[新聞]四張圖 揭露台灣金融未爆彈消失

看板Stock作者時間8年前 (2016/01/23 18:33), 8年前編輯推噓53(57推 4噓 43→)
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1.原文連結(必須檢附)： http://www.businessweekly.com.tw/KArticle.aspx?id=60558 http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/182500 2.原文內容： 作者：張舒婷 一月四日，即將轉戰國民黨不分區立委的金管會主委曾銘宗，最後一次以主委身分主持新 春記者會。他在會中指出，金控二○一四年整體獲利創新高，達到五千四百二十八億元， 二○一五年全年預估可達五千四百五十億元，再創歷史新高。 儘管金控獲利亮眼，但金融類股指數的走勢卻背道而馳。二○一五年十一月以來一路走跌 ，一月十一日更失守九百點大關，跌到二○○九年十月金融海嘯期間水準。 股市，是基本面的先行指標，台灣金控股獲利迭創新高之際，股價卻來到相對低點，暗示 了一件事：金融業可能還有更多你未曾想過，卻是一觸即發的未爆彈，讓投資人卻步，背 後最大的隱憂就是來自人民幣貶值風暴。 未爆彈1》衍生商品虧損，銀行OBU今年獲利估跌雙位數 金融股的震央，就是來自與人民幣匯率息息相關的TRF（目標可贖回遠期契約）相關業務。 二○一五年八月，人民幣出現一波暴跌，國內銀行為了TRF違約風險提高，替客戶代墊、 擬上繳給上手銀行的「存出準備金」增加逾一千九百億元，約等同當年度銀行獲利（二千 九百七十二億元）的六四％。雖然銀行局對外強調，近期國銀真正為了TRF等複雜高風險 商品相關而提列的準備金已降至一千億元以下。但，這風險恐怕是低估了。 惠譽信評曾在二○一五年底發布最新報告指出，若人民幣重貶一○％，銷售TRF的銀行損 失將達七百九十億元。換算後，約占二○一五年全體銀行獲利近三成。 惠譽發布此報告時，人民幣匯價約為一美元兌六‧四元，以此計算，人民幣若重貶一○％ 、跌到一美元兌七元，整體銀行損失可能超乎預期。 一月十一日，台灣第二大消費金融銀行台新金，股價大跌五％，因為二○一五年十二月出 現稅後四億六千萬元虧損。台新金控財務長林維俊坦言，由於人民幣貶勢超乎預期，有鑑 於客戶操作TRF失利的風險升溫，公司增提十五億元準備金，才會侵蝕當月獲利。但台新 金因為此商品而虧損的情況，只是冰山一角。 曾銘宗指出，國銀銷售TRF商品的對象，不少是人在國外的海外分行或國際金融業務分行 （OBU）客戶，銀行追繳不易。更糟的是，部分國銀承作該商品，未要求客戶擔保品，一 旦客戶違約，銀行連可拍賣的資產都沒有。 某些銀行的做法則是，變相把客戶的虧損轉變成借貸。比方說，倘若客戶因為TRF已虧損 一千萬元，無力負荷，銀行告知客戶，可轉換為一筆一千萬元的借款，後續逐漸償還。 但不管何種方式，對銀行來說都可能釀成像過去連動債風波悲劇，留下沉重呆帳。開發金 控副總經理張立人觀察，由於金管會針對TRF祭出多項緊縮措施，加上不少客戶蒙受虧損 ，對其心生反感，某些銀行已決定少做，甚至不做，這將成為二○一六年銀行業獲利注定 比二○一五年下滑的關鍵原因之一。 由於購買TRF的客戶以中小企業台商居多，為了調度便利資金，多數國銀將帳目掛在OBU， 讓OBU對銀行的獲利貢獻直線上升，二○一五年已占近三成，故人民幣貶值而重創TRF業務 ，勢必拖累OBU獲利銳減。 據統計，OBU二○一五年前三季稅前盈餘年減一三‧二％，十一月又減少七‧八％。業界 預估，今年整年度可能出現雙位數跌幅，主要因為中國頻降息，國銀大陸分行利差空間縮 減，以及衍生性商品業務持續縮水的雙重打擊。 未爆彈2》銀行對中國曝險，占全體金融業七成 過去，中國企業金融市場曾是國內銀行業的新藍海，但現在卻可能成了銀行業的新惡夢。 近年來，中國企業經營不善，湧現違約、倒閉潮的新聞屢見不鮮，隨著中國景氣疑慮重重 ，人民幣貶值趨勢轉強，也拖累眾多舉辦陸企聯貸案的台資銀行，壞帳風險迅速升溫。 從二○一四年上半年，中國旭光高新企業倒帳，九家台資銀行共借出一億一千萬美元；同 年下半年爆出福建索力倒帳，包括六家國銀在內的金融機構共借款六千萬美元。 二○一五年，七家國銀辦理八千二百萬美元聯貸案的中國漢能集團傳出營運危機後，在香 港掛牌的中國忠旺，十五家國銀參與其聯貸案，總金額合計逾二億六千七百萬美元，遠高 於先前任何一家倒帳的陸企，也讓銀行圈戒慎恐懼。 根據主辦銀行說法，雖然這些聯貸案某些目前仍繳息正常，但多數都已打入呆帳。至今中 國經濟遲遲不見曙光，新一波的陸企倒帳危機恐怕還會持續引爆，也代表國銀的打呆壓力 將只增不減。 其實，對中國放款及資金拆借等業務只是冰山一角，國銀對中國的整體曝險額度，才是最 大的深水炸彈。 按規定，本國銀行對中國的曝險金額，不得超過淨值的一倍（即一○○％）。二○一五年 第三季，銀行對中國曝險雖占淨值比重為六二％，看似與第二季持平，但絕對金額卻節節 高升，目前已高達一兆九千七百億元（含本國銀行的寶島債），占金融三業（銀行、保險 和投信）在中國總曝險金額的七成以上。 其次，在三十九家銀行中，有多達六成、共二十五家對中國曝險占淨值比重提高，而且有 三家的曝險比重多達八○％以上。 以授信業務而言，在台灣早就被殺成一片紅海，平均利率在二％以下。反觀中國，前幾年 ，倘若談得好，三％到四％不成問題，利差相對誘人，也使國內銀行將中國視為不可不去 的新綠洲。 