[心得] 投資指數型ETF就能擊敗大盤？以S&P500 E

看板Stock作者 (財經好彭友)時間1年前 (2022/06/22 18:10), 1年前編輯推噓27(29推 2噓 64→)
留言95則, 35人參與, 1年前最新討論串1/1
先說不是TQQQ那種槓桿型ETF。一開始先看一張圖： https://i.imgur.com/nie7Ga0.jpg
這張圖是所有美國股票型基金跟S&P1500的績效比較。雖然一般人說的大盤是S&P500，但長? 下來S&P1500跟S&P500績效幾乎一樣。所以一樣可以代指S&P500。 從圖中可以發現，當投資時間越長，專業股票基金經理人打敗大盤的比例越低。以最右邊20 年為例，只考慮絕對報酬，也就是賺幾%，有九成無法擊敗大盤。 如果考慮風險調整後報酬，也就是報酬風險比(夏普比率)，高達95%的專業基金經理人無法? 得比大盤更好的風險調整後報酬。所以，對於不想要做任何研究的投資人，被動投資就是你 CP值最高的選擇了。 但我還是不甘心只有市場報酬，想要獲得比市場更多一點。我的策略是Enhanced Indexing? 中文叫加強型指數投資。 他的定義是這樣，決大部分的時間，倉位都跟著指數走，允許一些時候偏移，主要是經濟有 放緩或衰退跡象時。 https://i.imgur.com/1XNcS2L.png
如圖，大盤長線都是上漲，但每隔幾年都會有拉回(熊市/修正)。只要在這幾次拉回，不求? 全躲掉，能減輕下跌的損失，長期就能贏大盤。這也是我為什麼都寫總經文，因為經濟下行 預期有跡可循的，如緊縮政策、通膨、失業率、衰退指標、PMI…等等，不會完全無感。 那偏移的(賣掉換成現金)部位取決於你對未來看法的信心。例如不太有把握，可以只賣20%? 留80%SPY (S&P500 ETF)；很有信心，也可以賣50%的SPY。 這個方法的好處是，你看對一次，之後都100%持有SPY，你那個年度就贏大盤了。 https://i.imgur.com/zWOSOIa.png
再來，就算你看錯，假設你賣了20%，你也還是有跟到大盤80%的漲幅，不會完全錯過。 如果差距到你的臨界值，假設超額負報酬-2%好了。你可以再直接補到100%SPY，鎖住一整年 的YTD (年化報酬) = 大盤的YTD -2%。https://i.imgur.com/JmPpcrH.png
這個方法，也不太需要去分析個股、產業，只要顧好Top-Down最上面的總經就很夠了。 相對於個股投資人三個層面都要了解，來得有效率、省時間不少。而且成效其實也不差，正 如前面所說，超過9成的專業股票基金經理人無法贏過大盤。 當然，缺點是熊市也會吃到跌幅，就像最近，但能減少跌幅就是贏。 接下來是我實際的運用。我幫自己和家人一共管理4個戶頭，都是海外券商。 https://i.imgur.com/4uhuijk.jpg
分別是兩個Firstrade，一個TD跟一個IB。目前共計437,304美金 (1300萬台幣) 在裡面跑。 https://i.imgur.com/o8HXtPU.png
今年度的金額從583,706美金 (1600萬台幣) 到437,304美金 (1300萬台幣)。5月初有取出約 57,000美元(166萬台幣)。這筆現金在取出後沒算入報酬。如果這有算進YTD，我的績效會更 好。 https://i.imgur.com/j5J5CX9.pnghttps://i.imgur.com/RlnJMTz.png
今年績效(截至上週末)如圖：-15.61%，換成台幣則是-9.5%。這也是身為非美金貨幣的投資 人的好處，當股市因為Fed緊縮政策而跌時，美元必漲，算是天然避險。擊敗大盤S&P500(超 額報酬)7%，對那斯達克更是贏了15%。 因為今年做對兩件事，績效才能贏這麼多。第一，年初有預期到緊縮循環，於是將所有科技 股賣掉轉成S&P ETF。第二，在五月CPI開8.6%爆爛時，我直接清倉所有S&P ETF。因為這樣? 我和兩個指數的差距才能拉這麼大。同樣的方法，我在20年3月也有全砍倉去躲那時候疫情? 殺的跌。 沒錯，正如前面說的，這種方法在熊市還是會賠的。其實，如果我今天想騙想吸收粉絲，我 直接買一堆股票，炫耀最賺的那個就好了，如今年的能源。但這不是我要的。因為大部分人 在熊市”整體”都是虧損的，像最近甚至有少年股神借高利貸、少年幣神跳樓的新聞，這就 是沒考量”倉位風險控制”的案例。 https://i.imgur.com/6cYZyAo.png
