Re: [新聞] SpaceX計劃發行至少200億美元債券 用於置換過橋貸款】

看板Stock作者 (prussian)時間11小時前 (2026/06/19 01:43), 編輯推噓25(26推 1噓 27→)
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: 推 Ashand : 奇怪為何要借錢來還錢 用股市募得的資金不行嗎 06/19 01:14 : 推 veter : ipo完就開始要錢哦笑死 06/19 01:28 因為 IPO 新股募來的錢早就預定好花得差不多了 而且本來就預定IPO後要發債，不然要用IPO募來的錢還反而比較不划算 - Claude 表示: **SPCX 就是 SpaceX**，6月12日剛在那斯達克掛牌，11日定價每股135美元，這 次募了750億美元（如果承銷商把超額認購選擇權用滿，最高可到86億股值、即 約860億美元）SpaceX 在 IPO 中以每股135美元出售555,555,555股A類股票，這 在費用前募得750億美元，承銷商還有選擇權可在上市後30天內額外加購8330萬 股，多募112.5億美元。 **股票是從哪來的：全部是新股，不是老股出清** 這次發行被設計成「全增資」（all-primary）交易，意味著募得的錢會直接進 入SpaceX公司本身，現有股東預期不會出售自己手上的持股。也就是說，掛牌交 易的這5.56億股，並不是Musk、創投基金（Founders Fund、DFJ、D1 Capital、 Thrive Capital等）或員工把手上的老股拿出來變現，而是公司憑增資權「無中 生有」印出來、賣給新股東的全新股份——所以這批股票占公司總股數其實不到5%， 剩下95%以上的股份還是鎖在原始股東手裡，這次出售的股份占SpaceX在外流通 股數不到5%。 正因為現有股東這次沒有賣股，Musk在內的既有股東反而被要求上市後366天內 不得出售持股，比業界慣例的180天閉鎖期還長，象徵對公司現階段計畫的承諾。 不過SpaceX設計了階梯式解禁，並非傳統一次性解鎖：第一季財報公布後最多20% 的受限股可先解禁，若股價漲超過發行價30%以上還可再多解10%，之後每隔一段 時間（70、90、105、120、135天）再分批釋出7%，180天後才全部解禁，目的是 讓SpaceX能更快達到夠高的公眾流通量，加速被納入那斯達克100指數。 **募到的錢流向誰的口袋：表面進公司，但大部分馬上又流出去** 照公司公開說法，SpaceX在公開說明書裡只簡單表示，募資淨額將用於擴充AI運 算基礎設施、強化發射場與發射載具，以及擴大衛星星系規模，剩餘部分用於一 般公司用途。如果只看到這裡，這筆錢聽起來是進了SpaceX公司本身的金庫，準 備拿去蓋火箭、擴衛星、建資料中心。 但財經媒體Fortune挖出公開說明書（S-1）裡一個關鍵但書：SpaceX承諾把超過 四分之三的募資款項付給第三方——大股東Valor Equity Partners、Musk的X Corp與xAI的投資人（用來償還債務），以及EchoStar（用於支付「頻譜收購」 的交割款），研究機構New Constructs指出，這筆780億美元預期募資中，有628 億美元、也就是78%早就已經有指定去處。換算下來，真正能留下來投入AI與業 務擴張的「新錢」其實不到180億美元。 簡單講：這筆錢名義上是「增資進公司口袋」，但其中一大部分馬上又轉手流向 早期股東、Musk自己關聯的公司（用來還債），以及衛星頻譜的賣方EchoStar， 並非單純留在SpaceX帳上慢慢花。這筆預付款項大致平均分配給三個方向：約三 分之一給Valor Equity Partners、約三分之一給Musk的X Corp與xAI債權人用於 償債、約三分之一給EchoStar用於頻譜收購交割。 至於股票怎麼分配給投資人：這次IPO最多把30%額度保留給散戶，透過Fidelity、 Robinhood、嘉信理財（Schwab）、SoFi、E*TRADE等券商申購；機構端則由高盛 領銜、共21家投資銀行組成的承銷團負責建立訂單簿、協調定價並進行上市後的 維穩操作，高盛作為主辦承銷商，光是這一筆交易的承銷費就可能超過20億美元， 這部分自然是流向承銷團隊的口袋。 要留意的是，「78%早已有去處」這個數字目前主要來自Fortune記者及研究機構 New Constructs對S-1文件的解讀，並非SpaceX官方用「這筆錢要付給誰」這樣 直白的方式公告，如果想看最原始的措辭，可以直接查SEC公開的S-1申報文件中 的「Use of Proceeds」章節。 - Gemini 補充: 特別註記：關於 200 億美元過渡貸款的限制 雖然上述三大領域是招股書列出的主要「營運與資本支出用途」，但根據債務限 制條款，如果 SpaceX 沒有成功透過「發行新公司債」來借新還舊，則依法必須 強制動用這筆 IPO 資金的一部分，去償還當初為了併購 xAI 而欠下的 200 億 美元過渡貸款。這也是為何公司在 IPO 隔週便火速啟動新債募集，以確保 857 億美元能完全專款專用於上述的 AI、星鏈和星艦項目。 我是沒賭就沒去讀IPO文件，各位可以自己查證看看 老話一句，投資前請詳閱公開說明書 雖然你知我知獨眼龍也知，沒幾個人會認真看 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.173.2.231 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1781804604.A.ED6.html
