[討論] FED祭出的扭轉操作(Operating Twist)
根據我查的資料顯示，
扭轉操作是以短債換長債，
使長債的殖利率貼近短債的殖利率，
其帶來的效果如同寬鬆貨幣政策，
但卻不會影響資產負債表，
也不會使通膨產生。
五十年前曾經有用過一次，
我想問的是
扭轉操作要如何在圖形(五象限圖)表達出來，
就理論的角度來看會對經濟產生甚麼影響？
先以經濟直覺來判斷，FED祭出賣短債買長債政策，
會使短期殖利率上揚，市場游資回歸美國，使美元升值，
而政府買長債會壓低長期殖利率，
會壓低車貸、房貸的利率，
因而會使長期借款增加，並投入到市場上，
此舉會使投資及消費增加，實質產出也跟著增加。
就短期模型推導來看，美國賣短債會使債券供給增加(債券供給線右移)，
使債券現值下跌，利率上揚，
若以可貸資金市場解釋，則會使可貸資金需求增加，推升利率上揚。
而在五象限圖上，
賣短債收回市場游資，使貨幣供給減少，
LM左移、AD左移，使利率上升，物價及實質產出下降，
在考慮短期具有貨幣幻覺下，勞動供給未受影響，
但公司在面對物價下跌、實質工資上揚下，
對勞動需求下降，使均衡名目工資及均衡勞動數量下降。
但比照經濟直覺跟我上述的模型推論明顯有矛盾
模型內沒有納入投資增加帶來實質產出增加
若直接把IS以外生右移來表示，造成利率進一步上升，AD也跟著右移，
感覺又有點不太有說服力
此外，也有人說要考慮理性預期，這樣模型又更加複雜
所以想請問一下版友們關於這個議題的模型推導要如何進行
謝謝~
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
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※ 編輯: ColiColi 來自: 60.251.63.120 (09/26 15:27)
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