如何在熊市把風險控制住、降低損失，賠比大盤少；牛市時賺贏大盤，活過一整個牛熊循環 ，才是我認為真正重要，能成為長期好投資人的條件。這個方法也許不能在牛市讓你爆賺， 但絕對能在熊市讓你不死。一起用總經讓投資更好吧！ 近期看法：CPI後持續空手到現在，持續關注更多通膨、衰退指標再做投資決策。 今天文有點長，感謝您耐心看完。之後也會繼續寫總經分析跟整理的。有甚麼想法歡迎推文 交流！謝謝 -- 更多美股/美國經濟分析： https://www.youtube.com/channel/UCNhAMWh0l9vwDj0qXl35UvQ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.34.168.118 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1655892621.A.7DF.html
噓
06/22 18:11, 1年前 , 1F
空手就擊敗大盤了 嘻嘻
06/22 18:11, 1F
我已經改用beptt發文，版型還是跑掉，求鄉民推薦不跑板app QQ
推
06/22 18:13, 1年前 , 2F
買大盤ETF目標打敗大盤 好像有點沒必要
06/22 18:13, 2F
就是以大盤為起始點，這樣贏一次就打贏了，比選股打贏有效率。
→
06/22 18:14, 1年前 , 3F
如果很有自信，稍微操作一下閃過崩跌確實有可能
06/22 18:14, 3F
沒錯，這方法類似被動投資+Macro Hedge
推
06/22 18:17, 1年前 , 4F
cpi爆爛8.6我第一時間是直接做空 你怎麼不反著做 這
06/22 18:17, 4F
→
06/22 18:17, 1年前 , 5F
訊號超明顯的做空勝率很大
06/22 18:17, 5F
單純個人不愛做空啦，被嘎的話與大盤績效差距會是兩倍。不過你有抓到CPI很厲害～
→
06/22 18:19, 1年前 , 6F
不看好空手就好了 幹嘛非要人做空不行
06/22 18:19, 6F
推
06/22 18:20, 1年前 , 7F
樓主好強，我覺得就難在這樣的策略有主動的成份在
06/22 18:20, 7F
對，所以偏移的部位取決對自己的信心。如果只賣20%看錯也不會輸大盤太多
推
06/22 18:20, 1年前 , 8F
砍掉所有S&P ETF is避開/降低下跌所以贏大盤，這是
06/22 18:20, 8F
→
06/22 18:20, 1年前 , 9F
比較全資產報酬還是該部位而已？
06/22 18:20, 9F
→
06/22 18:21, 1年前 , 10F
看了不太懂
06/22 18:21, 10F
推
06/22 18:23, 1年前 , 11F
還有你的資料只有這半年？market timing的交易費用
06/22 18:23, 11F
→
06/22 18:23, 1年前 , 12F
損失有計入嗎
06/22 18:23, 12F
我今年才認真統計各帳戶加總和全用這個策略。不過2020年3月疫情的跌我也有躲掉，因為? 濟衰退很明顯，給你參考。
推
06/22 18:25, 1年前 , 13F
看起來像景氣循環投資
06/22 18:25, 13F
算是，看經濟週期決定要不要降點曝險部位
推
06/22 18:28, 1年前 , 14F
看起來是趨勢追蹤，也有人說是景氣循環投資方法
06/22 18:28, 14F
推
06/22 18:28, 1年前 , 15F
我覺得這種操作才是正確的 才不會原本賺的全部會吐
06/22 18:28, 15F
→
06/22 18:28, 1年前 , 16F
回去然後再催眠自己買的是好股票要做長期投資 不管
06/22 18:28, 16F
能長期安穩持有很久的終究只有ETF，個股變化太大
→
06/22 18:28, 1年前 , 17F
買的是TSM TSLA AMD都一樣
06/22 18:28, 17F
推
06/22 18:29, 1年前 , 18F
