Re: [請益] 股票零和遊戲賠錢的人呢?

看板Stock作者midas82539 (喵)時間2年前 (2022/01/04 01:56)推噓47(50推 3噓 31→)

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※ 引述《aass5566 (挑戰國考第5年)》之銘言： : 但短期(1-2年)的話 : 股票就是零和遊戲沒錯吧?! 事實上是遊戲怎麼玩才會關係到你的輸贏，而非零和遊戲一定會有人輸。然後推論到： : 長榮從 30 -- 180 -- 230 -- 140 -- 80 -- 139 : 航海王從30到180 +150元賺了45億 : 所以說 230--80 -150元應該會有人賠45億才對吧? : 所以賠45億的人呢? 論一定會有套牢賠45億的法人。但如果這個論點存在，法人在現代金融市場早就被淘汰了所以有問題的就不見得是法人，而是你的想法侷限在「必有人套牢而大輸」而已。但套牢不見得會造成大賠，而僅是完全取決於你怎麼玩而已。同樣的以長榮為例：一定會有基金或法人追高加碼買長榮，然而資金部位越大的人通常會越對價格與走勢看待更為中性，也會試著把部位中立化。不會是單一方向暴賺例如稍微把方法改變：從90~230元等比例的加買長榮，但若從最高點下跌特定%數後，則開始調整拋售現股，同時放空長榮期貨。若價格又從高於部位成本特定%後，則期貨停損回補。這樣可能會造成期貨的交易與多次的停損虧損沒錯，但是從230下跌到140時我的虧損就可以鎖在現貨的損益平衡點與期貨總平均成本的差額。由於期貨跟現貨的Gamma雖然會有差異，但期貨最終會跟隨現貨而收斂，實際上虧損就會被鎖住了。那麼如果是震盪忽上忽下呢？那就在用SP對期貨做cross hedging 或者對現貨用SC做cross hedging，以犧牲SC以上的價格，先收權利金近一步減少差額。然後再對SP,SC做一次cross hedging，用收到的權利金再做BC,BP。這樣實際上獲利會縮減到只能在區間賺到幾塊錢，但卻是可以無視價格波動穩定的幾塊錢。儘管cross hedging不能完美地鎖住差額，不過也夠了。只要你錢夠多，可以不斷地用逆勢單來調整整體避險部位達到動態的中立部位。方式從Strip Hedge，到被某些人認為是聖杯的無限轉倉大法，即Stack Hedge都可。所以你以為的期貨跟選擇權會碰到結算而被迫零和，但其實你只要算好要花多少錢，你可以用交易成本來換取結算日的無限展延。那麼剩下83~149區間跑只要你最後組合獲利扣掉避險虧損是正的，你還是可以在你認為的零和或負荷遊戲賺錢。端看你有多少錢怎麼玩而已。那你窮怎麼辦？那就套牢啊。跟上述有結算的商品不同，只要你還握著不賣，你是買該公司的股份，意思是你還是能從公司收益中像收租金一樣慢慢從股利所得攤平剩下就是多少年攤平的殖利率，以及年化報酬率的計算。當然如果公司到最後跟ky股一樣倒了那也是沒辦法，所以買股票最好你要有基礎的基本面判斷，沒有必要為了價差冒著套牢在有問題的公司上直到下市變成廢紙。而你就算真的無法在價差上得利好了，在股票這個領域上，你可以不要玩價差。轉變成為價值投資例如存股與股利的年化收益。時間可以慢慢攤平掉你的虧損。唯一最怕的就是你執意要玩價差，玩你最不擅長的遊戲而已。然後你又玩得不擅長，賺的沒別人多，又一直認為股票就是零和我一定要賺贏別人自己看不穿又笑人看不穿，最後不斷地重複這循環，戶頭永遠是空方趨勢線，那才真的永遠都是活在自己定義的輸家。要玩，至少先找到你有優勢的玩法。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.34.10.91 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1641232610.A.B49.html

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bbcer

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Maxslack

01/04 02:04, 2年前 , 2^F

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HwaSIn

01/04 02:08, 2年前 , 3^F

01/04 02:08, 3^F

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