[心得] 從AMD財報內容分享一些趨勢看法

看板Stock作者 (虎仔)時間2年前 (2021/08/10 17:26), 2年前編輯推噓22(26推 4噓 14→)
留言44則, 32人參與, 2年前最新討論串1/3 (看更多)
這個文章是我7/28號寫的，原文連結就不放了，所以非馬後炮也不騙聯結～不過內文是一 些產業趨勢的基本面出發，跟短期的股價波動沒啥關聯，我amd的持倉佔我總倉位的9%， 已經在之前上漲的大量中部份止盈，分別賣在8/3號的110跟8/4號的117，剩下6%左右，小 小盈利中，目前賣了一些put希望在下跌出量不跌破低點的時候再找些買點補回來. 以下內容給大家看一下，看能不能再多捏一下，內文很長，我已經有做些刪減了，自行參 考 —————————————————————————— 在這個時代做投資其實是非常幸福的，因為有一個重要且充滿優勢的產業正在蓬 勃發展，從前幾篇TSMC 21Q2 法說會重點，英特爾Intel財報中透露的訊息可以得知，整 個產業的大趨勢都是圍繞著數據中心的高效能運算HPC〈High Performance Computing〉 在運行，其中半導體晶片中的超微AMD，英特爾Intel，輝達Nvidia，還有代工廠TSMC更是 這個賽道中關鍵角色。 財報觀察的重點跟英特爾一樣在整個數據中心的發展及成長性上。因為不管是桌機還是NB （不包含遊戲電競），都會因為疫情帶來的短期增長，長期來說需求已經放緩；但數據中 心在未來的數年內，需求會持續增加。 【AMD 21Q2財報摘要】 收入為 38.5 億美元，同比增長 99%，環比增長 12%，毛利率為 48%，同比增長 4 個百 分點，環比增長 2 個百分點 【收入區分為兩大類 : 】 計算和圖形部門〈CG〉: 這個部分主要是要看數據中心GPU的銷售量，可惜單就數據上難以判別，但財報內文指出G PU銷售在包括數據中心 GPU 的推動下，平均售價ASP同比和環比都有顯著增長，表示數據 中心GPU業務上的增長相當理想。 企業、嵌入式和半定制部門〈EESC〉: 這部分主要就是用於伺服器的EPYC，雖然無法看出EPYC的細分，單從同比增長183%來看， 這個增長數字相當巨大，主要就是從巨頭英特爾分食而來。 21Q2整體營收增長是20Q2年的99%這個成長真的是相當驚人，從數據可大概推估數據中心 的需求增長是非常好，難怪英特爾財報時提到感受到來自AMD的壓力，另外毛利潤提高4% 來到48%，這個成績很棒，要知道提高毛利率是很困難的，也表示產品的競爭力相當讚， 但距離英特爾的58%毛利還有一定程度的距離。 【21Q3前瞻】 AMD 預計 2021 年第三季度的收入約為 41 億美元，上下浮動 1 億美元，同比增長將受 到所有業務增長的推動約成長 46%，環比增長受到 AMD 數據中心和遊戲業務推動約成長 6%。 預計21Q3的非 GAAP 毛利率約為 48%。 從前瞻來看短期驅動營收的增長來是來自於數據中心，21Q3又比21Q2好，估計在市場份額 的占比上又從英特爾手上攻城掠地一番，目前產能問題仍然是比較可惜的部分，因為產品 是自帶黏性的，一旦錯失先機，花數倍資源都不一定搶得回來，但從目前幾個半導體大頭 財報來看，產能大概要到2023才能明顯提升，在未來到1~2年應該都還是有很大的變數， 還是需要持續追蹤。 毛利率的部分比較可惜，21Q2雖有明顯進步，但看起來21Q3的指引，毛利率難以再創新高 了，從競爭對手英特爾毛利58%，輝達Nvidia的毛利65%，還需要再努力一下，不過目前重 點還是先以搶佔市佔率為主，毛利暫時可以先不用太在意。 【總結】 從整個21Q2的財報及Q3指引整體的數據上非常漂亮，增長的速度依舊有跟上高估值，以全 年EPS預測是2.48(分析師預估)，PE為44倍，其最高股價估值上限應為109左右，如果未來 股價有來到這個估值上限，我會適時的移動獲利止盈，長線上再逢低布局。 8/10號新增目前看法： 蘇媽表示沒把intel放眼裡，重點擺在arm架構的處理器上，apple及高通（收購nuvia),可 能會是比較大的競爭來源，不過短期來看AMD依舊無敵，長線的話可以再多關注一下arm架 構的處理器發展會否影響市場的份額（我猜是影響intel比較大）。 最後説真的估值就是拍腦袋的，怎麼拍都可以，股價突破我當時預估的109衝到123左右， 其實賣股票的時機大概是抓在高點放量，怕賣飛就分批賣，我這邊簡單抓而已，不當作大 家的投資建議，希望大家繼續捏住，長期依舊看好的～ 以上看得完算你厲害XD -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.227.139.31 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1628587575.A.215.html
推
08/10 17:26, 2年前 , 1F
W推結尾
08/10 17:26, 1F
推
08/10 17:27, 2年前 , 2F
繼續捏惹
08/10 17:27, 2F
推
08/10 17:31, 2年前 , 3F
薯條加大
08/10 17:31, 3F
推
08/10 17:32, 2年前 , 4F
推
08/10 17:32, 4F
推
08/10 17:33, 2年前 , 5F
99 3033
08/10 17:33, 5F
推
08/10 17:33, 2年前 , 6F
推分析
08/10 17:33, 6F
推
08/10 17:33, 2年前 , 7F
薯條又能加大了
08/10 17:33, 7F
推
08/10 17:34, 2年前 , 8F
感謝分享~
08/10 17:34, 8F
噓
08/10 17:34, 2年前 , 9F
CAGR of 3.6% during time interval 2021 till 2027
08/10 17:34, 9F
→
, , 10F
還真蓬勃
08/10 17:35 具體的數字各家研調都不太一樣，不過我只是針對他們的財報內容節錄，蓬勃就看個人的 思考了
推
08/10 17:35, 2年前 , 11F
你的賣出點是我的買入點…
08/10 17:35, 11F
我這個短線操作啦，說不定今天又噴上去了
推
08/10 17:37, 2年前 , 12F
推
08/10 17:37, 12F
推
08/10 17:42, 2年前 , 13F
我有看完XD
08/10 17:42, 13F