比起個股投資人這種方式的確更好入門，一堆人產業
06/22 18:29, 18F
→
06/22 18:29, 1年前 , 19F
跟總經都不懂就跳下去買個股很容易賠錢
06/22 18:29, 19F
對真的，認真關注好總經，把一個方向學好學精就很不簡單了
噓
06/22 18:29, 1年前 , 20F
買大盤槓桿etf拉長10年屌打大盤
06/22 18:29, 20F
說是這麼說，今年TQQQ跌七成有幾個散戶，長期投資信仰者受得了呢
推
06/22 18:30, 1年前 , 21F
銀行只會推基金，根本不知道去哪買etf？
06/22 18:30, 21F
他們不可能推etf阿，推基金才有油水抽
→
06/22 18:35, 1年前 , 22F
這就是擇時進出阿 擇對了當然贏大盤 選錯了就輸
06/22 18:35, 22F
→
06/22 18:35, 1年前 , 23F
很有自信可以看對的話當然可以這樣弄
06/22 18:35, 23F
→
06/22 18:36, 1年前 , 24F
當然 擇時進出...統計上就是輸多贏少就是了
06/22 18:36, 24F
→
06/22 18:37, 1年前 , 25F
不然你選贏第一次就B&H 那就永遠可以微勝大盤了XD
06/22 18:37, 25F
沒錯，所以絕大部分時間我還是100%被動投資，只有在經濟訊號很明顯時才會降點部位
推
06/22 18:43, 1年前 , 26F
有錢貞好~~本多終剩~懂?
06/22 18:43, 26F
推
06/22 18:44, 1年前 , 27F
好彭友 現在空頭你可能會被噓
06/22 18:44, 27F
還有 38 則推文
還有 13 段內文
→
06/22 20:59, 1年前 , 66F
現金部位可以到100%的話，就是每次大波段的下跌都要
06/22 20:59, 66F
→
06/22 20:59, 1年前 , 67F
抓到 不然基本上很容易超過2%的損益偏離。謝謝分享
06/22 20:59, 67F
→
06/22 20:59, 1年前 , 68F
今年也在思考如何降低下檔風險。
06/22 20:59, 68F
看我績效圖，其實之前都沒砍太多，所以跟S&P績效貼很近。100%是因為五月CPI那麼爛就是 送分題
→
06/22 21:31, 1年前 , 69F
也很多經理人大多數時間跟大盤啊，如果你能作到為什
06/22 21:31, 69F
→
06/22 21:31, 1年前 , 70F
麼覺得那90%的高學歷還有研究團隊的經理人做不到。
06/22 21:31, 70F
多啦王您說的事實沒錯。我也才所有倉位用這個策略半年，時間還不夠。如果試幾年後沒贏 ，我就會乖乖回去被動投資的。 Btw 這個策略的確有業內在用，我是在CFA三級中讀到Enhanced Indexing的。
推
06/22 21:43, 1年前 , 71F
倖存者偏差
06/22 21:43, 71F
→
06/22 22:24, 1年前 , 72F
我有考慮類似的作法，但我現金應該會設定上限(20~30
06/22 22:24, 72F
→
06/22 22:24, 1年前 , 73F
%) 因為我對掌握總經的信心度不高，另外就是規劃在
06/22 22:24, 73F
→
06/22 22:24, 1年前 , 74F
下跌一定比例後將ETF換到我猜測上檔空間大的個股
06/22 22:24, 74F
→
06/22 22:24, 1年前 , 75F
希望可以賺取Alpha。
06/22 22:24, 75F
現金上限取決信心沒錯。個股我沒做就不評論，祝您策略順利
推
06/22 22:31, 1年前 , 76F
其實你的策略可以SPY和QQQ互搞, 預判大盤要跌的時
06/22 22:31, 76F
→
06/22 22:31, 1年前 , 77F
候全部搬到SPY, 預判大盤跌很深時搬一半回QQQ等漲
06/22 22:31, 77F
→
06/22 22:33, 1年前 , 78F
QQQ彈很多就搬一些去SPY, 大盤又崩再把SPY搬去QQQ
06/22 22:33, 78F
→
06/22 22:34, 1年前 , 79F
應該可以優化你目前的策略...
