Re: [轉錄][新聞] 華碩分割減資 外資:可惡
減資引發疑慮 華碩認售權證漲翻天
2009/12/14 21:03 中央社
(中央社記者韓婷婷台北2009年12月14日電)華碩 (2357) 減資釋股惹爭議,投資人搶先出
脫,今天股價直接跳空跌停,逾9萬張賣單高掛。市面上相關連結華碩 (2357) 為標的的
認售權證中,單日漲幅令人驚豔。
其中有3檔華碩認售權證,距到期日天數屬於較長天期(140天以上),如:漲幅皆超越100%
的寶來JK(06237P) 與元富DG(06683P)。這些較長天期的權證,對於投資人購入後每日留
倉的成本較小。
另外有6檔距到期日天數較短的華碩認售權證漲幅驚人,甚至達900%以上,然而較短天期
的權證對投資人的每日留倉成本也較大,且這些皆是處於價外20%以上的權證。
例如剩91天到期的凱基HE(05052P),theta值為-0.0238,表示投資人購入凱基HE(05052P)
,則留倉至隔日,該筆權證價值將遞減0.0238元,相較於剩148天到期 (theta值
-0.0061) 的寶來JK(06237P),時間價值前者對投資人的壓力為後者的3.9倍,而前者權證
的漲幅為後者的3.47倍。
在琳瑯滿目不同的權證漲幅背後,同時蘊含了時間成本輕重的概念。
上述例子說明了投資人藉由權證享受「槓桿」的效果,同時亦需承擔時間成本。
權證時間價值的概念可比租金,當投資人向券商買進權證後,須按「日」支付時間價值
(theta值),藉以取得槓桿。
建議投資人在選擇琳瑯滿目的權證時,應慎選優質券商並於選定標的股票後,把握3大原
則,選擇實質槓桿高,選擇買賣價差比小,選擇剩餘日大於60日以上的權證,即可快速的
搜尋到適合自己風險承受度的權證。
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