Re: [請益] 沒通膨FED還會升息嗎?已回收
問題問得不錯,相信有這樣疑惑地不少,我來幫大家解惑一下。
明年必須升息的最重要的因素,就是"利率正常化",大家可能沒有注意到
維持超低利率的風險之一,就是美國已經連續多年呈現"實質負利率"了。
也就是說,在扣除通膨因素後,美國人存在銀行的錢,事實上是被侵蝕掉的。
從8月的數據來看,負利率大約150個基點,七月更是高達1.75%。
長期處於實質負利率只能是短期的權宜措施,不宜成為長期的現象。
原因是他容易助長過度的投機投資行為,鼓勵市場資金湧入高風險資產,
因此當經濟和勞動市場恢復常態後,負利率就要逐步調回正利率。
才能導正市場過度投機的行為,以免造成過大的資產泡沫。
目前來看,不要說調回正利率,光是調回實質零利率,就必須將利率上調約1.75-2%。
但這可能不是終點,在金融海嘯之前,根據泰勒法則,考量好轉的失業率,
實質正利率多半落在2%左右,那若是1.5-2.5%左右的通膨水平,
市場利率則可能需調到3.5-4.5%左右。
當然,部分人士如葛洛斯認為,泰勒法則已經失效,Fed在將負利率困境終結後,
就不會再向上升息,這也是所謂的"new neutral新中性"
不過,無論最終是否會升到3-4%如此高的水平,至少回升到1.5-2%左右的利率水平,
是市場普遍的共識,而這會在未來兩年內看到。
以上簡短分享 希望對大家有幫助。
※ 引述《baseballgod (棒球神)》之銘言:
: 目前美國GDP成長率、失業率等經濟數據基本良好,
: 反映美國經濟緩慢復甦的步調不變,
: 唯獨通膨未見蹤影,
: CPI連續數月達到2%,8月又跌到1.7%,
: 核心CPI還沒碰到2%過,8月也下跌到1.7%,
: FED關注的PCE、核心PCE目前都只有1.5%左右,
: 低於FED短期目標2%-2.5%及長期目標2%,
: 近期油價、原物料下跌,美元指數走強,外加歐洲、中國、新興國家經濟都弱,
: 這些因素都會壓抑美國通膨,即使明年我看也難看到什麼通膨,
: 更何況FED要的是「顯著」物價上漲,
: 那應該要累積好幾個月的明確數據證明才行,
: 這樣還需要這麼早擔心FED升息嗎?
: FED有可能在經濟成長良好、失業率改善,但沒有通膨的情況下升息嗎?
: 過去幾年來超低利率政策加上QE印鈔,目的就是為了「製造通膨,刺激經濟成長」,
: 現在通膨都還沒看到,FED就急急忙忙升息,不是自打嘴巴?
: 升息的目的不就在打擊通膨,沒通膨幹麻升息?
: 歡迎大家加入討論,指點迷津
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