Re: [請益] 上銀的現金流？

看板Stock作者scuhans (hans)時間4年前 (2020/03/26 00:47)推噓28(28推 0噓 6→)

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※ 引述《Crypto (Crypto)》之銘言： : 今天空了上銀以後，下午看到上銀光電的虧損，開始爬文。越爬越有趣，請問有人可以 : 分析一下這部落格寫的內容嗎？ : https://yestruthhurts.blogspot.com/2019/11/2049.html?m=1 : ※上銀一年內公司需要還超過125億，總借款金額高達179億？ : 不盡快找到資金來源，公司將面臨危機。 : 2018年的增資的用途宣稱是還款降低利息支出，但是借款增加55%，利息支出也大幅增加 : ，與公開說明書完全不符!!! : ●現金流量在沒有增加借款還是增資的情況下，金流很緊!! : 公司除非在繼續擴大借款或是增資，要不然公司的資金很吃緊。就算公司2018年來到歷史以來最高的獲利，營業活動的現金流入也只有65億。根本就不足以去填這個債務。尤其今年前三季公司稅前才賺23.9億。今年第三季公司付了21億的現金股利，所得稅付了11.3 億，資本支出29.8億，這些支出都屬於長期規劃。但是公司沒有規劃去借長期借款而去借短期借款來支付，是相當怪異的。 https://i.imgur.com/Q4xarlz.jpg

https://i.imgur.com/F5FarrW.jpg

上銀的短借都是無擔保的，利率還都低於1% 就可以理解銀行認為他的信用沒什麼問題，以短借利率低於長借利率大約0.5%用短借餘額六億估算，一年就可以省3000萬利息，使用短借借新還舊應該是合理的。 https://i.imgur.com/vuG4a7b.jpg

107年營業活動現金流入51億，在108年盈餘分派21億，付107年的所得稅都在合理不過，跟長期規劃應該沒什麼關係 : ●流動比率僅 91.3% 相當恐怖的數字 : 要看公司資金短期轉不轉的過來，有人用流動比率來觀察，一般認為流動比率要200%才是健康的。由於上銀短期負債的快速膨脹，第三季的流動比率來到91.31%。在流動資產中，設備預付款是無法變現的，因此在算流動比率時，應該要把設備預付款剔除。剃除設備預付款後，公司的流動比率僅75.9%，不太妙。 https://i.imgur.com/s61yNOS.jpg

預付設備款是非流動資產，計算流動比率應該不會扣到它吧？ : ●公司如何有能力還125億，尤其現在生意普通，折舊才平均每年18億左右。未來一年公司要靠營運來還這125億絕對不可能。公司只能籌資，跟銀行借錢或是發債或是增資。如果公司可以借相對便宜的長債，為什麼要借短期借款? 同上實際上上銀短借比較便宜喔還不需長借要提擔保 : ●設備預付款仍然詭異，帳齡不合理設備預付款一直不斷的維持在25-30億這個區間，每一季公司也繼續在付設備預付款，同時超過一年以上的帳齡普遍在10億以上。當公司的設備供應商真的很好拿了錢可以一兩年以上不用交貨，這個設備供應商跟高層的關係真好。 https://i.imgur.com/RJxF4xH.jpg

https://i.imgur.com/5Jgo3j5.jpg

預付設備款附註揭露可以看出107年底一年內的18億，在108年都驗收入帳了。餘額接近不代表它都沒有在滾動喔，至於工具機行業通常交期是不是比較長，就讓其他業內的版友回答了。以上僅根據財報數字回答，有錯誤歡迎指教討論，謝謝！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.52.205.52 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1585154867.A.660.html ※ 編輯: scuhans (27.52.205.52 臺灣), 03/26/2020 00:48:29

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castjane

03/26 00:50, 4年前 , 1^F

03/26 00:50, 1^F

推

cp17

03/26 00:51, 4年前 , 2^F

03/26 00:51, 2^F

推

JOBO

03/26 00:53, 4年前 , 3^F

03/26 00:53, 3^F