[新聞] 揭開樂陞案的５大疑點

看板Stock作者 (我要成為廢文王)時間7年前 (2016/09/08 13:52), 編輯推噓39(41推 2噓 88→)
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1.原文連結(必須檢附)： http://newtalk.tw/news/view/2016-09-07/77037 2.原文內容： 日商百尺竿頭收購樂陞案破局，引發軒然大波。這樁近50億元的收購案，牽扯到2萬名投 資人，卻由一家資本額5000萬元的公司承接。一場樂陞併購案，再次掀起台灣資本市場荒 謬的一頁。最新一期的《財訊》雙週刊以「樂陞荒謬劇的5大疑點」深入分析這個離奇成 局又突然破局的併購案5大疑點。 疑點1：樂陞要被併購，為何充滿期待？ 在樂陞的公開收購案中，收購方是日商百尺竿頭，應賣人則是參與樂陞收購的散戶，委託 承銷商為中信銀，核准機關為主管機關證期局。 曾任檢察官的葉奇鑫律師，目前陸續接受許多樂陞受災戶的請託；他詳分此案的主客體解 釋說，在樂陞的公開收購案中，樂陞只是這次公開收購案的「交易的商品」。就以日月光 公開收購矽品為例，是日月光必須對矽品徹底DD（Due Diligence Investigation，實地 查核）並深入了解矽品財務後，才正式發動攻擊，最終即使矽品林文伯百般不願意，也無 濟於事。 但讓人感到困惑的是，此次樂陞面對即將被百尺竿頭收購高達4成股權，將危及到自身經 營權的狀態下，樂陞高層卻顯得異常興奮，大有一副可以高價出脫的味道。 疑點2：樂陞與百尺竿頭關係曖昧不明 違約案爆發後，第一時間所有人都怪樂陞為何不針對百尺竿頭做好財務調查，3位獨董是 否未盡監督之責？但令人納悶的是，買方明明是百尺竿頭，以一股高達128元的天價，總 金額近50億元公開收購樂陞，理當是日商負責DD樂陞是否真這麼值錢？但為什麼從收購日 開始至今，未曾見到百尺竿頭來台對樂陞進行大規模財務、職員、往來銀行的實地查核？ 還是說，日商百尺竿頭負責人樫埜由昭旗下的2家公司，原本就持有樂陞股票14％之多， 比樂陞董事長許金龍約6％還要高，所以雙方早有初步認知，不需要ＤＤ？ 更讓外界百思不解的是，既然雙方有著某種程度母子關係，百尺竿頭公司負責人樫埜由昭 為樂陞大股東，如果真的想要併購樂陞，大可以在樂陞發行可轉債時，就以73至75元低價 認購，又何必大費周章以高價128元在公開市場收購？這中間的50多元的價差，是為何而 來？或是要圖利於誰？ 市場也同時質疑，百尺竿頭才剛將負責人從黃文鴻改為樫埜由昭，隔天立刻宣布收購樂陞 ，如此詭異的轉換與收購，不知道投審會為何會如此輕率的同意這樁併購案？ 疑點3：中信銀收的服務費不符市場常理 一家資本額只有5000萬元的公司，提了50億元的收購案，承銷商中信銀居然以不到100萬 元的金額接了。但這金額可能連一般股務服務的金額都不夠。 一位承銷人員就指出，根據一般IPO（首次公開募股）承銷業務，上櫃公司資本額在6億元 以下，收費標準基本就是1200萬元。如果是境外公司，也就是所謂的KY公司，收費金額可 能會超過3000萬元。 若以此承銷案件為例，一個近50億元的公開收購案，按常理說，不太可能如此便宜的收費 ，因為這不僅權責比例不符，承銷商也會虧錢，應該是不會有任何一家銀行、券商願意承 接。 同樣讓人感到不可思議的是，公開收購案為了保障雙方完成交易，至少要求買方提供一定 比率的保證金。但這次高達50億元規模的公開收購案，中信銀居然未依市場慣例，要求百 尺竿頭預先提供保證金，難怪市場會質疑中信銀為什麼要去接這筆賠本生意，還要承擔這 麼大的風險？ 疑點4：中信銀為何要協助展期？ 樂陞受害者阿隆氣憤表示，樂陞收購案一直以來就傳言可能是場假收購炒股的戲碼。所以 ，他每天都在打電話去問中信銀是否有問題，為何承辦商中信銀卻不擔心客戶是否拿不出 錢呢？ 他並質疑中信銀承辦單位是否有隱瞞情事？按理說，8月17日已經是公開收購的成就日， 基於保護雙方交易成功，照理說，百尺竿頭就應該把錢匯進來。但是，中信銀給的答覆卻 是金控公司的作業程序，需要2天時間簽核完畢。 8月19日應該銀貨兩訖，但中信銀卻未在第一時間公告收購結果，反而是延長至31日。 事實上，8月19日那天面對很多小股東在詢問中信銀為何展期給付時，得到的答案居然是 ：「換匯」；自救會質疑「假如中信銀沒有說謊，表示錢已經到位，但現在錢到哪兒去了 ？」 事實上，當時百尺竿頭的錢根本沒入帳，讓人不解的是，中信銀為何不在第一時間喊停， 並通報主管機關收購案違約；甚至，他們還要幫百尺竿頭展期至8月31日，此一時間差剛 好成了空頭最大的助攻，「若中信銀協助隱瞞，這不成了詐欺共犯嗎？」 疑點5：主管機關螺絲鬆了嗎？ 在公告宣稱百尺竿頭將以128元高額溢價收購樂陞期間，理應受市場樂觀追捧時，為何融 券空單會從2000多張暴增至1萬2000張，顯然與常理相違背。