[新聞] 航海王擁3大護身符 不會重演2016大逃殺
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航海王擁3大護身符 不會重演2016大逃殺
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https://ctee.com.tw/news/industry/776264.html
發布時間:2022.12.19
記者署名:工商時報 數位編輯
原文內容:
美股3天崩千點,拖累台股開盤跳水百點,貨櫃3雄僅陽明(2609)小漲0.61%至65.7元,
長榮(2603)、萬海(2615)均小跌。因運價觸底跡象浮現,貨櫃海運、散裝、空運正掀
起跨界搶貨大戰,本土投顧認為,陽明(2609)落後同業,仍維持持有評等,目標價從65
元下修至63元,雖運價短線有撐,長線仍疲軟,建議保守看待。
SCFI(上海出口集裝箱運價指數)連26跌,周跌1.3%至1,123.29點,跌幅收斂,其中歐
洲線、地中海線逆勢小漲0.5%,美西線、美東線小跌0.49%、3.68%。元大投顧指出,
因受惠農曆年前拉貨旺季支撐,惟漲價一再遞延,動能疲弱,下調陽明明年營收14%至年
減46%,下調明年獲利37%至年減76%,EPS 12.99元,維持目標本淨比於歷史低檔0.6倍,
給予目標價63元。
現金滿手 沒有降價求業績壓力
元大投顧分析,貨櫃產業有3大理由,明年將不會重演2016年因殺價競爭導致虧損局面,1
是因國際海事組織(IMO)明年環保法規,給予航商控制運能正當理由、2是疫情間航商獲
利成長現金滿手,沒有降價求業績壓力、3是航商由追求市佔擴張,轉為價值提升,如馬
士基在疫情後布局空運,創造一條龍運輸服務價值鏈。
雖然陽明短期內不致虧損,淨值維持成長,但元大投顧不認為此時是進場好時機,主因終
端需求仍疲弱,明年第1季需求仍低迷,運價看跌,評價上檔面臨壓力,建議投資人保守
看待航運類股,靜待歐美需求轉強。
心得/評論:
元大設定的目標價見人見智,但對於貨櫃產業的前景分析還算中肯,環保法規逐年更加嚴
格,滿手現金的航商更沒必要發動價格戰,未來航運股將逐漸回歸合理淨值估值。
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