[新聞] 漫步華爾街作者：先前曾進場 現已停手

看板Stock作者 (牙仙)時間4年前 (2020/04/18 10:52), 編輯推噓14(17推 3噓 33→)
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1.原文連結： https://reurl.cc/rxL7WE 2.原文內容： 投資名著《漫步華爾街》(A Random Walk Down Wall Street)1973年出版後，轟動全球， 至今已經推出第十二版。該書作者墨基爾(Burton Malkiel)認為股價漲跌有如隨機漫步， 90~95%難以預測，投資人不該擇時進場，而應該進行資產再平衡。近來他趁著美股低檔時 買入股票指數基金，和部份情況穩健的高股息股。 Barron`s 15日報導，美國普林斯頓大學經濟教授墨基爾受訪表示，2019年市場大漲時， 他積存現金。年初股市暴跌20~30%，他進場買股。如今美股反彈20%以上，他不再動作。 他之前曾敲進指數基金，偏好追蹤美國整體股市的「Vanguard Total Stock Market ETF 」(代號VTI.US)，更勝於追蹤標普500的基金。但是他擔憂追蹤美國整體債市的「 Vanguard Total Bond Market ETF」(代號BND.US)，因為這檔ETF持有的政府債券，有2/3 殖利率接近零。 墨基爾說，「週期調整本益比」(cyclically adjusted price-to-earnings、簡稱CAPE) ，可以解釋40%的長期報酬率變化。今年1、2月CAPE處於歷史高點，隨後股價大跌，CAPE 跌至略高於平均值，來到合理區間，暗示未來有望獲得不錯報酬。此外，他也敲進個股、 作為債券的替代品，看好能夠穩定發放股息的高股息股，像是電信商AT&T、Verizon Communications、電力商Duke Energy、科技業者IBM。這些公司資產負債表強健，會繼續 發放股息。 然而，墨基爾對通膨感到憂慮。他說，當前作法非常類似「現代貨幣理論」(Modern Monetary Theory、簡稱MMT)，政府直接發支票給民眾，並替債券融資、由FED購入債券。 儘管大家都深信通膨已死、永遠不會復活，他沒那麼肯定。投資人至少應該擔心刺激案的 龐大帳單，他一直認為長期而言，股票可替通膨避險。可以確定的一件事是，太多資金流 竄時，就算生產情況良好，也可能出現通膨。知名經濟學家傅利曼(Milton Friedman)曾 說，通膨不管何時何地都是貨幣現象。當前全球正在實施規模空前的貨幣政策。 CNBC 1月份報導，《漫步華爾街》強調股市基本上無法預測，促成低成本的指數投資風潮 。指數基金之父柏格(Jack Bogle)便受此種理論吸引，創辦Vanguard。墨基爾的理論是投 資人最好購入大盤、並讓費用最小化，不要付錢給無法打敗市場的主動型基金經理人。此 種理念呈現在追蹤標普500指數等大盤的ETF上。近年來被動型投資蔚為流行，和主動型投 資的資產規模差距不斷縮小。 3.心得/評論： 以資產配置而言，有點麻煩的地方在於公債的利率已逼近0，一旦到負利率，作為股債配 置的效果可能會大打折扣，發生股災時公債如果不如定存，那資金就沒有道理流到債市去 ，至少流入量也會打折扣 基墨爾用高股息作為配置來取代，不曉得是不是一個可行的管道？這樣特別股的話不知道 可不可以？雖然在股災時他跌得比一般股更兇... -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.230.14.92 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1587178344.A.5E9.html
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04/18 10:55, 4年前 , 1F
你覺得國債的殖利率是怎麼變成負利率的?
04/18 10:55, 1F
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04/18 10:56, 4年前 , 2F
發生股災的時候, 資金才更會流到國債去
04/18 10:56, 2F
推
04/18 10:56, 4年前 , 3F
大家跟著停喔XD
04/18 10:56, 3F
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04/18 10:56, 4年前 , 4F
因為銀行已經不保險了, 你會為了1%定存去賭銀行不
04/18 10:56, 4F
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04/18 10:56, 4年前 , 5F
會倒嗎?
04/18 10:56, 5F
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04/18 10:58, 4年前 , 6F
大家都停手是誰在買XD
04/18 10:58, 6F
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04/18 10:58, 4年前 , 7F
你如果能忍受整個資產一起跌才適合用股票代替債券
04/18 10:58, 7F
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04/18 10:59, 4年前 , 8F
殖利率太低可能替代債券的應該是現金
04/18 10:59, 8F
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04/18 11:00, 4年前 , 9F
大家都把現金領出來 銀行倒更快啊...
04/18 11:00, 9F
推
04/18 11:02, 4年前 , 10F
買垃圾債啊 FED都要買了 怕啥
04/18 11:02, 10F
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04/18 11:02, 4年前 , 11F
垃圾債利率 國債安全性 不買嗎
04/18 11:02, 11F
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04/18 11:03, 4年前 , 12F
美國財政部為了公司債提供10%擔保, 你沒有...