更要人命的是，中信銀居然 延後交款，讓小股東成了回不了頭的待宰肥羊。 自宣布收購案以來，市場就謠傳可能會破局，相關耳語也從未間斷。但在風險預告書上， 所有風險都提到了，就是沒有提到違約風險；甚至就連證期局都說，沒有這項風險。但結 局就是最糟糕的，相信證券監理的2萬名投資人，成了10幾億元損失的最大苦主。 無論如何，這樁離譜至極的違約案，同時可見政府主管部門的職能不彰與鬆懈；但事已至 此，接下來該如何追查到底，讓那些相信經政府審核公告文件公信力的小股東們權益獲得 確保，才是最重要的。 【本文獲《財訊》授權刊登，更多詳細內容請見財訊511期，9月8日上架】 3.心得/評論(必需填寫滿20字)： 這大概是我最近看到 最完整公正而且點出疑點的報導 比起一堆低能投顧在電視上豪小虎爛 這篇講得很好 也把中信的問題給點出來了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.231.154.14 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1473313946.A.0BF.html
推
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今天你熱身惹嗎
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中信如果不幫忙展延，結果真的給錢了，誰賠?
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會不會有人罵中信說：就是要賣啊，為啥不幫展延?
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有些還行 但融券爆增很正常......
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當時主管機關就說展延不違法了 要中信對幹主管機關?
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中間有說部分壓金是市場慣例?如果是真的中信就慘了
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有興趣可以整理這段期間各電視台的討論 哪些點一直
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上下14% ,那兩批共吃掉八千多張,真的賺死了...
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中信對幹主管機關才會變成違法吧
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推
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市場慣例，不是規定，查無不法，謝謝指教
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講 哪些點提及頻率相對低 這中間其實蠻有趣的
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這種東西都嘛事後諸葛 現在幾乎所有收購案融券都高
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高場慣例，又沒硬性規定是要怎麼慘 ...
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如果有這個慣例 可能未盡風險評估之責 他有手續費
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市
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推
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六月不講現在講
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有收費又是公司就有機會要賠錢~看律師有沒有辦法坳
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大家都吃大便，自己就要吃大便?
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歐...不是上下14% ,是上下 20%
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大家習慣用右手拿筷子 你用左手拿 所以要被抓去關?
