[標的]2330台積電多單戶,一起寫信去要求提高季配
台積電最近已經多了一個「不良品」的稱呼,這八九個月下來的技術線形都
是空頭排列,身為韭菜的散戶股東我也是逢低攤平越攤越平,損傷慘重瀕臨畢
業邊緣。我的淺見是,除了外資大量賣台積電這樣的權值股當ATM之外,台積電
在今年第三季(2022Q3)仍持續每股僅配2.75元的摳門股息政策,也是原因之一。
小弟我分析了以往2019年之前台積電股息配發率,大多有六七成。像是2020
年台積電股息配發率來到71.32%,2021年EPS 23.01,季配息2.75發四次
11 / 23.01=0.4783才47.83%,連五成都不到。以今年2022外資預估最少EPS35~38
(連EPS 40的預估值也有), 今年卻維持跟去年一樣的季配息幅度(2.75元),那
[B配發率不就又更低了 (11/ 35=0.3143,11/40=0.275,股息配發率居然才
27.5~31.43%!)
當然我也知道台積電是成長型股票,要擴大資本支出,賺到的錢要投入擴產
拉開跟競爭對手的差距,尤其今年高達400億美元的擴廠支出,不過我想會計學
上EPS是營收減掉所有支出算出來的數字,而擴廠支出也是支出,而且它也不必
然是一次性支出,而是攤提到每一年份的某個項目(研發設備支出是嗎?),我認
為外資估算台積電的EPS(35~40),一定也有把這三年預定達1000億美元的支出
扣掉計算盈利算出的數字。
那,台積電用每年400億美元支出作為無法提升季配息的說法,是不是一種
「怕被要求多配息」的話術呢?大家可以思考一下。
***
就在10月13 日,台積電第三季法說正式調降明年的資本支出,從原先400億
美元降到360億美元,也首度揭露了客戶庫存調整的時間點。台積電的營收還
是一樣亮麗,但是台積電的股價表現還是每況愈下,以台積電目前約386~400元
的股價,維持跟去年一樣的2.75季配息,年配息11元,折算年化殖利率才2.8~
2.85%,即便台積電的股價已經低到這麼離譜了,其殖利率還是低的更離譜!
許多投顧分析機構已經出具報告、甚至有分析師或媒體社長直白的指出,擁
數十上百億美元的外資基金經理人,為何不把錢去買殖利率更高(4.5~4.8%)的
美國十年期公債,而要來買台積電呢? 台積電根本沒有價值投資的誘因!
***
假設,台積電肯提高季配息,至少追上(能高於當然最好)美國十年期公債的殖
利率(4.5~4.8%)水準。假設以2022年每股盈餘38~40元,配息率至少5~6成計算,
以EPS 38最差配一半就是38 x 50% = 19元,每季配19 / 4 =4.75元;以最好EPS
40配6成來計算,就是 40 x 60% = 24元,每季配24 / 4 = 6元;若能這樣的話
,則台積電以目前市價最低點386元計算,年殖利率可達 4.92 ~6.2%,遠超過
目前甚至到明年第一季的美股二~十年期公債殖利率4.33~4.75%的水準,看這樣
的調整能否在當前空頭市場的環境下,積極面來說能持續吸引國外主權基金、
主動式基金等外資的進駐購買,消極面來說,至少可以讓外資看在殖利率5%以上
的水準的情況下,停止或減緩倒貨狂賣台積電的速度與力道。
因此我草擬了橫線以下的內容,而且我已經先寄信了,甚至我也寄信給證交所
、金管會,要他們注意台積電這九個月來異常的股價波動 (下跌) ,希望各位手
上有台積電多單的股東戶,也能引用這個內容,同時寄到台積電的投資人關係部
(invest@tsmc.com)、公共關係部(press@tsmc.com)及股務部(g_sec@tsmc.com)
來表達我們的心聲。
***
我想若是季配息能調高到4.75~6元,年配息19~24元,推算目前台積電殖利率
可以拉昇到5%附近,或者將來漲回600甚至700時,其股息值利率仍有2.7~4%的
水準,這樣應該會吸引外資的持續匯入與回補的力道吧!
