Re: [討論] FED祭出的扭轉操作(Operating Twist)
※ 引述《ColiColi (粉粉軍團)》之銘言：
: 根據我查的資料顯示，
: 扭轉操作是以短債換長債，
: 使長債的殖利率貼近短債的殖利率，
: 其帶來的效果如同寬鬆貨幣政策，
: 但卻不會影響資產負債表，
: 也不會使通膨產生。
: 五十年前曾經有用過一次，
: 我想問的是
: 扭轉操作要如何在圖形(五象限圖)表達出來，
: 就理論的角度來看會對經濟產生甚麼影響？
: 先以經濟直覺來判斷，FED祭出賣短債買長債政策，
: 會使短期殖利率上揚，市場游資回歸美國，使美元升值，
: 而政府買長債會壓低長期殖利率，
: 會壓低車貸、房貸的利率，
: 因而會使長期借款增加，並投入到市場上，
: 此舉會使投資及消費增加，實質產出也跟著增加。
我的直覺想法是
小企業籌資大都靠銀行短期借款
短期利率上升不利中小企業
大企業可以透過公司債舉長債
但舉長債可以壓低現在的資金成本
長期下來不利企業的舉債空間
如考慮市場預期悲觀
是不是可能大企業救的了
中小企業卻備感煎熬
: 就短期模型推導來看，美國賣短債會使債券供給增加(債券供給線右移)，
: 使債券現值下跌，利率上揚，
: 若以可貸資金市場解釋，則會使可貸資金需求增加，推升利率上揚。
: 而在五象限圖上，
: 賣短債收回市場游資，使貨幣供給減少，
: LM左移、AD左移，使利率上升，物價及實質產出下降，
匯率是否要考慮進去
: 在考慮短期具有貨幣幻覺下，勞動供給未受影響，
: 但公司在面對物價下跌、實質工資上揚下，
: 對勞動需求下降，使均衡名目工資及均衡勞動數量下降。
: 但比照經濟直覺跟我上述的模型推論明顯有矛盾
: 模型內沒有納入投資增加帶來實質產出增加
: 若直接把IS以外生右移來表示，造成利率進一步上升，AD也跟著右移，
: 感覺又有點不太有說服力
: 此外，也有人說要考慮理性預期，這樣模型又更加複雜
: 所以想請問一下版友們關於這個議題的模型推導要如何進行
: 謝謝~
最近看到一篇人性的文章
雖然淺顯
但是讓我重新思考努力暴肝的國民
與爽爽過大國國民
努力印鈔票
現在世界都收
未來呢?
要債的時候
債主可是很強大的
所以我認為軍事預算不能少
滲透不能少
不能讓債主太過強大
從內崩解債主
讓他們拿出錢來
這真的很重要
不然可對不起我們的子子孫孫。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 163.14.205.211
討論串 (同標題文章)
本文引述了以下文章的的內容：
完整討論串 (本文為第 2 之 2 篇)：