Re: [問題] delta hedge 一問
※ 引述《flutie (翰仔)》之銘言：
: 我想請問，不調整Delta Hedge會如何？
: 根據Delta Hedge的說法
: 假設券商發行10,000股的買權，在Delta為0.5之下，則必須買入5,000股的股票避險
: 今天若股票價格上漲，則Delta會變大，選擇權價格被股價影響的程度變大，
: 在券商發行買權數量不變下，所以券商應該買入更多的股票以避險
: 我們問題來了...股價變動時，如果不隨Delta調整股票部位那會怎樣？我的推論如下
: 若股票價格上漲，Delta變大，選擇權價格被股價影響的程度變大，
: 如果不調整股票部位,
: 則買權漲多、股票漲少，賠多賺少
: 所以券商會賠錢
: 反之
: 若股票價格下跌，Delta變小，選擇權價格被股價影響的程度變小，
: 如果不調整股票部位
: 則買權跌少、股票跌多，賺少賠多﹞
: 所以券商也會賠錢
: 我覺得這個推論是不對的
: 如果不跟delta調整股票部位, 結果造成不論漲跌 券商都賠錢的話
: 讓只要反過來操作,就可以兩邊都賺錢啊
: 所以正確的推論結果應是一賺一賠,但我不知哪裡推論錯了
是一賺一賠...你不調之下..後續漲跌一定是一邊有利一邊不利..不會兩邊都賠..
: 請各位指點一下
: 謝謝
玩dn~就是不take漲跌的view...要是不隨之調整...
你的部位就開始曝險...只要記得後續的價格走勢與你的exposure同向...
就是有利...反之則不利
例如當價格上漲,不調則exposure變為負值...之後價格上漲你會賠...
若回跌你會賺...
通常調整時追高殺低的成本與時間價值是trade off,能不調當然不調..
所以dn狀態下~漲跌對券商都是不利~最爽莫過於盤整不動...不漲也不跌..
時間價值穩穩的賺...但是券商的資本額不大..難以承受走勢持續不利的風險...
基本上dn之後~是去賭一個波動的view...也可以trade其他的greeks
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※ 編輯: jsbach 來自: 202.154.192.30 (05/05 19:18)
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