[轉錄]Re: 照顧籃子裡的雞蛋
※ [本文轉錄自 Fund 看板]
作者: siriue (siriue) 看板: Fund
標題: Re: 照顧籃子裡的雞蛋
時間: Tue May 8 21:34:03 2007
四.長期投資
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為甚麼要長期投資？
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在談長期投資以前，我們要了解何謂『長期』？
經濟學理面對於長期的定義不明確；但會計是定義『一年以內』屬於短期；超過
一年以上就屬於長期。而如果就景氣循環的角度來看，我想長期投資應該定義在5~7年
為一個循環吧。
為甚麼要長期投資？其實說白話些，就是『用時間壓倒風險』。
無論你對長期的定義如何，我只能說，太過短期的投資機會，風險顯然都高過
長期。好比你今天投入的資金，明天就要立刻回收，甚至大賺。這種機會恐怕微乎
其微。
因此，利用『時間』，我們就可以擁有機會，擁有起起伏伏的機會，無限次的
機會，去創造對自己比較有利的獲利空間。
最棒的證明，就是『歐式選擇權定價模式』(又稱為『Black-Scholes Model』)。
該式中，『時間』這個參數數值越大，選擇權價值就越高。
為甚麼越高？因為他代表你有越長的時間，越多的機會去博得『價內』(in the
money)，自然價值也就越高。
所以，與其用數據證明長期投資會賺錢，不如回歸到原始的本質去看..
『因為你擁有很長的時間，你就擁有希望。
更有機會用時間去壓倒短期的風險 』
這是我堅持長期投資的理由，不是為了別的，正是因為『機會與希望』。
從學術的角度來說就是，短期內的波動較劇烈，也難以預測；但長期下的景氣
波動，將產生一定的規律，甚至有跡可循。
無論是回歸本質或學術上的統計，長期投資的概念往往代表著風險較低，
而獲利穩健成長。
(原文未完..待續)
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