[請益] 指數化投資請進!再平衡等其他疑義請教

看板Foreign_Inv作者 (三歲小飛俠)時間5年前 (2020/02/15 15:13), 編輯推噓19(19推 0噓 34→)
留言53則, 15人參與, 5年前最新討論串1/5 (看更多)
各位先進大家好，本版首PO，如有違規或冒犯之地方麻煩告知 如題綠角的指數化投資方法以及其內容受益良多，大致上的理論基礎也都可以理解，但以 下有幾點實在想破頭想不出來，不會回測嗚嗚，如果可以還麻煩大家解惑，謝謝: 以下正文開始: 1.投資美股ETF之內扣費用以及手續費幾乎都大勝台股這點是無庸置疑的，但疑惑的 點是關於美股投資扣稅比重、遺產繼承(開美戶而不複委託)問題以及匯率，平均下來難道 不會產生在美股市場賺，但匯換回台灣卻在匯率以及手續費以及衡量扣稅和遺產的風險下 ，反而比單純透過投資台股或複委託國外ETF如AOA的報酬以及風險來的低嗎? 2.如果真的投資美股並開立美國券商，如何跟台股的證券戶做定期定額或在平衡的投 資組合? 舉例來說:在線上券商可以使用自動再平衡，但裡頭的資金配置以及股票並不會包含我們 在台灣證券戶裡的台股或ETF，並且設定金額呢? 3.如何證明過去績效平均比較差(有實施再平衡和平均資產配置之投資組合)，假設是 各個區域25%簡稱A，他們的風險和標準差會相較於績效好的其他組合更加分散風險? 承本版討論串關於綠角資產配置ffaarr大大跟jyhch大大的討論串討論內容，如果今天投 資AOA以及VT之標準差以過去成績回測都比A還要好，幹嘛還要去搞一堆資產配置再平衡的 東西但反而績效以及標準差沒有比較好的動作，直接無腦AOA不是比較好嗎?換句話說，之 所以要去做資產再平衡的原因也就是可以降低風險，但有沒有任何論證這樣的資產組合會 比單純投AOA和VT或S&P500+債券的風險來的低呢? 4.本篇最大疑問，再平衡到底該如何執行，假設一年一次，有無版友有實際操作的心 得? 照我的認知上，再平衡有三種模式，假設每月定期定額100萬/12，股債比50%:50%，第一 年投入資金一百萬股債各五十萬，之後到了年底要執行再平衡時股債比變42萬:52萬 (45%:55%)，市值縮水到94萬，那有三種方式可以操作: (1.)先把94萬*股票該有的比率50%，再將94股票之47萬-2萬，賣5萬債券來投入股票 ，把資金部位調到50:50，接著繼續定期定額一年100萬/12 (2.)把隔年的一百萬按照偏離比例做調整，將投入股票之金額調高，來達到再平衡 (3.)承(1.)，但先將債券的5萬投入到明年的定期定額總值內，並以(100萬+5萬)/12 的方式定期定額投資於股和債。 這三種再平衡的操作在績效和風險上有任何差距嗎?還是根本就沒差，有再平衡就好? (4.)承題目，假設股票比例內台股:美股=60%:40%，這樣要怎麼操作?有請版友實際操 作心得分享 5.為什麼綠角對基本面的評論方式好像比較不認同，如他在書中最後一章所說 「基本面不會消除單一公司的風險」、「價值投資未必會取得較好的投資、 「沒有任何投資法可以保證勝過市場，不確定性是一直存在的」，那疑問的點，難道這三 個要件以及對基本面的評論對於指數化投資都不會出現嗎？ 個人對於這一段看了也是有點不太懂，就我的認知來說，巴菲特的投資心法跟指數投資都 說了對股價的不確定性，但長期而言市場是往上的 而巴菲特是採用集中投資+分散風險來 做評斷的根據。 那採用指數化投資+少比例的基本面投資方法對於指數投資來說是一個不合理的策略嗎? 麻煩大家回應了 感謝 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 116.241.117.194 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1581750825.A.DAE.html
推
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Q1：其實複委託現在手續費算起來可能跟海外匯費差不多
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，只是投入(美股)時間不能像海外券商一樣彈性
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Q2：用Excel算
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Q3：之前板上爭論滿久的，連綠角都有寫文回應，但是沒
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結論
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Q4：綠角有寫過相關文章討論再平衡頻率的差異，是沒有
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差太多。台美股比例也是用Excel算
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好標的 Buy and Hold，其他的說再多都是廢言…
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推
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再平衡比例用Excel或計算機自己算阿
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推
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再平衡不就是調整回50-50？怎麼你講來這麼複雜？
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推
02/15 16:12, 5年前 , 11F
Q1:扣稅只能當投資成本,能規避方式換買英股
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02/15 16:12, 5年前 , 12F
匯率有漲有跌,如果你是定期進入,逐步領出,時間夠分散未
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必是風險
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遺產要不就複委託,還有就是開老婆,小孩帳戶(錢超過上億,
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個人沒經驗)
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02/15 16:13, 5年前 , 16F
Q2:自己整理Excel,這個不難
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推
02/15 16:18, 5年前 , 17F
Q3:我覺得你表面是問績效/風險,實際上是問未來那個資產
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配置最好,其實每個人一定會不同(最重要的是你自己中心
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思想/策略)+實施上所需現金流
