股息
09/22 21:00, 38F
推
09/22 21:00, 2月前 , 39F
塊陶
09/22 21:00, 39F
推
09/22 21:00, 2月前 , 40F
發哥每年都被看沒有
09/22 21:00, 40F
推
09/22 21:01, 2月前 , 41F
感覺沒吃到多少AI紅利
09/22 21:01, 41F
推
09/22 21:02, 2月前 , 42F
NV來台設廠加快挖人速度以及提高薪資水準
09/22 21:02, 42F
推
09/22 21:03, 2月前 , 43F
崩崩崩
09/22 21:03, 43F
推
09/22 21:04, 2月前 , 44F
吃貨囉 自己籌碼抱緊了
09/22 21:04, 44F
推
09/22 21:05, 2月前 , 45F
900收
09/22 21:05, 45F
→
09/22 21:06, 2月前 , 46F
我去，棒打落水狗是怎樣
09/22 21:06, 46F
推
09/22 21:06, 2月前 , 47F
有丟有撿
09/22 21:06, 47F
噓
09/22 21:09, 2月前 , 48F
市值被台達電超車真的QQ
09/22 21:09, 48F
推
09/22 21:10, 2月前 , 49F
看漲說漲看跌說跌
09/22 21:10, 49F
推
09/22 21:14, 2月前 , 50F
有便宜的發哥買了嗎？
09/22 21:14, 50F
推
09/22 21:15, 2月前 , 51F
吃貨
09/22 21:15, 51F
推
09/22 21:16, 2月前 , 52F
最近從台達電超車了
09/22 21:16, 52F
推
09/22 21:17, 2月前 , 53F
三位數收
09/22 21:17, 53F
推
09/22 21:18, 2月前 , 54F
高通被踢出蘋果 應該比較傷 安卓只能便宜賣
09/22 21:18, 54F
推
09/22 21:20, 2月前 , 55F
發哥要掰了嗎
09/22 21:20, 55F
推
09/22 21:21, 2月前 , 56F
在只有一家代工廠情況下 高通發哥成本不及阿婆
09/22 21:21, 56F
→
09/22 21:23, 2月前 , 57F
以前是各自有市場 現在是阿婆強勢變三分天下
09/22 21:23, 57F
推
09/22 21:36, 2月前 , 58F
遙想幾年前500多的時候也是利空滿天飛
09/22 21:36, 58F
推
09/22 21:39, 2月前 , 59F
明年展望沒有成長,剩高股息.
09/22 21:39, 59F
推
09/22 21:42, 2月前 , 60F
可以逐步買進了
09/22 21:42, 60F
推
09/22 21:44, 2月前 , 61F
正常 這家公司在ptt都說得快倒了 不意外
09/22 21:44, 61F
推
09/22 21:46, 2月前 , 62F
靠川普禁華為才能活的公司
09/22 21:46, 62F
推
09/22 21:54, 2月前 , 63F
這時候就可以開始買了 發新聞唱衰
09/22 21:54, 63F
推
09/22 21:55, 2月前 , 64F
繼續扣死當然後人一直跑
09/22 21:55, 64F
推
09/22 22:03, 2月前 , 65F
NV狂挖人
09/22 22:03, 65F
推
09/22 22:05, 2月前 , 66F
600收
09/22 22:05, 66F
→
09/22 22:16, 2月前 , 67F
台達蛙：割了吧，都快焦了
09/22 22:16, 67F
推
09/22 22:20, 2月前 , 68F
實力已經展現出來，短空長多
09/22 22:20, 68F
推
09/22 22:21, 2月前 , 69F
調節蛙：早換車囉
09/22 22:21, 69F
→
09/22 22:29, 2月前 , 70F
ASIC 沒機會挹注營收嗎？
09/22 22:29, 70F
→
09/22 22:37, 2月前 , 71F
發哥500收
09/22 22:37, 71F
推
09/22 22:44, 2月前 , 72F
800我就收
09/22 22:44, 72F
→
09/22 22:45, 2月前 , 73F
跟台達黃金交叉？
09/22 22:45, 73F
→
09/22 22:53, 2月前 , 74F
發哥從500一路被唱雖到現在1400
09/22 22:53, 74F
→
09/22 22:55, 2月前 , 75F
通通給I- 股價就噴了
09/22 22:55, 75F
噓
09/22 23:00, 2月前 , 76F
股價已反應目標價..新聞前幾天發比較有良心
09/22 23:00, 76F
推
09/22 23:13, 2月前 , 77F
根本就沒前幾樓講的那麼誇張，還說沒救了，真的以為
09/22 23:13, 77F
→
09/22 23:13, 2月前 , 78F
懂聯發科的訂單和經營喔
09/22 23:13, 78F
→
09/22 23:24, 2月前 , 79F
黃金交叉台積
09/22 23:24, 79F
→
09/22 23:34, 2月前 , 80F
老蘇買發哥就崩了 不敢講了 嘻嘻
09/22 23:34, 80F
推
09/22 23:47, 2月前 , 81F
可以買了
09/22 23:47, 81F
推
09/23 00:05, 2月前 , 82F
快下來要撿啊
09/23 00:05, 82F
推
09/23 00:06, 2月前 , 83F
本益比比一堆股票好太多硬要打壓
09/23 00:06, 83F
噓
09/23 00:16, 2月前 , 84F
一堆連豬屎屋當掃地都進不去的 在那說嘴發哥 笑死
09/23 00:16, 84F
推
09/23 00:18, 2月前 , 85F
急了
09/23 00:18, 85F
噓
09/23 00:37, 2月前 , 86F
垃圾公司 走一堆人
09/23 00:37, 86F
噓
09/23 00:52, 2月前 , 87F
要被gg超過了 今年漲幅是0 可播
09/23 00:52, 87F
→
09/23 02:41, 2月前 , 88F
跌回eps70 X 10本益比再接
09/23 02:41, 88F
推
09/23 02:58, 2月前 , 89F
抱歉是我害的我買了
09/23 02:58, 89F
推
09/23 05:22, 2月前 , 90F
開始每週買一點 半年後數錢
09/23 05:22, 90F
推
09/23 05:34, 2月前 , 91F
剛補貨，便宜的不買嗎
09/23 05:34, 91F
→
09/23 07:03, 2月前 , 92F
還想騙
09/23 07:03, 92F
→
09/23 07:46, 2月前 , 93F
沒用了 直接破季線
09/23 07:46, 93F
推
09/23 08:06, 2月前 , 94F
現在撿是先知 會有好消息的
09/23 08:06, 94F
→
09/23 08:44, 2月前 , 95F
shit stock
09/23 08:44, 95F
推
09/23 10:24, 2月前 , 96F
零組件廠應該快比IC設計強了
09/23 10:24, 96F
推
09/23 13:09, 2月前 , 97F
破季線，開始慢慢買
09/23 13:09, 97F
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