Re: [舉手] NDF 與 DF的問題

看板ForeignEX作者charly780712 (洽里)時間7年前 (2017/01/10 23:20)推噓3(3推 0噓 4→)

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各位外匯板前輩大家好小弟首次po文,請多多指教！抱歉回了篇那麼舊的文但這篇的提問確實也是我心中的疑惑但看了一下之前前輩的說明還是有些不懂想再釐清一下～舉個例子比較好說明小弟目前在國內某家公司擔任財務人員負責遠匯這塊因為公司很多預期美金應付款所以操作方式都是買DF(buy USD, sell TWD) 把未來確定的美金支出鎖住匯率以達到避險之效然而最近看盤疑惑的點就是比如說銀行報價半年後交割的SWAP POINT 是 -100點以今天收盤價31.948來說半年後的交割價就是31.848 本公司可以在半年後以31.848換取約定數額之美金然而今天看TWDNDF 6M的報價 (offer side) 大約是銀行報的一半也就是-50點所以這代表市場預期6M後的SPOT RATE會是31.948-0.050=31.898嗎？ (也就是市場認為半年後TWD跟現在比會升值) 問題來了綜觀各家銀行券商的分析報告因預期川普政策 FED轉鷹等因素幾乎每家對2017Q2~Q3之USD皆看升 TWD都看貶這樣的話豈不是跟目前市場上NDF的預期是矛盾的？而且對公司來說這樣就陷入要不要乾脆不要現在買DF 等半年後直接買USD SPOT就好 (主管應該還是知道避險的真諦是要鎖住成本避免劇烈波動但還是會concern承作比例以及承作時機點的問題) 希望以上清楚再懇請前輩解惑謝謝！！ ※ 引述《joejoejoejoe (台灣正宗外匯投機客)》之銘言： : ※ 引述《LesterX (艾克斯)》之銘言： : : 最近學到NDF 與 DF 的差異 : : 除了最明顯的實體交割和相關文件外 : : 有聽到說 : 遠期外匯（DF）是即期匯率＋換匯點數 : 無本金交割遠期外匯（NDF）是DF＋流動性的升水或是貼水 : : NDF的報價上會反映未來匯率變動的預期心理 : : 但DF的報價只單純反應兩國貨幣的利差不含對匯率的預期 : : 因此想請問一下為什麼DF的報價上不含對匯率預期但NDF卻會呢? : : 直覺想只要是遠期交易不管有無實體交割應該都會考慮未來的匯率變動吧 : DF主要是鎖住匯率的變動風險，例如當市場的USD/TWD傾向升值時，即使USD買方增加 : USD/TWD的換匯點數依然是固定的，變化的是即期匯率 : 但是此時的NDF有可能因為境外的買家搶購USD而造成USD/TWD的升水擴大 : 推升USD/TWD的NDF匯率，利用DF的換匯點數不受預期效應的影響 : 看多USD升值的話，可以Buy DF Sell NDF，因為NDF的USD賣出價格比DF買進價格大 : 看空USD貶值就反過來，Buy NDF Sell DF，這業也會有套利空間 : : 不太了解為什麼只有NDF才會反映預期 : : 是兩者交易方式上有何差異嗎? : : 先感謝大家回答了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.72.229.199 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/ForeignEX/M.1484061618.A.947.html

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charly780712

01/10 23:21, , 1^F

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推

miracle1

01/11 22:47, , 2^F

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推

qcmi

01/14 11:46, , 3^F

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