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推
02/15 16:20, 5年前 , 20F
Q4:再平衡做法要考慮是否有新的資金+再平衡成本
02/15 16:20, 20F
推
02/15 16:24, 5年前 , 21F
Q5:這問題就像吃素的能不能吃雞蛋,對也不對,對綠角而言
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02/15 16:24, 5年前 , 22F
可能認為市場是100%隨機,所以很合理(對綠角)
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推
02/15 16:28, 5年前 , 23F
上面應該修正為股價100%反應價值,比較好
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02/15 16:35, 5年前 , 24F
關於基本面，可以參考這篇 https://reurl.cc/8lQl54 看起
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02/15 16:36, 5年前 , 25F
來有道理的加回測有效 不見得真的用的時候就會有效。
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推
02/15 16:47, 5年前 , 26F
其實你直接花點小錢去上綠角課程就解決了XD
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推
02/15 16:53, 5年前 , 27F
再平衡有這麼難嗎 完全看不懂問題怎辦XD
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02/15 16:53, 5年前 , 28F
就（2）不是嗎？
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推
02/15 17:10, 5年前 , 29F
如map123說的, 其實上個課還能問問題, 也是很有幫助的
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02/15 17:11, 5年前 , 30F
之前有版友有分享excel, 上課也會拿到一份excel
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如果是以綠角書上跟課程上的, 再平衡其實沒那麼難
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推
02/15 18:09, 5年前 , 32F
另外再補充一下，你這些問題其實綠角部落格裡面通通都有
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02/15 18:09, 5年前 , 33F
文章可以參考（因為我都看過）
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推
02/15 18:10, 5年前 , 34F
不想浪費時間霧裡看花的話，直接去上課，有人可以親自讓你
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問，應該會符合你的迷思
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推
02/15 20:18, 5年前 , 36F
我反而好奇多少人真的會只買VT+單一檔債券(不管是BND,BN
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02/15 20:18, 5年前 , 37F
DW,IEI)然後定期去再平衡的？長期來說，要嘛主打VT，其
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02/15 20:18, 5年前 , 38F
他各類資產自己手癢時加減買，不然就無腦AOA，比較符合
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人性吧
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02/15 20:19, 5年前 , 40F
可是要VT all in還是AOA all in我好難選擇
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推
02/15 21:18, 5年前 , 41F
我是
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02/15 21:48, 5年前 , 42F
AOA 費用扣太多了, 有點沒辦法接受
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推
02/16 09:23, 5年前 , 43F
再平衡就方式(1)就好了，別搞得那麼複雜
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推
02/16 11:37, 5年前 , 44F
我個人做法是每年新加入資金時一起作再平衡
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02/16 15:43, 5年前 , 45F
再平衡是為了降風險，如果因此增加績效只能算賺到.
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02/16 15:43, 5年前 , 46F
個人心得是把再平衡拿來當做增加績效的方法，最後都會
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走偏
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aoa就適合複委托，以及那些因為債券獲利低而抱不住的人
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尤其是牛市叫我抱bnd1年根本痛苦
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02/16 15:49, 5年前 , 50F
如果意志力高應該vt比aoa好
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02/16 15:50, 5年前 , 51F
vt+bnd
02/16 15:50, 51F
推
02/27 18:25, 5年前 , 52F
Q4回應：我覺得平衡時間至少ㄧ年以上，試想一波大牛至
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02/27 18:25, 5年前 , 53F
少一年，如果早早砍掉股票換債不是很可惜
02/27 18:25, 53F
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