推
06/19 01:58, 10小時前 , 1F
的確是只有少數人會去看IPO公開說明書，推認真
06/19 01:58, 1F
推
06/19 02:01, 10小時前 , 2F
富邦金控下週跌一根嗎 哈
06/19 02:01, 2F
→
06/19 02:05, 10小時前 , 3F
所以錢都拿去還債而已啊 笑死
06/19 02:05, 3F
推
06/19 02:05, 10小時前 , 4F
要買這檔本來就要有會破發的心理準備吧
06/19 02:05, 4F
→
06/19 02:06, 10小時前 , 5F
理論上現在發債對公司是好的，對這週搶進的就不一定
06/19 02:06, 5F
→
06/19 02:07, 10小時前 , 6F
不過話說回來這些人本來就不是因為財務而搶進的吧
06/19 02:07, 6F
推
06/19 02:07, 10小時前 , 7F
買這檔不就本夢比
06/19 02:07, 7F
推
06/19 02:12, 10小時前 , 8F
都是幾年前 老馬放爽爽的煙火債嗎
06/19 02:12, 8F
→
06/19 02:13, 10小時前 , 9F
這純純的割韭菜還債講的好像是好事一樣…..
06/19 02:13, 9F
推
06/19 02:21, 10小時前 , 10F
買這檔不就衝老馬這個人買的
06/19 02:21, 10F
→
06/19 02:39, 10小時前 , 11F
你這樣教徒會不開心
06/19 02:39, 11F
推
06/19 02:45, 10小時前 , 12F
馬斯克這些大股東股票賣不賣根本沒差 要套現一堆玩
06/19 02:45, 12F
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06/19 02:45, 10小時前 , 13F
法 最簡單的就是當初恆大那招 公司發行折價高配息
06/19 02:45, 13F
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06/19 02:45, 10小時前 , 14F
債券 指定人購買 錢在公司上面 他們有完全控制權 怎
06/19 02:45, 14F
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06/19 02:45, 10小時前 , 15F
麼玩都可以
06/19 02:45, 15F
→
06/19 02:47, 9小時前 , 16F
要不要而已
06/19 02:47, 16F
推
06/19 02:48, 9小時前 , 17F
劇本就是這樣
06/19 02:48, 17F
推
06/19 02:48, 9小時前 , 18F
真得要投資太空股，等到股價跌下來再去買
06/19 02:48, 18F
→
06/19 02:49, 9小時前 , 19F
這陣子都是炒作出來的股價而已，有獲利就趕快跑了
06/19 02:49, 19F
推
06/19 02:53, 9小時前 , 20F
股市真言 先套住再研究
06/19 02:53, 20F
推
06/19 04:01, 8小時前 , 21F
SPCX這波大家都只是在炒短吧 沒人真的想留倉吧
06/19 04:01, 21F
推
06/19 04:26, 8小時前 , 22F
有差嗎？本就買信仰的
06/19 04:26, 22F
推
06/19 04:58, 7小時前 , 23F
你去賭場賭錢，還會看賭場的公開說明書嗎
06/19 04:58, 23F
推
06/19 04:59, 7小時前 , 24F
先幫老馬把債還了 大家自願幫忙還錢
06/19 04:59, 24F
→
06/19 05:49, 6小時前 , 25F
XAI這麼燒錢 火箭賺的都燒了啦
06/19 05:49, 25F
推
06/19 06:19, 6小時前 , 26F
好奇以後商業代工發射如果失敗損失有保險還是spcs
06/19 06:19, 26F
→
06/19 06:19, 6小時前 , 27F
自己賠呢？有保險公司敢承保嗎？
