Re: 壽險保單貼現基金的風險

看板CFP作者badfood (我怕蟑阿螂)時間16年前 (2010/01/19 20:14)推噓38(38推 0噓 196→)

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我今天和日本匯豐的客戶經理連絡想了解一下這個產品他說用mail講不清楚約好明天電話聯絡談細節目前看起來 1.此產品有在日本匯豐作銷售 2.可以賣給散戶(所以客戶經理才會想跟我聯絡 XD) 既然匯豐公然拿出來賣此產品大概不是騙人的是可運作的產品但是他的運作模式獲利來源和風險我不知道看明天能不能弄清楚雖然板上大大有寄資料給我看但是是日文的我看不懂 XD 明天我會問此產品的 1.運作模式 2.最低投資額 3.稅負 4.英文proposal 5.風險 6.我的錢最終交到誰手上當作了解新金融產品如果有要到英文Proposal 那就簡單了大家可以一起研究一下 ※ 引述《Leepofeng (螢火蟲)》之銘言： : 1. 壽險保單貼現之法制化研究－以美國法為中心 : http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/34155 : 尤其推薦第三章「保單貼現交易的風險分析」（檔案：58011106.pdf） : 2. 人壽保險保單貼現各類風險研究 : http://ppt.cc/qhd4（PDF file） : 這一篇論文我認為有把保單貼現商品的風險都點出來，投資前真的建議好好閱讀 : 而我引用一下第二篇論文的內容（論文Page. 48，不是PDF的48頁） : 美國保險監里官協會印發小冊提醒投資人，投資保單貼現可能的風險： : 1. 不確定的報酬 : 2. 缺乏流動性 : 3. 保費增加 : 4. 可抗辯條款 : 5. 餘命預估不公開，方法亦不透明 : 6. 餘命預估準確性 : 7. 後續保費繳納不確定性 : 8. 可能需要支付信託費用和佣金 : 9. 無法確定由誰追蹤保單與被保險人健康狀況 : Anyway, 上述這些風險大概有一部分可以藉由再保險而轉嫁（所以要買基金前先確定再保） : 還有一部分可以藉由證券化商品的發行而減低風險，但是還有大約一半的風險是仍然存在的 : 而最大的風險是，美國有可能立法管制這種基金的發行，因為有幾個大問題： : 1. 目前高盛等銀行看到這種商品就跟之前的大賣衍生金融商品一樣，只想賺錢不管後果 : 而如果根據目前的商品設計，泡沫是一定會產生的 : 2. 道德問題：被保險人、仲介、保險公司、投資人各有不同的盤算 : 所以會衍生出假造病例、調整保費結構、錯誤估算餘命、謀殺被保險人等事情 : （這部份上面第二篇論文寫得比較詳細，可以慢慢閱讀） : 主要討論是去年紐約時報的一則報導，當時也有中文翻譯，這是原文： : http://www.nytimes.com/2009/09/06/business/06insurance.html : 所以目前SEC正密切觀察Life settlement investment funds : 已經開過hearing，並可能先用regulation管制，也不排除立法甚至禁止相關商品 : 畢竟金融危機還不算已經完全過去，市場是經不起另一個泡沫 : 所以投資人要確定自己能承受這些風險： : 1. 如果禁賣這種基金，而清算基金當時許多保單未到期，損失很大 : 2. 即使未禁止，形成泡沫又破掉之後，可能根本索償無門 : 3. SEC其實並未真的審核這類基金，因為之前有質疑過SEC未必是這類基金主管機關 : 所以對基金結構與財務狀況投資人要自行詳查，尤其是早期發行的基金 : 而這種基金的幾個討論的要點： : 1. 會不會泡沫化：如果SEC都擔心，我想不需要我證明會不會了 : 2. 有沒有道德風險：看看媒體怎麼形容的「華爾街擬收購保單證券化藉發死人財坑殺活人」 : 3. 大銀行就沒問題？保單貼現基金被電最慘的就是高盛銀行 : 至於泡沫怎麼爆？舉例說明其中一種可能： : 保費精算時，有很多考量，包括生命表、利率、保單持續率..... : 而在這種保單可以貼現的情況下，保單持續率就會非常高 : 而保單如果半途解約，保險公司已收保費算是重要收入（因為收了保費卻不必理賠） : 但是如果保單持續率比精算保費的時候高很多，那麼可能到最後跟本賠不出來 : 結果保險公司掛，基金掛，而基金或發行銀行本身可能連結一些CDS也掛 : 結果再一次的金融海嘯，現在這類商品市值200億美元，其實不小 : 所以如果投資這種商品，將來造成金融海嘯，回過頭又害到自己，就不要怪別人了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 124.109.118.82

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hungry825

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推

madow

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madow

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