註:如果本文與引言有違反板規之處,請來信告知,我會盡量即時修改 (人在
國外出差,上PTT不是很容易) 。
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敬啟者:
台積電(TSMC)身為全球最大也是最先進製程的晶圓代工廠商,是台灣股市的護國
神山,總市值曾突破16兆,全球排名第七位,2020年、2021年每股盈餘高達19.97元
、23.01元,於2019年率風氣之先採用季配息的策略,也頗獲內外資法人,以至於廣大
投資退休甚至小資族的青睞並紛紛加碼,當然也包括投資支持貴公司的股東我在內。
但自從今年(2022)1/17日台積電股價來到688元最高點後,股價一直持續下跌至今,
多少業內投資說六百元以下的台積電是天上掉下來的禮物,然後跌破五百元關卡,又
有五百元以下的台積電是天上掉下來的禮物的說法,鼓吹廣大散戶投資人拼命所謂逢
低搶進,但這些舉動,挽救不了台積電從1/17日開始下跌至今天的空頭走勢。10/12
日跌破400元,10/20日還創下最低點的386元,廣大支持台積電的散戶投資人(包括我
)以及政府的勞退基金、國發基金等都慘遭套牢,欲哭無淚!
雖然從2/24俄烏戰爭、美國連準會升息抗通膨所導致的全球股市翻轉下跌,外資賣
權值股提現的關係比較大,但是台積電貴公司股票的績效表現也實在太差!跌幅超越
大盤的跌幅,真是枉為台灣「護國神山」的美譽!這八九個月下來的技術線形都是空
頭排列,除了外資大量賣股當提款機之外,台積電在今年第三季(2022Q3)仍持續著每
股僅配2.75元的股息政策,以台積電目前約386~400元的股價,折算年化殖利率才2.8%
左右,許多投顧分析機構已經出具報告、甚至有投顧分析師或媒體社長直白的指出,
外資基金經理人,為何不把錢去買殖利率高達4.5~4.8%的美國十年期公債,而要來買
你們台積電呢? 台積電根本沒有價值投資的誘因!
以往2018、2019年度配息,台積電都有依照至少65~67%的配息率來配息,也因能
維持一定程度的股價動能,2020年配息因應要擴大設備資本支出,所以配息率降到
50%以下,在貴公司去年法說會的說明下,我們廣大的散戶投資人也就勉為接受了 (
那低廉的2.5~2.75元的季配息) ;今年第一、第二季法說會,明明預估獲利挑戰全
年EPS 35~38,居然還維持2.75元的季配息,配息率驟降到1/3不到,你們的理由,
一樣是要擴大設備資本支出。
但是,伴隨著全球半導體庫存的去化,貴公司股票從今年2月開始跌跌不休的市
場走勢,連你們第三季法說都宣示,將調整資本支出從400億美元降到360億美元,
那麼為了提振股價,吸引外資繼續停泊購買的誘因,以及別讓這麼擁護你們的國
發基金、勞退基金的帳面績效持續虧損,是不是請你們有點良心,因應今年的全球
股市的震盪,盡早公佈提昇台積電季度配息呢?
例如以2022年每股盈餘38~40元配息至少配5~6成計算,以EPS 38最差配一半就是
38 x 50% = 19元,每季配19 / 4 =4.75元;以最好EPS 40配6成來計算,就是
40 x 60% = 24元,每季配24 / 4 = 6元;若能這樣的話,則台積電以目前市價最
低點386元計算,年殖利率可達 4.92 ~6.2%,遠超過目前甚至到明年第一季的美
股二~十年期公債殖利率4.33~4.75%的水準,看這樣的調整能否在當前空頭市場
的環境下,積極面來說能持續吸引國外主權基金、主動式基金等外資的進駐購買
,消極面可以讓外資看在殖利率5%以上的水準的情況下,停止或減緩外資賣台積
電的速度與力道。
還請貴公司董事會盡早規劃、討論,並提早公佈提昇每季股利的額度與時間,
可以在年底直接開臨時股東會就宣佈,或者最遲明年大會就提案讓股東們表決,
只要季股利的額度提昇的訊息一宣佈,相信廣大的散戶投資人、國內外投信、政
府國發基金/勞退基金/國安基金都會感受到你們提高季配息股利的護盤誠意,在
股價上有所反應,拜託!感謝!
中華民國 111 年 10 月 24 日
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1.發標的文未充實內文,多空理由不充實者,板規1-1-5或4-4處份
2.進退場機制若非長期投資,請輸入停損價,否則依板規1-1-6處份
3.請依格式輸入內容,未依格式者板規1-1-2砍文處份。
標題請使用以下格式:股號.市場碼+股名+分類 (市場碼:TW US HK CN JP KR...)
ex [標的] 2330.TW 台積電 長期不停損多
ex [標的] TSLA.US 特斯拉 馬斯克火星多
---------------------按ctrl+y 可刪除以上內容。----------------------------
1. 標的: (例 2330.TW 台積電)
2. 分類:多/空/討論/心得
3. 分析/正文:
4. 進退場機制:(非長期投資者,必須有停損機制。討論、心得類免填)
--
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