06/19 06:19, 27F
推
06/19 06:31, 6小時前 , 28F
只有漲沒有跌的換手遊戲 好厲害
06/19 06:31, 28F
→
06/19 06:39, 6小時前 , 29F
越晚買貨越少 抓越緊貨更少更噴
06/19 06:39, 29F
推
06/19 07:03, 5小時前 , 30F
從EchoStar買來的頻譜要蓋基地台，不然會被FCC收回
06/19 07:03, 30F
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06/19 07:03, 5小時前 , 31F
去，所以有謠言說musk準備收購電信公司或自己開一間
06/19 07:03, 31F
推
06/19 07:20, 5小時前 , 32F
增資就是崩
06/19 07:20, 32F
推
06/19 07:34, 5小時前 , 33F
韭菜幫馬斯克還債
06/19 07:34, 33F
推
06/19 07:36, 5小時前 , 34F
推認真看說明書的人https://youtu.be/wpb-DrbhEiY?s
06/19 07:36, 34F
→
06/19 07:36, 5小時前 , 35F
i=YF_QpeA5qSqUbheg
06/19 07:36, 35F
→
06/19 07:42, 5小時前 , 36F
第一天買進，週一賣掉撈錢啊
06/19 07:42, 36F
推
06/19 07:43, 5小時前 , 37F
綁xai就是丸
06/19 07:43, 37F
噓
06/19 08:34, 4小時前 , 38F
韭菜幫馬斯克還債 還被最虧錢的xAi吸血 慘啊 嘻嘻
06/19 08:34, 38F
→
06/19 08:46, 3小時前 , 39F
比古A十零表示 資料中心燒起來進水了 韭菜割起來
06/19 08:46, 39F
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06/19 08:47, 3小時前 , 40F
真的看好等破發後再買就好了，現在進場賺了就先跑了
06/19 08:47, 40F
→
06/19 08:48, 3小時前 , 41F
SpaceX買頻譜要讓讓衛星當基地台，不是自己蓋基地台
06/19 08:48, 41F
→
06/19 08:48, 3小時前 , 42F
。
06/19 08:48, 42F
→
06/19 08:49, 3小時前 , 43F
與其等電信商合作，不如直接買頻譜，把資源掌握在自
06/19 08:49, 43F
→
06/19 08:49, 3小時前 , 44F
己手中
06/19 08:49, 44F
→
06/19 08:55, 3小時前 , 45F
就 確定公司估值(上市)後重新開始借錢發債
06/19 08:55, 45F
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06/19 08:56, 3小時前 , 46F
公司債也是跟著公司評等談不同借款條件的
06/19 08:56, 46F
推
06/19 09:26, 3小時前 , 47F
韭菜之所以稱之為韭菜 還回去讀公開說明書嗎XD
06/19 09:26, 47F
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06/19 09:35, 3小時前 , 48F
去看看FCC的規定..再來說能不能不蓋基地台
06/19 09:35, 48F
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06/19 09:37, 3小時前 , 49F
EchoStar就是沒蓋基地台,頻譜要被FCC收回去了才甩賣
06/19 09:37, 49F
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06/19 09:38, 3小時前 , 50F
Starlink現在就有跟T Mobile合作..哪裡有要等合作
06/19 09:38, 50F
推
06/19 11:09, 1小時前 , 51F
合理估值低於75美元，超過都是買品牌和夢想
06/19 11:09, 51F
推
06/19 11:26, 1小時前 , 52F
好的 坐等135發行價
06/19 11:26, 52F
推
06/19 11:52, 53分鐘前 , 53F
這公開說明書也算賣夢教科書，很會鋪陳
06/19 11:52, 53F
推
06/19 12:26, 19分鐘前 , 54F
短線就這樣，長期投資也不會那麼快歐印吧
06/19 12:26, 54F
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