Re: [請益] 台灣人均GDP跟人均PPP怎麼差這麼多?
※ 引述《kqqdigdeep (挖深)》之銘言:
: 小弟剛看到2019的最新數字
: 台灣2019人均GDP25909美金
: 人均PPP高達55078美金
: 舉個對照組荷蘭
: 人均GDP是52367
: 人均PPP是56383
: 台灣的GDP跟PPP到底為什麼可以差那麼多?
: 難道就單純是因為物價太便宜嗎?
: 還有其他原因嗎?
: 所以算進物價的話台灣人其實過的跟歐美先進國家差不多爽的意思?
其實理由很明顯:新台幣的幣值是被長期低估的
但導致新台幣長期低估的成因卻很複雜
有很多網上文章會單拿其中一個點放大出來打
但真正的原因是多重因素疊加的
以下是幾個比較重要的原因,依我主觀認定的重要度排序
1. 地緣政治貶值風險
在台灣的人早就習慣了,但對於外國的投資者來說
要持有一種具有戰爭風險,隨時可能變壁紙的外幣,是有風險成本的
而且這個風險會影響「所有」新台幣計價資產的價格
因為資產價格中都是隱含貶值風險的
這點是最少人提,但也是最重要的
2. 匯率管制與金融鎖國
台灣央行是全球對熱錢態度最硬的
各種拉尾盤宣示,請喝咖啡,不買股滾蛋等等
雖然抬出的大旗是維護金融穩定,實際上就是墊高了持有新台幣的風險
因為央行表現出的態度就是:想靠匯差賺錢?貶值是隨我心意的,你招子放亮一點
3. 國人習慣持有大量美元
根據安聯/瑞信這些私人財管機構的調查報告
台灣的人均金融淨資產(資產-負責,美元計價)是世界前幾名的
資產都到哪去了? 都變成美元了
國人對外投資、持有美元會對沖升值壓力
而國人習慣對外投資,和1.的戰爭風險以及2.的金融鎖國又是息息相關的
鎖國導致缺乏競爭,投資國內風險資產那個驚人的交易成本,造成民間資本大量出逃
也因為金融帳淨流出,抵消了部份經常帳的流入
不然每年都幾百億美金的順差一直衝,央行再會喝咖啡,也是頂不住升值壓力的
4. 新台幣非國際交易貨幣
作實體貿易的外國公司手上幾乎不會有新台幣部位,因為沒有需求
沒有需求又超量供給(年年順差等於央行被動增發貨幣)
自然價格就上不去
要是今天台積電賣出去的晶圓都用新台幣結算,馬上就漲破25給你看
5. 高儲蓄率、低政府負債
以台灣這個發展階段的經濟體來說,這兩點和其他國家相比非常特別
這造成國內銀行滿手錢貸不出去,公債供不應求,政府又不喜歡發債
造成十年期公債被買到不到1%的殖利率,比基準利率還低(!),比美國公債還低(WTF?)
因此金融機構只好使出一千零一招--買美元,又降低了台幣的升值壓力 可喜可賀
央行雖然很不喜歡外資來台灣當熱錢,但倒是不太在意台資出國當熱錢
反正那不是我們的問題
6. 公共服務國營
好了以上這些全部疊加起來,理應出現輸入性通膨才對
人為壓低匯率,能源和原材料進口成本墊高,推高消費品價格
本來應該是這樣……
不過台灣政府可以:油水電國營!學校國營!醫院國營!鐵路國營!高鐵買下來國營!
反正重要的公共服務,民生基建和社會福利,通通國營
日常消費中有一大塊全都是政府黑手,隨時可以放大絕凍漲
就這點來說是真的要稱讚台水、台電、中油
明明是國營企業,但經營效率屌打其他國家私企
像什麼東京電力,太平洋瓦電…經營水準被台電海放好幾條街..
完全顛覆了國營等於低效的新自由主義信仰
7. 美國爸爸默許
這點可以說既重要也不重要
說重要,是因為美國爸爸要是不開心,那台灣是一定無法這樣搞二十年的
說不重要,是因為美國爸爸的態度就是睜一隻眼避一隻眼
可能覺得貿易量小不想管
(其實也不小了,如果計入三角貿易,實際台美逆差超級高)
可能覺得安撫一下台灣當國際邊緣人的心情
前幾年還會意思意思警告一下說你再亂搞我就要列匯率操縱國
(央行被嚇到三年不敢拉尾盤)
現在台美關係升溫,美國居然搞特殊待遇,直接把台灣從觀察名單踢出去
感恩papa,讚嘆papa,匯率管制和操縱這麼明顯的國家連觀察名單都不是
以上七點,每一點其實都為匯率低估貢獻了一份力量
全部的原因疊加起來,造成了台灣的GDP/PPP完全是個outlier的神奇現象
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.137.47.50 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1586256243.A.4E2.html
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