[新聞] 富邦金控羅瑋:Fed明年可能降息3次以上
富邦金控今天舉行「2020富邦財經趨勢論壇」,富邦金控首席經濟學家羅瑋指出,貿易戰
是影響明年全球經濟的關鍵因素,如果全球貿易摩擦進一步擴大,美國聯準會(Fed)可能
降息3次以上,以因應經濟急速惡化。
羅瑋指出,2020年全球經濟基調為「貿易衝突將持續、全球經濟增長放緩、各國央行將同
步推動寬鬆貨幣政策。同時,也要留意影響全球金融市場3大主要不確定因素,包括全球
貿易衝突後續發展、美國總統大選選情變化,以及大陸經濟外溢效應。其中,因大陸已是
全世界第2大經濟體, 若經濟放緩,將會影響周邊國家經濟發展,須持續觀察大陸推動的
各項財政、貨幣政策效果。
他預期2020年經濟走勢可能出現3種情境。第1種情境,若貿易戰不確定性及大陸、歐洲經
濟放緩對美國造成負面影響,Fed可能降息1次來支持經濟。第2種情境,若全球貿易戰爆
發,美國經濟急速惡化,或金融市場出現劇烈震盪,Fed可能會加大寬鬆力道降息3次以上
,這時Fed降息不再是預防性降息,投資人務必提高警覺。第3種情境,如果貿易戰對峙情
勢緩和,各國經濟回溫,Fed將維持現行利率水準不變。
羅瑋認為,陸美貿易戰第一階段協議尚未具體落實,預期未來2周會有初步結果,若雙方
仍未達成協議,美國可能在12月15日對剩下的1100億大陸產品加徵15%關稅,此時情境1發
生的機率最高,達45%;情境2、3分別有20%、35%的機率。若最後公布第一階段協議較為
明朗化,情境1、3發生的機率為40%,情境2則是20%。
主計總處上周五調高經濟成長預測,第3季經濟成長率上修至2.99%,預測第4季經濟成長
率達3.04%,今年經濟成長率則由2.46%再上修至2.64%,上修0.18個百分點;主計總處並
上修明年經濟成長至2.72%。
羅瑋指出,台灣經濟悶了很久,隨著5G、AI新世代來臨,台廠擴大布局加上轉單效應,是
台廠發展的契機,希望台廠能掌握機會,國內經濟可望擺脫長期以來遲緩的局面。
不過,羅瑋表示,轉單效應及返台投資的效應仍待觀察,他預估台灣今年經濟成長率介於
2.4%至2.5%,明年則比今年緩和一點,但一定可以維持在2%以上。
3.心得/評論:
這個年代,買賣債券已經不是為了固定收益,而是為了預測聯準會的動作,進而賺取資本
利得。
債券已經成為名副其實的風險資產了(因為還要預測升降息)
而股票反而已經接近0風險,因為只要下跌,就是降息,擴增資產負債表,基本上不太需
要預測任何事件。
你說貿易戰? 打了幾年了,越打MSCI世界指數,越創歷史新高,個人認為現在是一個股
票比債券還安全的年代。
至於很流行的狗與主人的理論,現在看起來就像是搞笑的。
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