04/18 11:03, 12F
推
04/18 11:06, 4年前 , 13F
股價無法掌握 投資人不該擇時進場 結果他自己在
04/18 11:06, 13F
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04/18 11:06, 4年前 , 14F
擇時進場 XDD 理論跟現實的差異嗎
04/18 11:06, 14F
推
04/18 11:10, 4年前 , 15F
他是再平衡才進場買股票啊
04/18 11:10, 15F
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04/18 11:12, 4年前 , 16F
他的意思是他一直都在，只是資產移來移去吧
04/18 11:12, 16F
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04/18 11:12, 4年前 , 17F
大家都不要買 我要偷偷買的概念
04/18 11:12, 17F
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04/18 11:15, 4年前 , 18F
我三月整個月也幾乎天天買 也是因為再平衡和定期定
04/18 11:15, 18F
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04/18 11:16, 4年前 , 19F
額的原因 沒有擇時啊
04/18 11:16, 19F
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04/18 11:18, 4年前 , 20F
他也敲進個股/看好高股息股 這些事就已經在預測
04/18 11:18, 20F
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04/18 11:18, 4年前 , 21F
未來股價了 小道消息是它之前也買入過不少波克夏
04/18 11:18, 21F
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04/18 11:18, 4年前 , 22F
現在台股美股都漲回來 再平衡就不再買股了 只剩定期
04/18 11:18, 22F
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04/18 11:18, 4年前 , 23F
定額
04/18 11:18, 23F
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04/18 11:25, 4年前 , 24F
股價是被控制的, 什麼鬼消息都沒用的
04/18 11:25, 24F
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04/18 11:26, 4年前 , 25F
之前的大跌只不過是華爾街賺錢的把戲而已
04/18 11:26, 25F
推
04/18 11:27, 4年前 , 26F
他說不該擇時進場，結果實際操作又依賴CAPE做擇時
04/18 11:27, 26F
推
04/18 11:32, 4年前 , 27F
高點積存現金 低點進場買股 這不就是擇時嗎？
04/18 11:32, 27F
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04/18 11:34, 4年前 , 28F
應該是他的書推薦一般散戶，但他不是一般散戶吧XD
04/18 11:34, 28F
推
04/18 11:42, 4年前 , 29F
不來台股嗎？都要上萬二了
04/18 11:42, 29F
推
04/18 11:57, 4年前 , 30F
他一向對散戶只推指數基金 不過我懷疑他賺得的錢
04/18 11:57, 30F
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04/18 11:57, 4年前 , 31F
主要就是來自那本書的版稅
04/18 11:57, 31F
推
04/18 11:59, 4年前 , 32F
QE就是fed的擔保啊
04/18 11:59, 32F
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04/18 11:59, 4年前 , 33F
改天會不會有鄉民寫，漫步華西街
04/18 11:59, 33F
推
04/18 12:01, 4年前 , 34F
笑死
04/18 12:01, 34F
噓
04/18 12:10, 4年前 , 35F
請多研究 債券有凸性 不然負殖利率的債券誰會去買
04/18 12:10, 35F
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04/18 12:10, 4年前 , 36F
？
04/18 12:10, 36F
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04/18 12:35, 4年前 , 37F
這就是擇時投資自打嘴巴
04/18 12:35, 37F
噓
04/18 13:58, 4年前 , 38F
漫步滑稽街
04/18 13:58, 38F
推
04/18 15:36, 4年前 , 39F
這人說的買的跟綠角好像
04/18 15:36, 39F
推
04/18 15:41, 4年前 , 40F
大漲他積存現金，跌20%他進場買股，這就是擇時買賣
04/18 15:41, 40F
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04/18 15:42, 4年前 , 41F
自己打自己嘴巴
04/18 15:42, 41F
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04/18 16:25, 4年前 , 42F
挑高股息就是擇股，有分出手停手就是擇時
04/18 16:25, 42F
推
04/18 16:31, 4年前 , 43F
綠角也是他的信徒吧 市場效率倫
04/18 16:31, 43F
推
04/18 16:46, 4年前 , 44F
總有人以為散戶和專業投資人是平起平坐的，投資方
04/18 16:46, 44F
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04/18 16:46, 4年前 , 45F
法也是，上面就有好幾個。
04/18 16:46, 45F
推
04/18 19:10, 4年前 , 46F
說他和綠角好像就像是說魔戒是抄天堂啊xd 笑了
04/18 19:10, 46F
推
04/18 20:05, 4年前 , 47F
教科書級的作者來股板也是被看沒有而已…
04/18 20:05, 47F
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04/18 20:06, 4年前 , 48F
想要買低賣高的進場才是擇時進場，若是買入後長期持
04/18 20:06, 48F
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04/18 20:06, 4年前 , 49F
有，也總是有個進場點啊
04/18 20:06, 49F
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04/18 23:50, 4年前 , 50F
原來這麼多人都沒看過書 就在評論作者
04/18 23:50, 50F
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04/19 08:57, 4年前 , 51F
連這本都沒看過沒資格出來買賣股票啦
04/19 08:57, 51F
噓
04/20 01:38, 4年前 , 52F
現在定存0.8還是一堆大媽賭銀行不會倒啊
04/20 01:38, 52F
推
04/24 23:00, 4年前 , 53F
拿個股替代國債真的好笑 這樣就不算主動選股嗎？
04/24 23:00, 53F
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