[新聞] WSJ專欄作家：中國經濟有2大致命問題 壞消息將不斷出現

看板Stock作者 (winall)時間2月前 (2025/10/05 20:39), 編輯推噓81(97推 16噓 191→)
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WSJ專欄作家：中國經濟有2大致命問題 壞消息將不斷出現 2025/10/05 06:12 〔編譯盧永山／綜合報導〕 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5200910 《華爾街日報》（WSJ）專欄作家史坦伯格（Joseph Sternberg）2日發表專文指出，在世 界其他地區的經濟和政治紛擾下，外界很容易就忽略掉中國的經濟危機在日益惡化，但中 國經濟存在2大致命問題，預計壞消息將不斷出現。 中國官方近日發布的9月製造業採購經理人指數（PMI）顯示，各行業仍處於萎縮狀態。該 調查反映了主導中國經濟的大型國有企業的情緒。以中小型和出口導向為主的標普全球9 月製造業PMI則顯示，樂觀情緒略有增強，但這些企業嚴重受制於中國與外界，尤其是跟 美國貿易談判的進展影響，但不要以為這種樂觀情緒會持續下去。 　史坦伯格認為，中國經濟面臨2大致命問題。首先是，長期以來一直是中國經濟成長支 柱的固定資產投資，在今年夏季已連續3個月下降，由於北京當局試圖抑制房市，中國的 房市泡沫在2020年開始出現破裂，並被列為歷史上最大的泡沫之一。令人擔憂的新情況是 ，製造業和基礎設施的固定投資也在下降。 　過去中國由投資驅動經濟成長模式，在巨額債務的推動下，創造了本世紀初中國驚人的 經濟成長。但也埋下了經濟不穩定的根本因素，房市泡沫就是1個警訊。史坦伯格指出， 有人說，中國經濟一切歲月靜好，但這是違反直覺的。 　中國經濟的另1個致命問題是，長期依賴不斷增加的出口，這遲早會惹惱貿易夥伴，因 為沒有哪個國家願意透過進口中國過剩產品，來吸收中國政府經濟管理不善的影響。 　史坦伯格指出，中國經濟困境的真正根源是，政策無法刺激國內消費和具有創業型精神 、高生產力的私人投資，即便官方統計數據顯示消費反彈，但依靠政府補貼家庭購買白色 家電的政策，從根本上無法挽救經濟。 　如今，北京當局的政策已經陷入了完全失衡的狀態，中國在過去1年一直在努力因應各 個行業的「內卷」。由於世界其他國家都擔心國內產業受中國出口產品的衝擊，尤其是在 世界最大的進口市場美國，對中國祭出高關稅之後，中國在全球剩下的「其他市場」就只 有中國國內了，中國國內市場為消化過剩產能，已經展開激烈的價格競爭，這引發了人們 對中國經濟通縮的擔憂。 　也許中國一些家庭可能從激烈競爭和價格下跌中受益，他們可以期待通縮提升他們的實 際購買力。但在槓桿率過高的情況下，通縮可能摧毀負債纍纍企業的獲利能力，以及地方 政府的資產負債表，而這可能是中國經濟面臨的最嚴重威脅。 　北京當局近日宣布新一輪信貸刺激措施的消息，這次國有銀行直接提供5000億元人民幣 （新台幣2.14兆元）貸款，希望帶動約2兆元人民幣（新台幣8.55兆元）的公共工程和其 他項目投資，這些項目將主要由地方政府管理。 　史坦伯格認為，北京當局再次補貼這些原本該喊停的基礎設施投資活動，其目的是將經 濟控制權鞏固在國家手中，權力越集中越好，而不是實現中國經濟的再平衡，這類刺激政 策對中國經濟於事無補。 　史坦伯格總結指出，由於出口選項目前已不可行，而且改革前景也看不到進展，預計在 可預見的未來，中國壞消息會不斷出現。 心得/評論： 很簡單啊 , 中國過去靠房地產 跟 出口 但現在房地產崩了 出口早晚會被各國抵制 PMI下降 通縮愈來愈嚴重 種種況況都看的出來 中國經濟愈來愈慘 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.24.211.55 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1759667950.A.73C.html
推
10/05 20:41, 2月前 , 1F
沒事 支那人吃土都能吃一年的 願意跟黨共進退 有福
10/05 20:41, 1F
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10/05 20:41, 2月前 , 2F
黨享 有難韭菜當
10/05 20:41, 2F
推
10/05 20:44, 2月前 , 3F
中又崩，繼續吹
10/05 20:44, 3F
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10/05 20:44, 2月前 , 4F
沒事兒，美國大豆農民也能吃大豆為生
10/05 20:44, 4F
推
10/05 20:46, 2月前 , 5F
中國人吃土可以，米國人行嗎?
