[心得] 使用Cover call交易美股選擇權心得

看板Stock作者jaslyn (杰斯林)時間4月前 (2023/12/14 00:01)推噓29(29推 0噓 6→)

留言35則, 29人參與討論串1/3 (看更多)

剛好最近休假比較多，大概在10月底就完成自己年初設定的目標，剩下的11.12月就有點半休息狀態，想跟大家分享我下船後前進美股選擇權的心得，但卻又不知從哪說起，因為這兩年實在有很多經由交易累積的經驗，又懶得寫文章，怕大家看的痛苦，一直就提不起勁打鍵盤，只能想到什麼就寫些什麼，如果有讓一些人有些小小啟發也算功德無量。恩，自認為自己還是新手，有些心得是從書本中得來的又或者是交易中獲得的啟發，或許有些地方觀念不是很清楚，可能也會有錯誤的認知，就請各路高手包涵，畢竟現在願意認真發文的也已經不多了哈哈，就當我來閒聊閒聊騙點P幣吧XD 有些很基礎的東西我可能就簡單帶過而已，或許問問chat gpt就會得到答案了，不再累述。正文開始一切，都要從一本書說起，勞倫斯 G. 麥克米蘭寫的「期權投資策略」，被譽為期權投資領域的聖經。 https://imgur.com/REzOh5o

如果說買賣股票是一把槌子，那麼買賣選擇權就是一個工具箱，這句話我常常在youtube 上常聽的頻道聽到，所以我很想學習美股選擇權，運氣很好當時把我大部分的台幣都換成美金，從29多一路換到27.多，30-32也陸陸續續換了一些，就此踏向美股之路。可惜坊間有關美股期權投資的書籍不多，這本書我是在淘寶上淘來的，這本書超級厚，我覺得作者廢話很多XD ，不得不說對一個初學者來說這本書有夠難讀，書中所舉的例子幾乎都是文字居多，對我來說是吃足苦頭阿，後來等我真的領略期權基礎知識參與交易後，我已經不太去翻閱它了。偶而我有疑問想得到解答時會去翻找翻找，雖然書中內容有些許偏誤，但仍然是一本經典之作。期權希臘字母 delta所代表的深層意涵? 買賣美股選擇權大概是第一個要認識的希臘字母吧 https://imgur.com/1nA8x7W

以上圖SPY期權鏈為例，左側的買權delta為69，代表SPY變動1美元引起期權價格變動0.69 美元更深一層的含意為股價停留在執行價459元以上到期後成為一個有價值期權的概率為69% 在大樣本統計下大概率等於是你的勝率，不過加上你的權利金會再將你的勝率提高一些，但假如你的銀彈少，無法一次一次持續的穩定輸出，也是有可能面臨連續虧損的窘境。以上為騙P幣的我所使用的策略為cover call備兌看漲期權，為什麼會使用這個策略，因為書上第一章為定義，第二章教的第一個策略就是cover call XD Cover call =買進一百股(100delta)同時賣出一個看漲期權(-delta)，我買入的是ITM cover call 我總是選擇賣出delta=70上下的執行價去年美股行情不太好，我希望可以在下行方向多得到一些保護故使用的是ITM 價內cover call (ITM Cover call可以獲得較多下行保護、ATM可以獲取較多外在價值、OTM有機會獲取股票部分的漲幅，超級看多的意思) 剛開始交易的時候完全不懂希臘字母的涵義，吃了不少排骨，個人跟聯名帳戶都有交易，聯名帳戶幾乎只做SPY期權，個人的話剛開始有交易過SPY AAPL ZIM MSFT KO 等，獲利也不是很穩定，後來就只做SPY一直到今年上半年，今年下半年開始做QQQ NVDA TSLA IWM等一些波動性較高的ETF跟個股不得不說做個股如NVDA TSLA等這些流動性高活潑的個股，可以獲得較多的權利金，但風險也高出許多，高波動性=權利金高=所要冒的風險高低波動性=權利金低=所要冒的風險低如何抉擇取決於你對風險承受度高波動個股我通常選擇下行保護10-15%左右的執行價的位置大盤指數ETF大概2-5%左右這樣至於要選擇哪些大盤ETF或是個股我會使用表格做比較，以下舉例，右側紅框先不用管它，只是我用來評估是否平倉判斷 https://imgur.com/g4KpQxw

https://imgur.com/9jS6Z9r

https://imgur.com/R5IuohZ

評估年化收益、下行保護以及對於目前市場主觀的認知來決定標的，不過我的標的池內大概就10支不到，流動性好的就大概那幾支在操作，要使用cover call策略至少對於市場持中性或是偏看漲才使用，如果對該股不看好就不應該去做cover call 去年到今年每個月的損益我都有用excel表格記錄下來，每個月的標的紀錄我也都有留存，有時候會去翻翻紀錄想想當時做了哪些騷操作或是蠢事XD 提醒自己不要再犯這樣 https://imgur.com/fPElsYP

