[標的] 6257矽格
1. 標的:6257 矽格
2. 分類:多
3. 分析/正文:
題材:最近日月光投控開始動 推測其他封測股也有望跟上
基本面:主要業務為測試,成品及晶圓測試佔比為7:3
終端應用:以智慧型手機為大宗(43%),電腦及週邊為其次(22%)
(資料來自於矽格第三季法說簡報)
隨著5G浪潮,之後換機的人只會越來越多(目前因為基地台建設的關係,我認為是
還有不少人在觀望是否現在就換機的),電腦及周邊部分受到疫情影響,去年業績不
差,但由於缺料的關係導致訂單遞延,因此認為至少到今年上半年電腦部分業績仍會
成長(或至少持平),至於佔比最少的車用(6%),就看公司有沒有做起來吧,只
是車用電子有一些規範(如16949)因此打入速度會比較慢,但也是可以期待的部分。
廠房位置:臺灣三個廠,中國一個(預計今年開始貢獻營收)
客戶:包含聯發科及華為等,聯發科的業績有目共睹(2020Q3單季EPS是20
14以來新高),矽格身為下游廠商推測可受惠。華為部分,中國的5G基地台建設,
華為及中興合計吃下80%的市占,且不管美國之後政策如何,去美化是一個趨勢(例
如原本下給Amkor之後轉單),因此推測矽格這邊可能有轉單利多。
財務數據:
2020營收成長23%左右,2019年10月單月特別高是因為認列一筆補償金,
扣除之後實際成長為30%左右,整體評估下來,EPS估計全年有4.24元。
當下本益比約為11.4倍,殖利率4.66%,不算真的很好但也不差,但本益比有
上調空間(資本支出大幅擴張,封測也有搭上5G題材,故對資本支出增加一事抱持正
面看法)。
估值:本益比抓15(參照歷史數據),EPS抓成長20%為5.09,可達75元
,退一步說,就算漲不上去,4.66%的殖利率也還能接受,算是進可攻退可守。
4. 進退場機制:停損抓整理平台再下面一點,約44元,停利如上述抓75元。
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不好意思打錯了 原本是想打臺灣三個廠
※ 編輯: rexjian0408 (101.12.67.91 臺灣), 01/17/2021 15:23:27
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