Re: [請益] 為什麼不是選期貨是選正二？

看板Stock作者 (喵)時間1月前 (2024/03/21 21:58), 編輯推噓64(65推 1噓 38→)
留言104則, 71人參與, 1月前最新討論串2/4 (看更多)
簡單回一下。 你要做期貨的話，至少幾個基本觀念你必須搞懂： a. 曝險比例 以現股來說算曝險比例很簡單，即：單筆價金 / 總證券戶金額 比如說你現在有100萬，你買1張00631L，價格194.1，共194100元。 簡化敘述不計交易成本下，你的曝險是19.4% 但期貨不一樣，期貨你是針對指數做買賣，所以在契約上會寫該契約價值 等於標的期貨指數 * 最小跳動點數，假設現在小台為20200，則你實際做的 是一個價值1010000的期貨契約，但你只需要最低44750就可以做。 那麼你實際的曝險比例，則是 交易契約價值 / 自有保證金餘額 也就是1010000 / 44750 =2257%，這個才是俗稱的槓桿與曝險 那麼槓桿太高會發生什麼事情？ 那就是你的錢實在太少，經不起商品隨便的波動。 反向你的錢就會面臨追繳跟斷頭風險。 比如說： 20200 * 0.98 = 19796 (19796-20200)*50= -20200 (-45%) 44750-20200=24550，低於維持保證金。 也就是說，一個月只要盤中跌2%，你就要補錢了。 雖然說： : 我知道期貨會有斷頭的問題，補保證金就是了 : 這樣理解應該沒錯吧？想問一下大家 但你知道要補多少嗎？要補多少才會達到所謂的安全？ 那麼： A. 你定義的安全是什麼？ B. 你要怎麼測量要補多少錢才能達到你認為安全的目標？ 你知道你要放多少錢，才能抵擋多少的盤中未平倉損失？ 而怎麼換算出你放多少錢才夠不用擔心營業員打電話叫你補錢。 你問我知道嗎？我當然知道，但我幹嘛告訴你？ 這是你自己應該做的課題才對。如果你連這都沒做，那你最好不要做期貨。 b. 動態調整200%比例 一般人都會認為，我幹嘛浪費錢付在ETF的內扣管理費用上。 但你跟它績效的差異，往往就在這一點上。槓桿型ETF的每日再平衡部位 來維持200%曝險就是其中一個例子。 期貨指數的波動所造成的損益，也會改變你當下的曝險比例，比如說 假設你拿20萬做一口小台，你的曝險比例約為505% 在虛構的三個月，假設每個月皆漲5%，那麼你的曝險率變化為： 餘額 曝險比 期貨點 比例 結算價 損益 200000 505% 20200 1.05 21210 50500 250500 403% 21210 1.05 22271 53050 303550 333% 22271 1.05 23385 55700 359250 281% 你看到了什麼？只有餘額增加嗎？但餘額增加同時也代表你的曝險比降低 這代表說你的資金運用效率開始下滑，那麼你要拉回接近505%的曝險比 你只能做一件事情，就是逢漲不斷加碼，來達到同樣的獲利率。 然後逢跌你就要減碼，不管你事後看是不是砍在阿呆谷，按規則你就要去做。 你看到的內涵管理成本其實多半就這樣來的，你要維持淨值整體200%的曝險率 那麼你必然必須每日調整部位，而產生不小的交易摩擦成本。 而這給人手動作其實是很反人性的，因為你要追高殺低。 如果你不做的話，如果你肯公允地把交易績效跟00631L比的話 正常你的績效大概會跑輸它，因為你缺乏一套動態管理規則，也無信心去執行， 你的資金運用效率很容易輸給專業的基金管理人。 特別是你的資金規模會遠低於ETF淨值，所以你必然會擔心 「我現在加碼如果反向我扛的住嗎？」行為上多半反而更保守。 那這個以購買ETF為外包代價多少，就1.15%的內扣成本而已。 你當然可以嫌貴，但同時也要問你自己，你可以做到跟ETF公開說明書的規則嗎？ 如果你不行，那為何還要冒險自己做呢？ c. 波動風險 不過槓桿型ETF要長期持有，我認為是多半在價格波動風險上有一個誤區 既然你要抱多年的話，那麼你要看的極端價格波動，就不是月，而是年。 最極端的價格波動就08年金融海嘯，以標普SPY跌50%、正二版的SSO跌87% 也就是說如果你可以接受盤中未平倉損益是-87%的話，那基本上沒問題。 但如果你覺得-87%很多，那就最好先算在極端價格下，你買幾股最多損失幾% 你控制好你的曝險，知道你最差會賠多少了。你才可以按照計畫持有。 否則按照人性，你是抱不住的。特別是你聽信某些人講all in你就all in的那種。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.32.100.244 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1711029515.A.4AC.html
→
03/21 22:01, 1月前 , 1F
在只漲不跌的現況下就是獲利 期貨>>>正2 風險也4
03/21 22:01, 1F
推
03/21 22:08, 1月前 , 2F
優文
03/21 22:08, 2F
推
03/21 22:09, 1月前 , 3F
