[心得] 業內人士看這波後的對沖基金已刪文

看板Stock作者 (Inesse)時間5年前 (2021/01/30 10:24), 編輯推噓52(55推 3噓 19→)
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小女子不才，剛好在北美對沖基金的相關產業工作（非投資團隊這波我一點邊都沒沾上哈 哈哈），想趁這波GME之戰分享一下自己的心得。 1. 華爾街會哭嗎？ 通常我們口語上講Wall Street （或者暱稱「Street」），代指的都是投資銀行（如高盛 、美林、大摩），也就是sell side。大家熟悉的hedge fund（對沖基金）、pension fun d（退休基金）叫做buy side。在這一波裡，投行其實沒什麼太大的影響，畢竟他們主要 的業務不是資產管理。相反的，投資銀行很多業務線賺的是流量，對沖基金給他們的交易 量（不管是股票、債券、外匯）越多，他們越賺（當然前提是他們自己內部的風險控管要 做的好）。簡單來說，華爾街不會跳樓也應該不會哭。 P.S. 投資銀行提供給對沖基金很多種類的業務，其中包含作為prime broker、custodian 等。 2. 對沖基金要拋售股票籌資是哪招？ 與其說是籌資不如說是風險控管。做long / short equity （股票多空對沖）的基金都會 算兩個數字： Gross exposure = long exposure + short exposure Net exposure = long exposure - short exposure 我是真的不知道這個中文的翻譯。。。舉個簡單的例子，假設我多頭部位的總額是資產規 模的120%，空頭部位是20%。那我的gross exposure就是120%+20% = 140%，而net exposu re = 120%-20%=100%。 很多基金都對這兩個數字有明確的上限規定（當然也是有基金用歷史平均當參考）。如果 這些數字超過某個門檻就必須要想辦法降低。 試想今天如果某個基金結清空頭部位，讓空頭部位從20%降到10%，這麼一來net exposure 就會上升到110％（假設多頭部位不變）。總之對沖基金現在賣股票，有比較大的可能性 是為了要把這兩個數字拉回可接受範圍，而不是因為他們需要籌資（吧）。 3. 對沖基金深受其害（嗎）？ 對沖基金可以玩的花招和金融商品太多了，我可以想見很多對沖基金根本沒有被波及到。 我還可以想見某些對沖基金賺爆(e.g. long volatilities)。更不要說市場現在狂漲除了 散戶和Elon Musk以外，我不相信沒有其他對沖基金來摻一腳賺一波。 以後對沖基金會收斂嗎？如果散戶這波安然無事（美國證管會沒有要罰任何人），而且這 種趨勢能繼續下去的話。。。還是不會。頂多就是改投資策略不玩long / short equity 或是換個金融商品玩而已。我遇過很多種類的對沖基金和私募基金，我只能說，當人真的 很想賺錢的時候，什麼都做得出來。 4. 做空是投機嗎？ 是，也不是。如果說投資基於研究，投機基於小道消息或是遊走在邊緣的行為，那很多對 沖基金的做空其實是投資。一般做long / short equity的對沖基金的研究團隊都是在做 基本面分析，覺得某家公司股價虛高，才決定做空他。當然不能否認市場上很多奇奇怪怪 的人做的事情比較灰色地帶，但就做空本身，我覺得算是中立的。畢竟像瑞幸咖啡這種也 是因為有渾水研究做空才這麼快就被發現財務造假。 最後就是，不知道能不能打個小廣告，但我自己開了個podcast講對沖基金哈哈哈。如果 沒有違反板規再講名字好了XD -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 142.118.81.242 (加拿大) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1611973454.A.FFC.html
噓
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沒人有興趣
01/30 10:27, 1F
推
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蠻有趣的～感謝解說
01/30 10:28, 2F
推
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私
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推
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私
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推
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想了解頻道
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推
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私
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推
01/30 10:29, 5年前 , 7F
想知道名稱 但版規好像不行
01/30 10:29, 7F
推
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可以做多可以做空 但不准別人多空就是有問題
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推
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想瞭解頻道
01/30 10:29, 9F
推
01/30 10:30, 5年前 , 10F
渾水對瑞幸的做空 是我難得看到這麼有所本的
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推
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有趣欸
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其他的做空根本都在亂喊
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推
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做空只是種賺錢手段，但不能拿瑞幸跟GME來比！這次
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空GME是可能把別人空到下市！瑞幸是已經膨脹到讓人
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覺得事有蹊蹺，兩個截然不同的情境
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推
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這次散戶生氣的主因不只是做空吧
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而是這些機構做空後，會操作媒體輿論打爛這家公司
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的行情，甚至把這家公司搞倒，
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某種程度就是在作弊
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→
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而這次gamestop承載了很多人年輕的回憶，才讓散戶
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這麼怒
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可是做空的慘戶都說，最好空到下市
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→
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多方空方都想血流成河阿XD
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推
01/30 10:31, 5年前 , 24F
市場決定一切，美國GDP是負的，結果美股漲翻天。
01/30 10:31, 24F
推
01/30 10:32, 5年前 , 25F
有興趣 私
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推
01/30 10:32, 5年前 , 26F
我有興趣麻煩站內
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推
01/30 10:33, 5年前 , 27F
私
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推
01/30 10:33, 5年前 , 28F
想知道podcast
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噓
01/30 10:33, 5年前 , 29F
想廣告還鋪一堆梗...
