[新聞] 最懂台積電分析師 喊目標價196元
1.原文連結:
最懂台積電的分析師 聯昌砍權王目標價至196元
https://money.udn.com/money/story/5607/3606995
2.原文內容:
彭博評選為台積電最佳分析師的聯昌證券分析師詹逸群,去年首度喊賣台積電後,最新報
告進一步將其目標價由209元降至196元,一舉喊出外資圈新低價。先前摩根士丹利已把台
積電砍到199元,加入聯昌,已有兩家外資都悲觀看權王落到1字頭。
台積電法說會後雖然由跌轉漲,外資圈歸因於利空已被充分掌握,更多券商領先下調財測
,使股價表現沒預期的糟。值得注意是,屢次精準預測台積電股價的摩根士丹利,會後報
告仍重申199元,現在被喻為最懂台積電的聯昌也喊出1字頭,兩大咖示警不免令人
擔憂。
根據彭博資料,詹逸群過去一年在31名追蹤台積電的分析師中排行第1,他在去年10月率
先調降台積電至「賣出」,廣為市場熱議,其後台積股價在1月初來到208元,跌落其目標
價的209元,可說是最早示警台積電將走跌的外資。
詹逸群的最新報告以「褪色的童話故事」(Fading fairy tale)形容他對台積電法說會
的心得,接續在導言「警告」(warn)市場展望台積電後市仍過度樂觀。大多數機構預期
,台積今年營收、獲利持續成長,但他認為,台積釋出首季營收將季減22%,及會中特別
提到庫存偏高,兩個壞消息聽來就沒有好消息。
詹逸群指出,台積電基本面持續惡化幾乎毫無轉機,今年獲利恐無可避免衰退。過去一年
,聯昌多次重申保守看手機市場看法,台積電有高達六成營收來自手機,這無疑是今年成
長的一大阻力。另一方面,市場寄望7奈米,但終端需求不振,牽連整個半導體需求都走
弱,7奈米對台積的貢獻恐怕也很有限。
詹逸群表示,聯昌一直避免過度放大7奈米效益,現在也不看好高通或NVIDIA有所幫助,
主因比起三星的10奈米,台積7奈米顯然貴上許多,他預期高通和NVIDIA都會選擇與三星
合作。至於AMD,其轉單效益遠遠不能彌補iPhone砍單的缺口。
台積電股價自去年來已大跌一段,不過基於前景保守、股東權益報酬率(ROE)看減,以
及台美利差將引導資金流向美國等因素,聯昌直言此時不適合低接。
詹逸群稍早前曾接受彭博專訪,他指出,與評價更低的三星相比,或許會開始有投資人買
三星、棄台積,或轉買成長性更高的美國科技股,「這個時點就快到了。」
其他外資部分,除摩根士丹利等部分外資評等台積電「中立」,多數仍維持「買進」、「
加碼」,當中,瑞士信貸和摩根大通特別點出,200元大關應該是台積近期股價的關鍵支
撐,花旗環球則認為,210元附近就是不錯買點。
3.心得/評論:
"最懂台積電的分析師"江湖上有這樣的稱號呀...?是說196元的台積電何時會出現呢?台
股跌回10年線8600多應該今年可以看見的意思吧?
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