Re: 請教:何為"停利不停損"??
停利點的假設:股市會上漲但也會下跌
如果在下跌前未賣出,則原有獲利將被抹去造成白忙一場
依此邏輯,故漲時要見好就收
再因不知怎麼判斷漲多好叫好該賣,故常設個停利%
這概念最吸引人的就是,在下跌前賣出的可能性因為存在
故逃開下跌損失報酬的可能性也就跟著存在
如果你設的停利點是20% 指數確實在漲超過20%後開始反轉
你的策略看起來確實是成功
但是萬一你停利賣出後,指數一路向上並未回頭呢?
以最近大家唉慘的印度為例
年初孟買指數創新高在21000多點時
五年前單筆持有JF印度基金的投資人累積報酬率一度超過800%
或許停利了20%避免了接下來可能是40%的拉回修正
但怎知不是少賺了剩下的780%?
停利後發現趨勢仍然向上然後再投入 停利 又投入 不是憑添交易成本?
某處市場或基金的走勢跟你執行停利有關係嗎?
很可惜,實際上停利後趨勢是上是下跟你這動作一點關係都沒有
那麼既然不知道停利會帶來較好還是較差的效果,要停利做什麼?
是證明自己的不貪心嗎?還是只是證明了自己的不理性?
或許你會說,因為不知道市場接下來走勢,才要設停利,但這恐怕是邏輯顛倒
停利只有在你知道停利後市場將大跌的前提下才有意義
假如你根本不知道未來是比較好或壞,停利根本是沒有意義的行為
而且該貪的時候不夠貪
(長期)(大幅)上漲時因各種停利策略干擾而參與的不夠
但又以不斷的停利,大幅的增加參與了各種下跌,加上因設停利的頻繁進出
使得交易成本墊高,造成相對低落的投資報酬
再去回頭重新檢討或換一個又看起來OK的投資策略?有意義嗎?
設了20%停利,然後永遠離開市場,才會免於風險且算成功
但若還要再投入,你可能面臨已經漲更多的錯失
還有,仍無法躲避投入後下跌的可能
你真的相信,自己可以如同電影中的英雄,在市場呼風喚雨飛天遁地嗎?
相信抓準時機離開下跌市場,現實生活科幻化,生活因此更添色彩嗎?
不設停利後果的教訓最愛被引用的歷史故事是日本與那斯達克
今年至今可能還多了中國 印度 越南 菲律賓
日本日經指數為例,曾在1989年12月站上38957點歷史高峰後
到今天都未在破前次高點(已經快20年未創新高)
以今日13829點收盤看來從高點跌幅超過64%
故停利者以此證明,若當時漲未停利,至今連半個本都沒收復
你的人生有多少個20年可以等待回本,你有未此喪失了多少機會成本?
綠角大提到:此思維,根本是投機者思維
至少日本股市至今仍然存在,也仍然是全球主要大型交易市場之一
歷史上多的是整個消失掉的資本市場
布達佩斯跟開羅交易所,在20世紀初規模相當於今天歐洲三大指數或日本
排名世界前幾大
但是現在排名老幾?
一個重挫,但還存在的市場,在歷史來看,根本不大驚小怪
反而是少見,才會多怪
日本這種嚇死人的跌法會受重傷的,只有把資產幾乎重押在日本的人才會
大量買進了狂漲時的日本,典型投機者的行為
尋找最看好的區域,把能砸的錢一路看好的說服自己扔進去
類似今天的新興市場,資源相關基金
哪個出來嘆氣的板友會否認自己不是把錢都倒進去了?
接著摔成重傷後拿著驗傷單據以自己的悲慘經驗來訓誡他人
殊不知,最該被這種經驗教訓的,就是投機者自己
投資人,會承認自己不是神準無法事先遇測看好看壞哪個區域或產業
所以採取廣泛分散平衡的全球投資策略
就算其中一個配置市場就此永遠消失蒸發
會有影響,但不致傷重成殘
投資人也承認自己不知道何時才是最佳低點進場良機
所以採取長期緩慢投入策略平均成本
著眼於持有並參與市場成長的一小塊而非關注中短期價格起伏
學投資,不一定要學到投機策略去,然後自以為在投資
操作,往往不如不操作
被動,常常也打敗積極主動
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
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移動停利停損法?
提出者主要是為了怕單純執行停利,錯過大漲行情而設計
運作方式是,譬如一開始投入時停利設20%停損設10%
真的漲至20%時,先不急著進行出場
再以此點成立一個新原點,再漲20%就再看看,但若跌10%就鎖利出場
聽起來是很有道理,因為似乎不會錯失一段大多頭,也不會產生獲利失守
所以移動停利停損法又優於單純停利法?那可未必!
如果前提是大多頭,此法確實比單純停利法好
但如果此波漲至20%後之後只再漲3%就快速拉回滿足停損點
那麼單純停利點20%策略就好於移動法
但又回到了老問題
你怎麼知道市場接下來走向會是哪一種?
又市場會怎麼走,也不是因為你採取了哪種停利策略而決定的
故只要前提是你不知道市場未來實際走勢
就無從證明比較哪種停利法比較好
那麼,去用一個不知道比較好或比較差的策略要做什麼?
※ 編輯: GENGARGENGAR 來自: 119.14.25.174 (06/26 00:47)
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