只漲不跌當然槓桿越高越賺==
03/21 22:09, 3F
推
03/21 22:09, 1月前 , 4F
讚
03/21 22:09, 4F
推
03/21 22:10, 1月前 , 5F
推 不過你開頭00631L的曝險其實是38.8%，因為那是2
03/21 22:10, 5F
→
03/21 22:10, 1月前 , 6F
倍槓桿XD
03/21 22:10, 6F
→
03/21 22:11, 1月前 , 7F
我好奇如果今年跌到10000，明年再漲回25000，玩期貨
03/21 22:11, 7F
→
03/21 22:11, 1月前 , 8F
的撐得住嗎？
03/21 22:11, 8F
→
03/21 22:12, 1月前 , 9F
可是正二可以雙眼一閉，只要相信他會回來就好了
03/21 22:12, 9F
推
03/21 22:15, 1月前 , 10F
我還以為17萬 跟5萬就能玩了 原來是最低門檻
03/21 22:15, 10F
推
03/21 22:18, 1月前 , 11F
有期貨的經歷 認真覺得是好文
03/21 22:18, 11F
推
03/21 22:18, 1月前 , 12F
推
03/21 22:18, 12F
推
03/21 22:20, 1月前 , 13F
推專業
03/21 22:20, 13F
推
03/21 22:20, 1月前 , 14F
正二可以領薪水時再攤平 期貨可能幾秒鐘就被扛出去
03/21 22:20, 14F
→
03/21 22:20, 1月前 , 15F
了
03/21 22:20, 15F
推
03/21 22:22, 1月前 , 16F
好人
03/21 22:22, 16F
推
03/21 22:24, 1月前 , 17F
買股票大家都很會追高殺低，放到期貨卻變成無限攤
03/21 22:24, 17F
→
03/21 22:24, 1月前 , 18F
平，怎麼會這樣勒？
03/21 22:24, 18F
推
03/21 22:24, 1月前 , 19F
期貨真的五秒就被扛出去了
03/21 22:24, 19F
→
03/21 22:25, 1月前 , 20F
一瞬間波動七八十點常常有
03/21 22:25, 20F
推
03/21 22:25, 1月前 , 21F
03/21 22:25, 21F
推
03/21 22:25, 1月前 , 22F
你人也太好= = 他原文也只會說補錢就好 別打擾原po
03/21 22:25, 22F
→
03/21 22:25, 1月前 , 23F
發大財好嗎
03/21 22:25, 23F
→
03/21 22:25, 1月前 , 24F
其實我前幾天才發文XD
03/21 22:25, 24F
→
03/21 22:25, 1月前 , 25F
不過要是沒弄清楚還是別碰吧 手續費沒多少
03/21 22:25, 25F
→
03/21 22:25, 1月前 , 26F
期貨胖手指一下很慘的
03/21 22:25, 26F
推
03/21 22:26, 1月前 , 27F
推
03/21 22:26, 27F
推
03/21 22:28, 1月前 , 28F
1樓講那什麼幹話
03/21 22:28, 28F
推
03/21 22:28, 1月前 , 29F
你人真好
03/21 22:28, 29F
→
03/21 22:29, 1月前 , 30F
曝險比例那段可以打掉重練了
03/21 22:29, 30F
推
03/21 22:29, 1月前 , 31F
原文是反串的 你真的不用跟他認真
03/21 22:29, 31F
推
03/21 22:34, 1月前 , 32F
恐怖的是 原文比較像真的不懂還講一大串
03/21 22:34, 32F
推
03/21 22:37, 1月前 , 33F
好文推
03/21 22:37, 33F
推
03/21 22:40, 1月前 , 34F
還有一個風險舉文中的例子2008年金融海嘯SPY跌50%
03/21 22:40, 34F
→
03/21 22:40, 1月前 , 35F
SSO跌87% 反彈的時候SPY只要漲100%就回到原點了
03/21 22:40, 35F
→
03/21 22:40, 1月前 , 36F
但同時SSO還在原來的39% 所以槓桿ETF在連漲跟連跌
03/21 22:40, 36F
→
03/21 22:40, 1月前 , 37F
的時候會有跟原型脫鉤的風險
03/21 22:40, 37F
→
03/21 22:40, 1月前 , 38F
最近的例子就是TQQQ 原型QQQ都創新高了 TQQQ還不知
03/21 22:40, 38F
→
03/21 22:40, 1月前 , 39F
道在哪裡
03/21 22:40, 39F
還有 25 則推文
推
03/22 00:15, 1月前 , 65F
哈 優文，原po人真好
03/22 00:15, 65F
推
