[新聞]租期還有18年 寒居酒店標售底價41.5億元
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內文:
該案前身是亞洲信託大樓舊址,欣陸投控旗下的大陸建設整合開發,在2021年完工,是台
北市首見的酒店「寒居酒店」與精品住宅「琢豐」的複合國際精品飯店寓邸,其中,住宅
部分「琢豐」在預售階段即寫下完銷佳績,當時創下每坪近170萬元的高價。
南京松江商圈素有台北市華爾街之稱,未來數年多棟全新商業大樓完工,包括元大人壽松
江大樓、力麒松江企業總部及六福酒店式商辦開發案等。
責本次標售案的世邦魏理仕詹桂綺董事表示,次標售的不動產位於「琢豐」1樓至9樓,規
劃111間房,寒舍租期還有18年,建物面積合計約3,029.77坪,單層面積近400坪,另有39
個停車位,以標售底價計算,標售部分扣除一、二樓平均單價約每坪120多萬元,潛在投
資人除了尚需評估能否越過租金收益率門檻的壽除業者外,預計也會吸引壽險業以外的
的大型機構投資人進場。
近年來位於台北市中心的新建商辦大樓多為壽險業持有,且鮮少有商業大樓屋主願意割愛
出售,加以許多老舊飯店及辦公大樓在疫情期間紛紛進行都更改建,使得台北商辦供給受
到壓縮,辦公室租金持續升高。
由於該案建築設計由愛馬仕御用建築團隊RDAI操刀、業主大陸建設的品牌加持效益,屋齡
僅2年、維護成本不高,加上區位、標售規模等條件,又為近年少見具穩定收益型釋出,
使該案標售備受市場矚目。
心得:
承接我上一篇利率升息提到的商業不動產在台北現在非常強,因為商業不動產
有強力的抗通膨能力,這我個我在2022年也有提到這個概念,通膨如果是薪資成長
消費成長的雙頭實質通膨,商業不動產的訂價能力非常強,今年台北市的旅館會欣欣向榮
說回這個案子,大陸建設的琢豐大樓案要賣一到九樓的飯店產權,租戶是寒舍集團旗下
的寒居酒店,我認為有以下幾點是大陸建設想賣的原因
1. 現在飯店業賣相佳,台北市旅館業績好,不用怕寒居短期不付出租金
底價41.5億,壽險業最低不動產收益率2.845 % ,那每年租金一億一千八百萬左右
月租金大約九百八十萬台幣,那飯店的營收預測,寒居飯店房價NTD 5500左右,
111間房,住宿率70%,月營收約一千三百萬左右,加上餐廳的三百萬營收預測
月租金九百八十萬佔一千六百萬月營收約六成,其實有點緊,之後寒居要加油
租金佔一半營收會比較舒服,但也不至於太差。
2. 升息半碼後,壽險業買商業不動產的機會在關閉
隨著央行升息,壽險業投資不動產收益率從現在2.845% 可能會拉到2.97 %
對於壽險業買商業不動產會有困難,如果未來繼續升息,會有更高的門檻
3. 大陸建設的不動產政策轉向
據我所知當飯店的房東有長期租金收益本來是大陸建設的策略,現在發現拿出來賣
會有更好的資本利得,市場的游資太多而且需要找尋固定收益的資金
舉例這一案,其實大陸建設已經賺爆,琢豐是台北市豪宅小宅預售完全銷售的超強案
現在賣一到九樓的飯店產權只是錦上添花
以上三點是我認為大陸建設現在這個市場想賣這寒居飯店的原因
這邊預測一下買家比較會是
1. 超級富豪組團,41.5億底價,本金11-13億,貸30億,此案可拿下
2. 單獨超級富豪對飯店有興趣拿下,傳產業背景
3. 上面兩個出手太低,被壽險業買走這塊肥肉
以上
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半退休狀態,欣陸最大自然人股東和幕後老闆
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那是寒舍的2022開寒居的目標
所以我推算帶一樣參數
但我想2023可能6成左右
實際上2018-2019台北市的確是7成喔
2024我認為會回到7成
https://i.imgur.com/kuaW2jj.jpg
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問得好,壽險業會有美金部位和台幣部位
美金部位進去美債合理
台幣部位它可能會放台股 債卷 不動產
找一些固定收益的商業不動產
這也是為什麼壽險業買商辦/買商場/買飯店
以上都可以提供台幣部位的固定收益
這也是為什麼
富邦人壽持有寒舍艾麗飯店
新光人壽持有寒舍艾美飯店
國泰人壽持有JR東日本飯店(前六福皇宮
全球人壽有松山Amba
可以理解嗎? 美債閉眼睛買當然好
但整個壽險業幾兆台幣都100%放美金債卷
這樣不符合避險為原則
會有各種各樣資產組合算出來的避險部位
不會雞蛋放在同個籃子
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壽險業的規模是幾兆資金,他的目標不是積極投
入一種單一產品,他必須要平衡他的風險達到
穩定收益。 商業不動產沒有很大的賺頭,但它
提供台幣部位幾千億的其中一個固定收益的來源
此固定收益又不太會有短期的跌價損失(如債卷
偶爾做重新估鑑價又可以提高淨值
何樂不為?
市場近2021-2024升息循環三年壽險業還是有
在買飯店和商辦,舉例
全球人壽買了新竹國賓飯店,五十幾億
中國人壽買七期豐邑商辦,一百多億
其實還有不少,當然相對2015-2020買比較少
你必須放棄散戶的思維,大型壽險業的資產組合
不是通通放一個籃子,賭上一種風險
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嗯... 你真的有看內文嗎
我覺得內文已經有推測了欣陸會賣三個原因
另外提一個
欣陸本身就不是飯店開發業務,他有蓋飯店宅
才會有湊巧當飯店房東
1.台北琢豐寒居酒店住宅案
2.台北鐫萃凱悅酒店案
3.高雄和陸寓邸日航酒店案
上面三個住宅都賣得很好,共同開發下
本身當酒店的房東不會是欣陸的本業。
未來其他兩個飯店租金好也是會想賣的
我也有提到壽險業買不動產機會正在減少
因為金管會的最低收益率限制。
再來,照你邏輯,資本適足率高的壽險業不需要
買商用不動產(飯店/辦公/商場)?
我想並不是,不然富邦/國泰/南山/台灣人壽這些資本適足率高壽險業不會到處買辦公大
樓和商場
我同意近三年來壽險業因為利率走升買的慢
但我不認為資本適足率高低是影響壽險業買不動產的因子
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我剛還查了一下資本適足率RBC
全球人壽2023年下半RBC 277.82%
中國(凱基)人壽2023年下半RBC 299%
雖然較前年下滑,但根本健康寶寶
我還以為是要爆掉了
根本上是前段班
更不用說台灣人壽RBC 289%
也是2022年都還有在買不動產
https://i.imgur.com/DEIl94k.jpg
富邦人壽RBC 316 %
更是過去三年不動產都有慢慢買
像高雄的龍華國小地上權案375億
※ 編輯: LINPINPARK (1.163.233.210 臺灣), 03/26/2024 21:28:49
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