Re: [情報] Linerlytica預估8月海運運價可再漲35%
※ 引述《bkprt730 (Observer)》之銘言:
: 報告連結:https://reurl.cc/bV3jEX
: 來源:Linerlytica (航運分析公司)
: 報告重點:
: 1. 運價預計Q4才會修正
: 2. 總運量上升10.4%,但是海運需求上升更快到13.1%
: 3. 運力缺到10月才會緩解
: 4. 上海至北歐州的運價預計到8月還會上升35%
其實觀察目前的市場氣氛,可以感覺得出來航運市場的氣氛跟2021年頗有差異
2021年那時候的狀況是,連續幾個大型突發事件,包括大排長榮、疫情封鎖、美西碼頭工
人罷工、塞港、缺櫃,連續在幾個月內爆發,大幅推升市場的運價跟恐慌程度,連帶快速
的把三大航運公司的股價炒高
然而在各大航運公司快速依靠租船、買船等方式緩解過剩的貨物後,運價指數跟股價很快
就反轉下來;雖然航運公司的高獲利還是維持了很長一段時間,但高點已過,股價回落算
是必然的。基本上當時的漲勢大致分兩段,第一段是四月初到五月初,以陽明跟萬海來算
,當時大概漲了兩倍多,之後小小休息,橫盤整理一下,從五月中開始拉到七月中,股價
再翻一次兩倍多,從100左右漲到200多,接著的事情大家就很熟,陽明的股價從234到腰斬
,不過也就是七月底的事情而已
而從現實來看,要說在2018年進場4塊錢的陽明海運,那是不切實際的,但至少你如果是在
第一段漲勢到盤整期間進場的,後面都還有一大段的獲利
而我自己認為,目前還算是可以進場的時間點,理由很簡單
目前全球經濟跟景氣偏向復甦階段,出貨量開始增加,再加上中國雖然自身消費不振,但
拼出口賺外匯的部分倒是很拼命,這些作為都會開始推升原本因為紅海危機後就已經遠比
去年來得高的運價;去年SCFI之類的指數幾乎都在1000上下掙扎,今年初噴高之後,就算
回落基本也都在1800上下,最近一期的5/17已經拉到2500點了,是去年的2.5倍,航運商的
獲利會很可觀
而我會說,這樣的運價指數緩漲,對航運商的獲利其實是很有幫助的;雖然沒有像2021那
樣快速噴高,但長期、緩漲的運價反而更不容易造成危機或恐慌,然後突然來一波大反轉
之類的。現階段市場出現各種缺櫃、塞港的消息,但恐慌程度相較2021不算嚴重,航運商
也沒有瘋狂造船下水餃,反而是利用前兩年增加的多餘運力緩慢的消耗需求,讓2022年開
始過剩的運力不會造成市場運力大崩盤,這是相對比較平衡、能維持市場運價與獲利的作
法。畢竟市場不要過度激情跟恐慌的話,股價上漲的趨勢會比較長、比較穩;反之,要是
航運商現在開始下一波大造船,我才會跟你說這比較危險
因此,這一波我自己是看得比較遠,起碼看到第三季或是年底
在出現明確的反轉訊號之前,我認為現階段還不太需要恐慌。因為這幾天陽明跟萬海進處
置,股價也沒有像航酸整天在講的崩跌...除非你覺得跌個2%也算崩。現階段很明顯是橫盤
上下整理,沒有暴漲暴跌,那就表示市場並不恐慌,磨散戶倒是真的;而大戶跟外資的持
股不斷增加,陽明海運外資每天買超,現在的持股張數比起五月初股價50塊的時候整整多
了20幾萬張,你說這是要準備跑路的樣子嗎?
我個人估計,按目前來看,很可能五月的營收開出來會成長很多,所以有信心,認為後面
還有行情的人可以考慮在盤整期進場,搭配六月開營收、每星期開運價指數之類的,賺一
點應該是沒問題的。魚尾多大我是不知道,我自己是陽明看到起碼80,樂觀一點的話下半
年破100;最近如果有小規模回檔,我會拿來補貨,我自己還滿看好萬海在最近這一波裡面
美洲航線的獲利提升,跌破70的話我會少量進貨...但畢竟不是沒風險的,所以還是小心操
作為上
順帶一提,不知道為什麼,很多人喜歡用本益比之類的來算股價,甚麼航運公司就是三倍
五倍本益比之類的,認為現在已經超漲甚麼的,或是用本益比來估股價最多可以漲多少,
我自己是認為,本益比不是這樣用的。本益比是評估公司投資價值的一種標的,但不能用
固定幾倍的本益比去推算股價最高可以漲多少;好比你看著陽明海運EPS高達50的那一年,
然後看看股價,搖搖頭說本益比五倍,不能再高,不是這樣的
對我來說,本益比是評估自己在買進股票的階段,風險算高還是算低;好比我自己給海運
公司8-10倍本益比的觀點,那我會認為如果EPS在10左右,股價60-80塊買進還算是可以接
受的安全範圍,但如果漲到90、100,按照我自己的認知就不太適合進場了。當然有些股票
的本益比高得很可怕,甚麼50倍、100倍的都有,對我來說那個基本就是賭場,而不是投資
了
如果有實際獲利、配息的航運公司,50塊、60塊你不敢買,難不成要玩金麗科或亞力嗎?
以上,祝還在船上的各位賺錢,有單為證
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: 心得:
: 報告跟達飛說年底會緩解的新聞互相呼應
: 今年暑假旺季海運公司會吃很飽
: 歐線集運EC2408今天收在4288
: 4288 × 1.35 = 5789
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很多上市櫃公司的庫存量穩定下降,出貨量緩步增加,連帶拉高營收,說緩慢復甦算是合
理的說法吧
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其實我自己認為,以投資的角度跟風險大小來看,緩漲且拉長是最好的;2021年那一波衝
得太快,只要一出現反轉或撤退的跡象,所有人都開始結帳的時候,股價會崩得非常快,
後面在150以後進場的只要一看錯趨勢,賭場關門之前根本沒幾天可以跑
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華泰的話,我在看第二季跟第三季的營收狀況,還有跟AMD的訂單能反映多少;要是一直往
下的話,跌破年線我會考慮停損
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我自己也認為長榮偏向外資在壓價吃貨,所以就算這兩天出一些消息,基本上也沒有大漲
大跌之類的,相對當沖短線的也少,股價沒有大漲,有利外資持續接盤吃貨
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他們自己的內部經濟可能很難,但出口的話有
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用喊的效果可能不太夠,建議當空軍空下去,財富自由在眼前
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因為當時大家都很清楚,航運商的暴賺在那一兩年是特殊狀態,不可能是常態,常態EPS能
每年50的話,我就會跟你說阿明300也不貴;但因為當時航運商大造船,很多人評估2023年
開始運力會大量剩餘,航運商獲利大減,這樣的本益比很難維持。更何況你也可以自己評
估你認為合理的本益比,我估8-10是給我自己抓進場的風險評估,所以我認為陽明如果今
年能賺15塊,那我在100以內都還可以進場,100是我的價格期望值,過了我就不會再進場
,而你可以抓3啊,我沒意見
※ 編輯: saitou68201 (180.217.119.41 臺灣), 05/21/2024 21:39:20
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討論串 (同標題文章)
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