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推
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老闆留6% 百尺併購24% 那樂陞經營權不會換人嗎？
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甜李大說的好好笑 XD
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你用左手拿筷子有收錢嘛XD
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重點是中信有收錢就有部份責任~
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不過告贏機率應該只是從0.5%變成5%而已XD
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百尺本來就有14%了 要換人當董事也夠了
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有收錢如果沒違法是要什麼責任 @@
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推
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一直以為告中信想贏都是0.87%
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不是賠幾千萬告起來不划算啦 律師費就倒賠
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保證金確實只是疑點 沒違法的話你也拿他沒轍 只能從
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推
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因為不是上面那篇求償對象
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這種告起來就賭運氣看法官會不會被雷打到而已XD
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這些疑點，不是之前大家都知的嗎 @@?
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這疑點切入看有沒辦法找到其他事物阿
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沒有刑事詐騙問題，就要自己找律師找證據
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我記得有些東西不是沒違法就沒責任~要找一下類似判
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例。
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但每篇的論點沒一個拿的出法條指控的
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這都只能告民事損害賠償啦 刑事想都不用想
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還有 53 則推文
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這整理不錯 直接問許金龍 他一定又要痛哭了
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賺飽了哪會痛哭 演給法官看的 起訴又不等於判罪
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應賣戶如果空一張必險的話 萬一漲到120不就少賺了
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哈哈，避險個屁啦。總共三萬張..
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哪來那麼多融資可以讓大家去避險...笑死 ccc
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少賺總比大賠好
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推
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阿龍：如果可以讓慘戶鎖單，那我不就白忙一場
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其實3662還有權證 這後來還買得到
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市場慣例又不能當判賠依據 時至今日還在講保證金
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推
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今天賺20%的會不會被求償 好抖~
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就依然只是在胡扯瞎扯想要拖人下水的樣子而已
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告中信民事，根本不用法條。
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講法條的到底懂不懂民事精神阿？ :D
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不用法條要用什麼告 狀書要怎麼寫啊
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民事不用講法條 那民法拿去燒掉好了www
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民事可以不用"講"法條 不過法官會照事實依照法條判
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愛告就告 告不贏賠裁判費~XD
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乾脆直接告中信要賠雙倍 128不夠 要256才能撫慰心靈
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中信根本沒違約沒違法沒保證你什麼 用哪個理由告?
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公開說明書寫的是百尺要保證收購
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看推文會笑死。今天，你買跌停了嗎？ :)
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還是頭從到尾看戲呢？喊那麼燒。結果只是看戲..
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告中信太扯了！賠錢賠瘋了喔！
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看電視劇當然是觀眾在喊,難道演員喊嗎= =
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演員亂喊會被觀眾噓
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要做演員就做得專業一點
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沒事 繼續看戲喊燒
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09/08 15:54, , 120F
那段時間的認售，印象中被掃的差不多了
09/08 15:54, 120F
推
09/08 16:10, , 121F
寫什麼東西? 馬後炮加上亂開槍
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09/08 16:11, , 122F
沒有哦，開獎隔天，認售權證還買的到
09/08 16:11, 122F
※ david190:轉錄至看板 Gossiping 09/08 16:15
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09/08 16:31, , 123F
這篇內容很多錯誤耶...不用太認真
09/08 16:31, 123F
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09/08 16:34, , 124F
融券我覺得還好啦，應賣收購又不用「再」從市場收
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09/08 16:34, , 125F
真的128收了也沒有啥利多了
09/08 16:34, 125F
推
09/08 16:35, , 126F
樓上 樂陞這家公司錯誤一堆 連董事長都不認真了
09/08 16:35, 126F
推
09/08 16:38, , 127F
告民事不用法條XDDD
09/08 16:38, 127F
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09/08 16:43, , 128F
快去要求金管會成立-不當收購管理委員會
09/08 16:43, 128F
噓
09/08 17:11, , 129F
不尋常不是違法 穴穴只叫
09/08 17:11, 129F
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09/08 18:19, , 130F
我的第一大疑點：為什麼毒董找陳小妹
09/08 18:19, 130F
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09/09 09:30, , 131F
覺得有問題還壓下去，活該受害
09/09 09:30, 131F
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