06/22 22:34, 79F
有 我前兩年牛市低利率環境都是以QQQ為主，因為對科技股有利。今年是緊縮週期，高利率 環境對科技股衝擊較大才換回SPY。這樣應該跟您的邏輯類似吧
→
06/22 22:36, 1年前 , 80F
確實有人在用啊，還有出專門的基金。也可能會出ETF
06/22 22:36, 80F
→
06/22 22:37, 1年前 , 81F
你的策略是現金orSPY, 我幫你優化成全天候留場內~
06/22 22:37, 81F
喔喔原來你是這個意思，聽起來也不錯。寬鬆低利率環境QQQ的確容易跑贏SPY。謝謝您的分 享
推
06/22 22:49, 1年前 , 82F
可能基金被規定至少七成資金得進場投資。不像樓主
06/22 22:49, 82F
→
06/22 22:49, 1年前 , 83F
看壞可以空手
06/22 22:49, 83F
對，基金的投資原則表(IPS)資產都會設有上下限。除非像hedge fund才真的能隨心所欲，? 至往下變空100%
→
06/22 23:50, 1年前 , 84F
個人覺得看壞跳出的問題在於難抓進場點
06/22 23:50, 84F
→
06/22 23:52, 1年前 , 85F
2020我拖到九月才敢進去 少跟一大段…
06/22 23:52, 85F
文中提鎖YTD的方式也可用在你已經贏大盤時。例如你說的之後一直漲，漲到當年的超額報? 假設只剩2%，那就馬上回到被動投資，把超額報酬鎖住
→
06/22 23:57, 1年前 , 86F
其實你的概念就愛榭克書裡講的
06/22 23:57, 86F
→
06/22 23:57, 1年前 , 87F
只是今年只逃掉一半下跌而已
06/22 23:57, 87F
→
06/22 23:58, 1年前 , 88F
很多人不買書就只等著他預測失準而已
06/22 23:58, 88F
→
06/22 23:59, 1年前 , 89F
大原則就是指數投資，想辦法減少虧損而已，最糟就
06/22 23:59, 89F
→
06/22 23:59, 1年前 , 90F
是績效等於大盤而已
06/22 23:59, 90F
原來他書裡有講到！雖然總經看法跟他有些不同，但這邊的內容給推！
→
06/23 08:17, 1年前 , 91F
躲掉下跌也有可能躲掉反彈大漲的幾天
06/23 08:17, 91F
沒錯，所以除非特別有把握，現金比例就不會太多，避免被軋空手的風險
推
06/23 10:31, 1年前 , 92F
愛榭克的景氣周期 衰退 復甦 成長 榮景
06/23 10:31, 92F
→
06/23 10:31, 1年前 , 93F
復甦跟成長期定期定額買股
06/23 10:31, 93F
→
06/23 10:31, 1年前 , 94F
榮景賣股買債 衰退賣債買股
06/23 10:31, 94F
→
06/23 10:31, 1年前 , 95F
想法很美好 現實是必須抓對位置
06/23 10:31, 95F
沒錯，要會抓循環。美林時鐘也可以當做參考 ※ 編輯: mnabc123456 (42.72.255.156 臺灣), 06/23/2022 11:17:36
‣ 更多 mnabc123456 的文章
文章代碼(AID): #1YikgDVV (Stock)