[問題] 期貨避險問題一問

看板Option作者 (感情線上)時間10年前 (2015/11/03 00:41), 10年前編輯推噓4(4推 0噓 13→)
留言17則, 5人參與, 最新討論串1/2 (看更多)
以下是有關金融研訓院的題目 題目： 某投顧之股權投資組合價值為8,000萬元，貝他值為0.7，假設已完全避險。目前臺股期貨 指數為8,000，若該投顧打算將投資組合貝他值些微提高至0.80，而仍維持完全避險，則 應如何調整避險部位？ (1)買進50口臺股期貨 (2)買進5口臺股期貨 (3)放空50口臺股期貨 (4)放空5口臺股期貨 答案：4 想請問大家，答案為什麼會是(4)放空期貨呢? 放空期貨不可能「提高」貝他值到0.8，是完全與題目牴觸的啊! 答案應該是(2)吧? 謝謝賜教 -- ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1446482510.A.363.html ※ 編輯: cys (101.14.22.151), 11/03/2015 00:42:01
推
11/03 01:41, , 1F
應該指增加現貨以提供貝他值，再對增加的現貨完全避險
11/03 01:41, 1F
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11/03 01:43, , 2F
現貨增加800萬，又現貨每口價值160萬，因此空5口
11/03 01:43, 2F
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11/03 01:43, , 3F
更正 期貨每口價值160萬(8,000*200)
11/03 01:43, 3F
應該不會是這樣 如果題意指的是投資組合裡面"純股票"的部分beta是0.7 要提升到0.8 增加現貨提高beta值的話 我們並無從得知需要增加多少市值的股票 股票的beta值並不會因為增加多少原部位 而使beta值等比例變化 除非增加的部位beta值高於0.8 才會將原部位的beta值拉高到0.8 ※ 編輯: cys (101.12.15.110), 11/03/2015 07:15:48
推
11/03 08:03, , 4F
他問的是避險部位 所以股票部分可以加碼
11/03 08:03, 4F
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11/03 08:07, , 5F
問題是題目沒指出增加多少現貨部位，所以無法計算對應多少期
11/03 08:07, 5F
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11/03 08:07, , 6F
貨
11/03 08:07, 6F
推
11/03 08:33, , 7F
選擇題本來就是出個大概觀念...
11/03 08:33, 7F
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11/03 08:41, , 8F
這不是大概的問題，而是會影響答案選擇的問題
11/03 08:41, 8F
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11/03 08:51, , 9F
現貨可以換股Beta就會改變 +0.8的避險應該不會是期貨多單
11/03 08:51, 9F
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11/03 09:00, , 10F
對，換股是一個可能。但這方面題意不清
11/03 09:00, 10F
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11/03 09:01, , 11F
如果原題的投組是指純股票部位，就會有這種題意不清的情況發
11/03 09:01, 11F
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11/03 09:01, , 12F
生
11/03 09:01, 12F
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11/03 09:02, , 13F
如果題目的投組是指所有持有的商品組合，那答案當然是買進期
11/03 09:02, 13F
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11/03 09:02, , 14F
貨
11/03 09:02, 14F
推
11/03 11:16, , 15F
題目明明寫的很清楚是調整投資組合到貝他0.8...
11/03 11:16, 15F
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11/03 11:17, , 16F
在貝他=0.8要完全避險要空40，0.7要空35，所以是多
11/03 11:17, 16F
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11/03 11:17, , 17F
空五口
11/03 11:17, 17F
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