10/05 20:46, 5F
推
10/05 20:47, 2月前 , 6F
美國人還是關心美國PMI吧 越來越差了耶
10/05 20:47, 6F
推
10/05 20:47, 2月前 , 7F
喊崩盤的人，十之八九最後都被打成豬頭，古今中外
10/05 20:47, 7F
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10/05 20:47, 2月前 , 8F
皆是如此。
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10/05 20:48, 2月前 , 9F
中國這幾年問題，看失業率跟出生率就好。這兩者就
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噓
10/05 20:48, 2月前 , 10F
喔 開心沒
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10/05 20:48, 2月前 , 11F
是中國未來的結果
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10/05 20:48, 2月前 , 12F
出生率代表人民對於未來的期待，這點台灣也是一樣
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10/05 20:48, 2月前 , 13F
失業率代表政府執政的成績單，這兩個都是硬數據。
10/05 20:48, 13F
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10/05 20:48, 2月前 , 14F
中國這兩個不解決再如何宏大敘述都跟韭菜無關
10/05 20:48, 14F
推
10/05 20:49, 2月前 , 15F
用這種程度來看美國經濟，壞消息會更多
10/05 20:49, 15F
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10/05 20:50, 2月前 , 16F
我才不會認為中國會崩盤，崩盤對台灣也沒有任何好
10/05 20:50, 16F
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10/05 20:50, 2月前 , 17F
處
10/05 20:50, 17F
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10/05 20:51, 2月前 , 18F
美國未來也能靠出生率跟就業率概括
10/05 20:51, 18F
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10/05 20:53, 2月前 , 19F
至於講美國大豆農民？全世界糧食現在是缺乏而不是
10/05 20:53, 19F
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10/05 20:53, 2月前 , 20F
過剩，你要靠這個威脅美國還差很遠
10/05 20:53, 20F
推
10/05 20:53, 2月前 , 21F
資產負債表衰退 要先解決負債端問題
10/05 20:53, 21F
→
10/05 20:54, 2月前 , 22F
其實放開人民幣貶到10 拉一波50%的大通膨 能解此局
10/05 20:54, 22F
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10/05 20:54, 2月前 , 23F
國家和人民的負債端都是人民幣計價的內債為主 只要
10/05 20:54, 23F
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10/05 20:55, 2月前 , 24F
還以為是某個專發中國的id
10/05 20:55, 24F
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10/05 20:55, 2月前 , 25F
大拉一波物價就解決了 問題是主政者敢不敢下決心
10/05 20:55, 25F
推
10/05 20:56, 2月前 , 26F
真假 歐印了
10/05 20:56, 26F
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10/05 20:58, 2月前 , 27F
但中國一堆美元債到期，開放貶值那些債怎麼處理？
10/05 20:58, 27F
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10/05 21:01, 2月前 , 28F
美國現在的問題靠收割全世界處理，中國可做不到。
10/05 21:01, 28F
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10/05 21:01, 2月前 , 29F
原本中美是靠雙方合作才各自把自己的問題拖到未來
10/05 21:01, 29F
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10/05 21:01, 2月前 , 30F
，現在中美脫鉤變成中美都要各自處理現在的問題
10/05 21:01, 30F
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10/05 21:02, 2月前 , 31F
就是一個美國磚家評論世界的發言
10/05 21:02, 31F
推
10/05 21:04, 2月前 , 32F
中國哪有一堆美元債務 最多就是企業借了一咪咪 和
10/05 21:04, 32F
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10/05 21:04, 2月前 , 33F
政府以及居民部門的大量本幣債務比根本沒多少 而且
10/05 21:04, 33F
→
10/05 21:04, 2月前 , 34F
企業債就破產清算就好
10/05 21:04, 34F
推
10/05 21:08, 2月前 , 35F
其實還有一個現在沒啥人重視的社福崩潰 中國人口
10/05 21:08, 35F
→
10/05 21:08, 2月前 , 36F
逆轉節點過了 再加上以前的一胎化滯後反噬 負擔比
10/05 21:08, 36F
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10/05 21:08, 2月前 , 37F
是歷史上前所未見的重 這不破產習大大值得再活150
10/05 21:08, 37F
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10/05 21:08, 2月前 , 38F