如今風向反轉，中國多次降息，不僅壓縮利差空間，更讓主管機關和業者繃緊神經的是， 提供聯貸的中國企業倒閉頻傳，「高曝險」反成大地雷，而且殺傷力還會擴大至何種程度 ，難以估算。 金管會數據顯示，二○一四年國銀的中國地區分行獲利共新台幣五十二億元，二○一五年 前十一月則約二十五億元。但光是中國忠旺一案，一旦真的發生危機，還款困難，十五家 參貸的台資銀行必須賠付約九十億元，等於前年加去年全體國銀在中國賺到的錢悉數吐出 後還不夠，更何況未來不知還有多少陸企會讓這個黑洞再度擴大。 未爆彈3》保險業淨值大縮水，海外投資不透明成隱憂 如果你以為，台灣金融產業的壽險股不賣人民幣商品、不對中國企業放款就沒事，那可就 錯了。 新光人壽就是人民幣貶值蝴蝶效應下的受害者。 由於中國經濟趨緩、導致原物料價格大跌，讓原物料大國巴西出口衰退，新光人壽投資巴 西債券價格暴跌，目前未實現虧損達到五十億元。 壽險業投資布局全球，但按規定，淨利不需計入投資部位的未實現虧損，反而成了台灣金 融產業裡的隱形炸彈。 最令人吃驚的，就是台灣的金控獲利王富邦金。 富邦金二○一五年全年稅後淨利超過六百三十六億元，每股盈餘達六‧二二元，雙創歷史 新高，但股價卻從二○一五年五月最高點的六十八元，一路走跌至一六年一月的三十九元 ，幾乎半年內市值蒸發逾二千七百億元。 問題，就藏在富邦人壽的財報中。二○一五年前三季，富邦人壽淨利多達五百八十一億元 ，每股盈餘為五‧六八元，看似亮麗，但卻因為備供出售金融資產（編按：長期持有、可 供未來出售的金融資產，包括股票、債券等）出現四百多億元未實現虧損，使其淨值已縮 水逾五百億元。 國泰人壽狀況也相去不遠，淨值看似微增，但帳上的備供出售金融資產未實現虧損，也害 淨值下滑逾兩百億元。這就是為何兩大壽險金控看似獲利頻創新高，股價卻一蹶不振。 保險業對中國的曝險額度超過六千億元是一大隱憂外，星展銀行消費金融處長孫可基表示 ，全球經濟情勢詭譎難測，對金融業而言，才是最大的黑天鵝。 事實上，由於中國經濟問題演變為慢性的全球危機，海外投資部位越大或操作越積極的壽 險，越可能受傷，再加上不會揭露在稅後獲利上，反而最容易成為未爆彈。 「今年市場的波動，不會比去年小，」國泰人壽副總經理林昭廷坦言，今年的操作策略將 持續謹慎保守，除了尋覓價格被錯殺的優質標的外，也力求在動盪中持盈保泰。 統一投顧更提出警告：對外，股、債、匯市詭譎多變，對內則有總統大選的干擾，再加上 壽險公司帳上備供出售金融資產部位普遍呈現未實現損失，預期二○一六年投資收益將不 如二○一五年，恐拖累整體壽險業獲利衰退一一％。 透視三顆金融業的未爆彈後，就不難理解，為何台灣金融產業會成為人民幣大貶值、中國 經濟走緩下的台灣第一波受災戶了。 3.心得/評論(必需填寫)： 其實除了這些問題，人民幣下跌，應該還有影響金融業別的業務 不過好象也很多人覺得人民幣再跌有限？所以洞到底多大...好像很難說啊 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 219.70.177.122 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1453545212.A.BC1.html
推
01/23 18:36, , 1F
房地產:
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01/23 18:38, , 2F
已經在本版多次警示金融股要小心 希望有用
01/23 18:38, 2F
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01/23 18:39, , 3F
一句話:還是沒有用。
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推
01/23 18:41, , 4F
沒有升息 沒有崩盤
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之前不給金融業去好像擋他們財路一樣
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沒那個屁股硬吃中國這顆瀉藥
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PTT股神很久前就講了~
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不過說真的 跑去中國放款的銀行應該不只台灣吧
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所以這應該不會只是亞洲的金融風暴
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只是事因出在中國的不景氣而已
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裱台灣沒壓力阿
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推
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感覺如果只有這些的話外資不會賣成這樣……
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你看看合庫那位那個樣子 說他是猛虎去中國捕食你信?