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推
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私
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推
01/30 10:34, 5年前 , 31F
樓上好多蛇 嘶~嘶~嘶~~~
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推
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空到下市是一回事 給賣不給買整個翻桌又是另一回事
01/30 10:34, 32F
推
01/30 10:34, 5年前 , 33F
有興趣～想知道頻道名稱
01/30 10:34, 33F
推
01/30 10:35, 5年前 , 34F
hedge fund 能玩的可多了，我敢說這波也有人跟著玩
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推
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想知道
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推
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私
01/30 10:35, 36F
推
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有興趣podcact
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→
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就是個小股票的籌碼大戰，對金融市場要有啥影響太
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難了吧
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推
01/30 10:36, 5年前 , 40F
私 聽聽看本人聲音XD
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推
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頻道+1
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推
01/30 10:37, 5年前 , 42F
長知識
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推
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私
01/30 10:37, 43F
→
01/30 10:37, 5年前 , 44F
一家公司倒不倒實在跟股價沒啥關係，了不起影響其籌
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→
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資能力
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推
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想知道 私
01/30 10:37, 46F
推
01/30 10:38, 5年前 , 47F
就很多智障在那邊講甚麼這一波華爾街會重傷然後會
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→
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有金融危機啊……
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推
01/30 10:38, 5年前 , 49F
很清楚
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推
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感謝分享
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推
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私
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推
01/30 10:38, 5年前 , 52F
想知道頻道
01/30 10:38, 52F
推
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私 感謝
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推
01/30 10:38, 5年前 , 54F
私
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推
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推
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推
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大家單純想幹死那些垃圾空頭，應該沒笨蛋以為能弄
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→
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垮華爾街吧？
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推
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而且交易員根本沒差吧，反正輸的都不是自己的錢
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噓
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你講的做金融的都知道 想業配開頭就講
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華爾街只要這波放空其他權值就爽賺了
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推
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私名稱 謝謝
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01/30 10:39, 5年前 , 62F
那些講會造成系統性風險的要嘛是笨蛋不然就是打手
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推
01/30 10:40, 5年前 , 63F
私
01/30 10:40, 63F
推
01/30 10:40, 5年前 , 64F
小女子開頭先贏一半-.- 對了名字呢
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推
01/30 10:40, 5年前 , 65F
感謝分享
01/30 10:40, 65F
推
01/30 10:41, 5年前 , 66F
有興趣知道
01/30 10:41, 66F
推
01/30 10:41, 5年前 , 67F
想知道頻道+1
01/30 10:41, 67F
推
01/30 10:41, 5年前 , 68F
我也想知道名稱QQ 求站內
01/30 10:41, 68F
推
01/30 10:42, 5年前 , 69F
私
01/30 10:42, 69F
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01/30 10:42, 5年前 , 70F
瑞幸做假帳，GME沒有做假帳，瑞幸被空很正常吧
01/30 10:42, 70F
推
01/30 10:42, 5年前 , 71F
私
01/30 10:42, 71F
推
01/30 10:42, 5年前 , 72F
推
01/30 10:42, 72F
推
01/30 10:43, 5年前 , 73F
想知道加一
01/30 10:43, 73F
推
01/30 10:43, 5年前 , 74F
私私
01/30 10:43, 74F
推
01/30 10:43, 5年前 , 75F
有興趣 +1
01/30 10:43, 75F
推
01/30 10:43, 5年前 , 76F
私信+1
01/30 10:43, 76F
推
01/30 10:43, 5年前 , 77F
有業配開頭要講啊
01/30 10:43, 77F
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