年
10/05 21:08, 38F
推
10/05 21:10, 2月前 , 39F
中國的社福和退休金應該是沒有法律保障要依通膨調整
10/05 21:10, 39F
還有 225 則推文
推
10/05 23:30, 2月前 , 265F
所有財經專業或政府官方的報導都是講 2024 年日本
10/05 23:30, 265F
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10/05 23:30, 2月前 , 266F
的海外淨資產創下新高，來到約 3.7 兆美元的(可怕)
10/05 23:30, 266F
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10/05 23:30, 2月前 , 267F
數字
10/05 23:30, 267F
推
10/05 23:32, 2月前 , 268F
差不多一家微軟公司的市值耶，這樣還叫海外投資大
10/05 23:32, 268F
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10/05 23:32, 2月前 , 269F
失利wwww 請問是在羞辱 MSFT 嗎？？？
10/05 23:32, 269F
推
10/05 23:33, 2月前 , 270F
五毛中吹被狂打臉還嘴硬 面對事實很難嗎 你家主子
10/05 23:33, 270F
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10/05 23:33, 2月前 , 271F
人民日報都在講了
10/05 23:33, 271F
推
10/05 23:38, 2月前 , 272F
是新華社啦，不過央視、新華社、人民日報是同等級(
10/05 23:38, 272F
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10/05 23:38, 2月前 , 273F
最高等級)的官媒
10/05 23:38, 273F
噓
10/05 23:39, 2月前 , 274F
：笑死，全世界都在用中國的東西，美國垮了中國都
10/05 23:39, 274F
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10/05 23:39, 2月前 , 275F
不會垮
10/05 23:39, 275F
推
10/05 23:45, 2月前 , 276F
不買中國東西真的做不到耶… 同樣東西蝦皮1萬拼多多
10/05 23:45, 276F
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10/05 23:45, 2月前 , 277F
我只買1500，除非你要引發全球關稅大戰不然怎麼不買
10/05 23:45, 277F
噓
10/05 23:48, 2月前 , 278F
胡扯 中國只有好消息
10/05 23:48, 278F
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10/06 00:11, 2月前 , 279F
中國：穩了
10/06 00:11, 279F
→
10/06 00:26, 2月前 , 280F
醜化中國 這個消息不安好心 醜1哦
10/06 00:26, 280F
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10/06 00:59, 2月前 , 281F
房地產倒一倒是好事, 不管在哪,房地產飆高沒好事
10/06 00:59, 281F
推
10/06 01:36, 2月前 , 282F
2010時期的中國已經把未來50年的經濟發展透支了
10/06 01:36, 282F
噓
10/06 01:42, 2月前 , 283F
這個ID跟Su22一樣準時打卡關心中國
10/06 01:42, 283F
噓
10/06 02:54, 2月前 , 284F
這個 id 準時心疼支那
10/06 02:54, 284F
推
10/06 03:05, 2月前 , 285F
胡說！中國明明有用不完的人礦，才不會崩呢！
10/06 03:05, 285F
推
10/06 03:18, 2月前 , 286F
大紀元不意外 疑？
10/06 03:18, 286F
噓
10/06 07:02, 2月前 , 287F
齷死贅 都買瞎講
10/06 07:02, 287F
推
10/06 07:14, 2月前 , 288F
AI寫的都比這篇好
10/06 07:14, 288F
推
10/06 07:43, 2月前 , 289F
支吹仔氣噗噗
10/06 07:43, 289F
推
10/06 07:47, 2月前 , 290F
其實中國還有俄羅斯及北韓的大補丸～基本盤都有，要
10/06 07:47, 290F
→
10/06 07:47, 2月前 , 291F
崩也是挺難的，況且中國言論管制嚴格，不利國家的言
10/06 07:47, 291F
→
10/06 07:47, 2月前 , 292F
論，不容易留存，縱使是事實！
10/06 07:47, 292F
噓
10/06 08:10, 2月前 , 293F
東亞哪個國家不靠出口
10/06 08:10, 293F
噓
10/06 09:09, 2月前 , 294F
章家敦們死不完耶 ….
10/06 09:09, 294F
推
10/06 09:38, 2月前 , 295F
簡而言之 就是該死的需求沒有了
10/06 09:38, 295F
噓
10/06 11:06, 2月前 , 296F
爛到有剩
10/06 11:06, 296F
→
10/06 11:25, 2月前 , 297F
某樓提到大幅貶值解決內債，難道不用考慮惡性通膨和
10/06 11:25, 297F
→
10/06 11:25, 2月前 , 298F
資本外逃嗎……
10/06 11:25, 298F
推
10/06 11:48, 2月前 , 299F
中國之前房市泡沫比台灣嚴重 提早爆是好事 等他自爆
10/06 11:48, 299F
→
10/06 11:49, 2月前 , 300F
的話 可能會比現在糟上數倍
10/06 11:49, 300F
推
10/06 12:28, 2月前 , 301F
中國現在已經崩了
10/06 12:28, 301F
噓
10/06 17:16, 2月前 , 302F
看你這麼急每週都來，我就安心了
10/06 17:16, 302F
推
10/06 18:48, 2月前 , 303F
所以呢？人家吃土也不敢暴動，要怎麼崩？
10/06 18:48, 303F
推
10/07 06:40, 2月前 , 304F
推專家分析 難怪中國瘋狂囤黃金
10/07 06:40, 304F
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