每一筆我都有紀錄下來，其中有幾次遇到麻煩，例如今年銀行危機半導體崩盤有做了一些 Rolling up ,Rolling down and out 就不在這次討論範圍，有記錄下來才有辦法去了解最終盈虧是正是負，才不會變成一筆糊塗帳這樣。 https://imgur.com/tqugw1C

剛開始我選擇離到期日30天左右的合約，然後放到到期獲取權利金，股票被call走這樣後來有經驗後選30-50天左右的合約，然後持有到剩下一周至二周後平倉舊合約再開新合約，為何會轉變是因為一開始買賣選擇權時還是存有股票投資者的思維，加上曾經吃過 Gamma的虧，要避免掉Gamma風險的話就盡可能提早平倉，後來思維開始朝交易者出發這樣，這裡就先不談Gamma了，要講我可能打不下去了XD 最近幾個月開始就沒有做cover call了，改作short put+短期美債賺點利息這樣有動力的話下次再分享作short put心得好了，打了很多真的有點累XD 投入美股選擇權之後，生活起了很大的變化，空閒可支配的時間變多了，帶家人出國去玩，因為喜歡去日本也自學到N3，還想去學滑雪，由於我大概都很規律的30-50天做一次這樣，夏令晚上美股09點半開盤冬令10點半後一小時左右交易，最晚不超過12點就去睡覺，早上起來就看一下牛牛盤後，上班開車的話7點10分就聽98.1聽陳鳳馨報財經新聞經濟數據，youtube上的話我會聽美投侃新聞、陽光財經、娜娜說美股，主要是聽他們報美股經濟數據，個股部份我就比較少涉略，以前會看美股查理後來都沒再更新了，美投君開會員頻道後也就沒在看了，如果是新手想踏入美股選擇權的話我建議可以youtube上蒐 PowerUpGammas，免費的視頻對入門選擇權幫助非常大，交易心理心態的部分也都很建議去看看。券商的部分一開始我是開firstrade ，後來IB盈透，TDA德美利，富途牛牛也都開過並實際交易體驗過各有優缺點，我建議可以都開來實際交易看看，F我不習慣使用它的電腦頁面雖然它股票選擇權都0手續費? 後來用IB覺得太複雜很不人性化到處都是交易入口，感覺很容易就成交?XD， TD的交易軟體我還滿喜歡的夠簡單XD，牛牛很可愛app做的很符合我們台灣人的習慣? 我後來都用牛牛來看盤，牛牛好用，因為想要在交易軟體上買短債，所以又跳回IB，為此我還買了課程專門講IBKR這個交易軟體怎麼使用XD，後來熟悉後也幾乎都在IBKR上交易選擇權+買短債，建議大家都開來試看看，符合自己需求才是關鍵，不需要執著於手續費傭金高低，這些其實都是參與市場交易的必要成本，要交易就應該要有這樣的認知。以上談的cover call交易都是使用全現金沒有槓桿的方式操作，雖然我有最高級別的選擇權權限，但我風險總是擺在第一位，舉例假如我有10萬美金，我大概是使用5至6成現金5 萬至6萬交易，永遠都有一覺醒來市場下跌20%的覺悟，我最多就是損失1萬至1萬2左右的總資金，只要有韭菜在市場永遠充滿機會，只怕你在場上概率還沒為你發揮效果你就不在場上了，先分享到這吧，累了XD -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 122.116.213.216 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1702483291.A.8C3.html

推

hiroshima

12/14 00:19, 4月前 , 1^F

12/14 00:19, 1^F

→

dslite

12/14 01:00, 4月前 , 2^F

12/14 01:00, 2^F

推

nanako81240

12/14 01:10, 4月前 , 3^F

12/14 01:10, 3^F