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我光看到立委問財報的回答 就覺得外國應該沒這麼蠢
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財報不透明 錢你也敢借 那我也去中國開公司...
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也是 越親中越好騙
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......反彈的前兆是......
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恩 國銀搞不好有配合政策的壓力 民銀人笨沒要醫
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推
01/23 18:51, , 20F
金融要漲了？
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推
01/23 18:53, , 21F
是要爆了
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推
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是的要漲了 只是比0050還少
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推
01/23 18:54, , 23F
一堆人沒看過金融海嘯只以為配息無敵 呵呵.
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推
01/23 18:55, , 24F
嚇嚇大家啦，金融業還是年終平均領最多的
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推
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都他媽的都改朝換代~紙是包不住火~
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推
01/23 18:56, , 26F
爆了認列虧損 公告不配息 就悲劇惹
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推
01/23 18:57, , 27F
金融業的年終不是都領底薪?
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01/23 19:02, , 28F
這新聞都出來了 差不多快到底了
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01/23 19:09, , 29F
交給樓上買好惹
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已買惹 快來幫我抬轎 我要解套
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推
01/23 19:17, , 31F
政府軍還不敢在金融發動火箭三段發射之術前,我pass
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推
01/23 19:18, , 32F
早晚會解的啦 只是我想抄更低的底XD
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01/23 19:19, , 33F
為什麼可以不要求擔保品? 媽的這麼爽喔
01/23 19:19, 33F
推
01/23 19:20, , 34F
人家買帝寶也是貸款99％啊 就是這麼爽
01/23 19:20, 34F
推
01/23 19:22, , 35F
我一堆群組都在抄底精濃股 還越跌越買 加速落底籌碼
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01/23 19:22, , 36F
因為夠大或是後台夠硬或是保證人超硬
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噓
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絕對是沒簽服貿貨貿惹的禍
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講的出來的利空就是利多
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幹，才進中信金
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還有 26 則推文
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01/23 21:15, , 66F
元大金不要撿大眾銀就能閃過風暴了
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剛好大眾銀又在抗議, 元大沒趁此機會放手?