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08/10 17:45, 2年前 , 14F
我比較想知道NVDA估值上限
08/10 17:45, 14F
nvda的pe倍數太高，怎麼算都不會準的，不過我看股價是推到前高了，目前是沒有加倉的 計劃
推
08/10 17:55, 2年前 , 15F
我看財報會議怎麼是看到有望毛利增加 ？印象中是
08/10 17:55, 15F
→
08/10 17:55, 2年前 , 16F
增加1%。而且銷售數量跟銷售均價都可以提升。 因
08/10 17:55, 16F
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08/10 17:55, 2年前 , 17F
爲需求跟供給都非常充足。
08/10 17:55, 17F
我看它是寫2021全年non gaap 為48%
推
08/10 17:57, 2年前 , 18F
我只信教主
08/10 17:57, 18F
我也信
→
08/10 17:58, 2年前 , 19F
財報中有講到H PC的部分還有，對於Intel削價競爭
08/10 17:58, 19F
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08/10 17:58, 2年前 , 20F
，蘇媽笑看說這塊市場不是預算先決，對於intel的
08/10 17:58, 20F
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08/10 17:58, 2年前 , 21F
動作不在意。所以可以看成AMD對自己的產品定價有
08/10 17:58, 21F
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08/10 17:58, 2年前 , 22F
信心不會隨之起舞。
08/10 17:58, 22F
推
08/10 17:59, 2年前 , 23F
感恩
08/10 17:59, 23F
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08/10 17:59, 2年前 , 24F
回檔有止穩的話+大盤樂觀這波應該有機會到150盤整那
08/10 17:59, 24F
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08/10 17:59, 2年前 , 25F
麼久突破後才漲20%不太合理 買了9/17 130call賭賭看
08/10 17:59, 25F
這個嘛，反正估值是大家喊出來的，理性層面還是要回歸市場
推
08/10 18:00, 2年前 , 26F
推
08/10 18:00, 26F
推
08/10 18:04, 2年前 , 27F
過去一年真的靠半導體carry績效惹
08/10 18:04, 27F
推
08/10 18:20, 2年前 , 28F
請問你買多少呢？
08/10 18:20, 28F
票面成本是78塊，但扣除盤整期間賣的put,實際成本約5x多
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08/10 18:37, 2年前 , 29F
都七八月了還有人管2021賺2.44嗎？要是明年賺4塊股
08/10 18:37, 29F
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08/10 18:38, 2年前 , 30F
價應該值170？海運今年賺35一樣是七月開始崩就是因
08/10 18:38, 30F
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08/10 18:38, 2年前 , 31F
為沒人在乎今年了
08/10 18:38, 31F
我認為航運目前低點出現大量，也許跟你想的不一樣，不過我沒有持有航運股，所以馬後 炮聽聽就好 ※ 編輯: jayf (122.116.74.89 臺灣), 08/10/2021 20:03:11
推
08/10 20:19, 2年前 , 32F
推
08/10 20:19, 32F
推
08/10 20:35, 2年前 , 33F
milan q3出貨量會比rome高 q3毛利還有機會吧
08/10 20:35, 33F
推
08/10 20:38, 2年前 , 34F
教主呢？ 怎辦很慌
08/10 20:38, 34F
推
08/10 20:46, 2年前 , 35F
推
08/10 20:46, 35F
推
08/10 20:54, 2年前 , 36F
推
08/10 20:54, 36F
推
08/10 20:58, 2年前 , 37F
push
08/10 20:58, 37F
推
08/10 21:06, 2年前 , 38F
我也認為110-120這裏會開始盤
08/10 21:06, 38F
推
08/10 23:12, 2年前 , 39F
大家別慌 我覺得快止跌了 雖然我沒單啦
08/10 23:12, 39F
推
08/10 23:15, 2年前 , 40F
技術面這座大山壓在上面 感覺很難再突破就是了
08/10 23:15, 40F
→
08/10 23:18, 2年前 , 41F
半訂製成長很大一塊是遊戲主機吧
08/10 23:18, 41F
就是它這個細分項看不出來
噓
08/11 01:07, 2年前 , 42F
推文刪很大喔
08/11 01:07, 42F
噓
08/11 01:11, 2年前 , 43F
不爽再噓一次
08/11 01:11, 43F
可能我回覆編輯時拖太久，過程中有些推文被系統吃掉了，之後等推文穩定點再回覆編輯 好了
噓
08/11 02:37, 2年前 , 44F
誰住在深海的大覽趴裡
08/11 02:37, 44F
喔喔～教主請開示，想看不同的切入觀點 ※ 編輯: jayf (36.227.139.31 臺灣), 08/11/2021 07:20:36 ※ 編輯: jayf (36.227.139.31 臺灣), 08/11/2021 07:21:50
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