Re: [請益] 美國二十年公債收益的問題請教
※ 引述《morrislek (阿不幸)》之銘言:
: 一直在這個版,跟著幾位學識淵博的大大學習,真的很感激。
: 小弟最近看一本書寫到關於美國長天期公債的收益,其中有段話大概的意思是:
: 債卷在利率上升的環境中必然會虧損,這從根本上來說並不正確。只有當利率上升快於預期時,債券才會受到利率上升的影響。債券可以很好的處理低速且緩慢的升息。……(中間省略)……….債券指數基金在升息環境下買入的新債卷,將以更高的利率買入,並將之前較低利率的債卷拋售。在整個投資期限內,投資者不會被困在相同的收益率上。再投資的較高收益率彌補了債卷存續期間內,任何初始價格的下跌。
: 如果這段話是正確的,從三月美國聯準會宣布升息以來,TLT一路跌是正常的嗎?還是說目前只是因為升息所導致的原始債卷價格下跌?如果是這樣,長期來看,TLT會在升息循環結束前或中,回到原始價格或甚至正報酬嗎?
: -----
: Sent from JPTT on my iPhone
假設是超短債(例如三個月)在升息情況下 市價也不會跌太多
反而因升息 之後再購買的債券有較高的利息
長債利率風險較高 所以跌價會明顯較多
但持有到期 最後拿到的報酬還是會等於當初購買時的市場利率
只是在升息時市價會下跌 但下跌同時也會讓利率上升 最終到期時還是一樣
有學過中級會計應該會懂我在說什麼
總而言之
在升息情況下 短債是比長債有利
例:
目前 一年債 2% 十年債4%
買入後升息至 一年債8% 十年債10%
假如投資期間是十年
十年債持有到期 平均報酬還是4%
升息時可能會出現暫時負報酬
但升息速度不要太快 市價一年不要跌超過4%
加上利息就還是有可能是正報酬
升息時間報酬低於4% 但升息造成跌價後會用高於4%的報酬加速補回來
持有到期最後還是4%報酬
買一年債 因為到時期後再投入 平均報酬會趨近8%
而且是升息越早越快會越接近8%
數字都是講個大概 真的精算會有差異 不過趨勢應該是一樣的
原PO書中的內容 只要投資期間>>債券duration 理解上就不會有問題
--
║ ║ ╗ ╔═
╠═╣╔╣ ╔╗╚╗
║ ║╚╩ ║║═╝
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.124.143.199 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1649811702.A.D87.html
※ 編輯: hans0406 (59.124.143.199 臺灣), 04/13/2022 09:18:46
※ 編輯: hans0406 (59.124.143.199 臺灣), 04/13/2022 09:28:47
→
04/13 13:03,
2年前
, 1F
04/13 13:03, 1F
→
04/13 13:03,
2年前
, 2F
04/13 13:03, 2F
→
04/13 13:03,
2年前
, 3F
04/13 13:03, 3F
→
04/13 13:03,
2年前
, 4F
04/13 13:03, 4F
推
04/13 20:49,
2年前
, 5F
04/13 20:49, 5F
→
04/13 20:49,
2年前
, 6F
04/13 20:49, 6F
討論串 (同標題文章)
本文引述了以下文章的的內容:
完整討論串 (本文為第 4 之 4 篇):