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等大眾剩4~5元再撿
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01/23 21:23, , 69F
元大併大眾到底有什麼好處？
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推
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不平凡的平凡大眾
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想一下元大缺什麼而大眾有什麼?!
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推
01/23 22:15, , 72F
跟中國接軌~變成死亡接軌
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推
01/23 22:20, , 73F
兆豐15以下我房貸買兆豐金....
01/23 22:20, 73F
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01/23 22:25, , 74F
就是在等這篇出來 利空出盡 該抄底惹 噴噴預備
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01/23 22:26, , 75F
為啥大家都這麼愛兆豐金
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噓
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哈哈，中國夢，再啞投行啊，一帶一路啊
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01/23 22:36, , 77F
銀行對中國曝險，占七成......
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01/23 23:23, , 78F
要買也要等,法人不再賣超的時候.
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01/23 23:25, , 79F
金管會主委跑去當立委 這是什麼主委......
01/23 23:25, 79F
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01/23 23:34, , 80F
看起來真恐怖. 我想資產價值要小心一點了.
01/23 23:34, 80F
※ 編輯: qgray (219.70.177.122), 01/23/2016 23:53:25
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01/24 01:05, , 81F
這篇是上禮拜商周100～103頁一字不漏
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01/24 01:05, , 82F
不算什麼新聞了
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01/24 01:08, , 83F
大眾銀真爽 躲過這波 還討價還價哩 真的爽~
01/24 01:08, 83F
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01/24 01:24, , 84F
想買2x 龍頭
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01/24 09:13, , 85F
當新聞不斷出來的時候，反著做就對了
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01/24 09:50, , 86F
主委去當立委很好啊 到時可看他發揮專業質詢金管會
01/24 09:50, 86F
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01/24 10:44, , 87F
對大陸曝險，TRF都是舊聞了。會利空就不會輪到時報
01/24 10:44, 87F
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01/24 10:44, , 88F
周刊爆了。
01/24 10:44, 88F
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01/24 11:06, , 89F
大陸經濟持續下修，曝險部位會不會接連炸!~
01/24 11:06, 89F
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01/24 15:08, , 90F
金融股不急年底再來撿就好了，找有官股持股高的就
01/24 15:08, 90F
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01/24 15:08, , 91F
不怕了
01/24 15:08, 91F
推
01/24 15:39, , 92F
大到不能倒，不賣不算賠
01/24 15:39, 92F
推
01/24 15:53, , 93F
金融業靠投資賺錢，可以現在不知道能投資什麼。無法
01/24 15:53, 93F
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01/24 15:53, , 94F
營利才是根本，沒賠錢不是真正的關鍵，關鍵是未來明
01/24 15:53, 94F
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01/24 15:53, , 95F
顯難以獲利，只能吃老本
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01/24 16:38, , 96F
就一堆人還是無怨無悔存金融股 救不了
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01/24 16:39, , 97F
我之前也提醒好幾次擺明被出貨
01/24 16:39, 97F
推
01/24 17:46, , 98F
樓上有些是結構性的問題. 像合庫很多地區信用合作社
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01/24 17:47, , 99F
都有他的持股, 每年爽爽領股利, 但現在也逼近10元成
01/24 17:47, 99F
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01/24 17:49, , 100F
本價, 不排除會破底. 不過衰到的只是原來的既得利益
01/24 17:49, 100F
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01/24 17:50, , 101F
一般百姓沒差啦.
01/24 17:50, 101F
推
01/24 17:52, , 102F
上面打錯, 是地區合作社, 不是信用合作社 XD
01/24 17:52, 102F
推
01/25 03:23, , 103F
台幣已經貶成這樣，保險業淨值還縮水，是買了啥阿？
01/25 03:23, 103F
噓
01/25 10:36, , 104F
噓沒圖 騙我
01/25 10:36, 104F
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