03/22 00:18, 1月前 , 66F
認真文推
03/22 00:18, 66F
推
03/22 00:30, 1月前 , 67F
推～
03/22 00:30, 67F
推
03/22 00:30, 1月前 , 68F
原po認真解說，推推
03/22 00:30, 68F
推
03/22 00:39, 1月前 , 69F
感謝優質好文^^b
03/22 00:39, 69F
推
03/22 00:52, 1月前 , 70F
推推，上一篇原po去a一下ID就知道他是來亂的了
03/22 00:52, 70F
推
03/22 00:54, 1月前 , 71F
優文 謝謝
03/22 00:54, 71F
推
03/22 01:24, 1月前 , 72F
優文 推
03/22 01:24, 72F
推
03/22 01:35, 1月前 , 73F
好文推一個
03/22 01:35, 73F
推
03/22 02:42, 1月前 , 74F
優文，好心解釋這麼多
03/22 02:42, 74F
推
03/22 02:55, 1月前 , 75F
股版好人多
03/22 02:55, 75F
推
03/22 02:58, 1月前 , 76F
原po很有料 請 a ID 讚的
03/22 02:58, 76F
噓
03/22 04:30, 1月前 , 77F
一樓一聽就知道沒玩過期指，只漲不跌咧，期指盤中波
03/22 04:30, 77F
→
03/22 04:30, 1月前 , 78F
動很大，你耐得住主力在那洗嗎?
03/22 04:30, 78F
→
03/22 04:37, 1月前 , 79F
給個血淚 早上台期費半一堆人追在4990-5000
03/22 04:37, 79F
→
03/22 04:37, 1月前 , 80F
預漲2.7%左右
03/22 04:37, 80F
→
03/22 04:37, 1月前 , 81F
開盤奏高接著奏樂接著舞 最高到約4% 5040
03/22 04:37, 81F
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03/22 04:38, 1月前 , 82F
尾盤下殺2.2%左右 4965 一口淨虧30=2400
03/22 04:38, 82F
→
03/22 04:39, 1月前 , 83F
2400/34000=6.5% 這還是今天有送分題哦
03/22 04:39, 83F
→
03/22 04:39, 1月前 , 84F
美光財報大爆發
03/22 04:39, 84F
→
03/22 05:09, 1月前 , 85F
專業，晚點研讀
03/22 05:09, 85F
推
03/22 05:09, 1月前 , 86F
推
03/22 05:09, 86F
推
03/22 06:51, 1月前 , 87F
好人
03/22 06:51, 87F
推
03/22 08:20, 1月前 , 88F
推整理
03/22 08:20, 88F
→
03/22 08:21, 1月前 , 89F
付點小錢給人管理
03/22 08:21, 89F
→
03/22 08:21, 1月前 , 90F
剩下時間拿去做自己的事 想想就很香
03/22 08:21, 90F
推
03/22 08:25, 1月前 , 91F
推認真
03/22 08:25, 91F
推
03/22 08:56, 1月前 , 92F
優文給推，但你幹嘛教他，讓他虧一次他就知道要好
03/22 08:56, 92F
→
03/22 08:56, 1月前 , 93F
好作功課了
03/22 08:56, 93F
推
03/22 09:01, 1月前 , 94F
專業好文
03/22 09:01, 94F
推
03/22 09:54, 1月前 , 95F
優文推推
03/22 09:54, 95F
推
03/22 10:05, 1月前 , 96F
學習到了，感謝
03/22 10:05, 96F
推
03/22 10:06, 1月前 , 97F
優質好文
03/22 10:06, 97F
推
03/22 11:18, 1月前 , 98F
優文
03/22 11:18, 98F
推
03/22 11:34, 1月前 , 99F
推
03/22 11:34, 99F
推
03/22 13:05, 1月前 , 100F
推
03/22 13:05, 100F
推
03/22 16:49, 1月前 , 101F
普渡眾生
03/22 16:49, 101F
推
03/22 17:53, 1月前 , 102F
推
03/22 17:53, 102F
推
03/22 22:23, 1月前 , 103F
推
03/22 22:23, 103F
推
03/23 11:06, 1月前 , 104F
推好人
03/23 11:06, 104F
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