[標的] 5515 建國 多

看板Stock作者 (陳先生)時間2年前 (2023/07/31 09:43), 2年前編輯推噓104(107推 3噓 26→)
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1. 標的：5515 建國 2. 分類：多 3. 分析 / 正文： 營收來源： 建國工程屬於營造業，營收來源主要有三類：住宅工程、公共工程及商辦廠辦。 公共工程及商辦廠辦在週轉上會比住宅工程快，此外，公共工程有物價調整機制，當物價漲幅超過一定程度，政府會給予公司物價上漲的補貼（住宅工程則較難以調整）；而商辦廠辦因爲工期短，成本大致上能夠在承攬時鎖定，獲利能力因而相對穩定。 過去幾年建國在產品組合上有較大的轉變，營收佔比由 2015 年的住宅工程 50%, 公共工程 19%, 商辦廠辦 31% 逐漸調整為 2022 年的住宅工程 13%, 公共工程 38%, 商辦廠辦 49%，在未來，公司也會將住宅工程比例維持在營收兩成以下使產品組合有更好的獲利能力。 https://imgur.com/vfoh7aA
在金額上，能看到住宅工程營收下降，而公共工程及商辦廠辦則有所提升。 https://imgur.com/uG3W7Ty
建國各類工程毛利率 https://imgur.com/KEfMJ9L
根據 2023 年 5 月法說會資料，截至 2023 年 4 月底，建國總承攬額約為 344 億元，其中未實現收入（未實現收入指未完工且未認列營收的部分）約 223 億元。根據國家住宅及都市更新中心，2023 年 6 月公告決標結果顯示建國作為代表廠商承攬高雄左營永清安居社會住宅新建統包工程，金額為 64 億 4,300 萬元。此外，根據公開資訊觀測站資料，南山人壽於 2023 年 6 月 30 日公告由建國工程承攬南山新北市淡水沙崙園區暨停車場用地案文化創意產業特定專用區新建工程，金額為 20 億 4,200 萬元。而 2023 年 5 月至 2023 年 6 月建國營收為 6.4 億元，因此推測截至 2023 年 6 月，建國承攬工程中未實現收入約 300 億元。 https://imgur.com/pDwY47D
其中，完成年份由 112 年至 118 年不等，假設未實現收入 300 億元平均認列時間 4.5 年，則推測每年能認列 66 億元營收，相比 2022 年營收 50.66 億元、2021 年營收 53.26 億元，2021 年以及 2022 年推估就有 24%, 30% 的成長，且這是在建國未來幾年都沒有新承攬工程案子的情況下的估算。而目前的營收下降推測為調整營收組成（降低住宅工程佔比，提高公共工程及商辦廠辦工程佔比）的過渡期。 在整理出的建國未實現收入中，以住宅工程最低，公共工程金額非常高，高於商辦廠辦不少，但過去歷年營收分佈卻又顯示出商辦廠辦工程營收佔比高於公共工程，原因應為商辦廠辦工期短，新簽約的案子很快完工，這也暗示倘若建國未來繼續以公共工程及商辦廠辦並重，勢必會接更多商辦廠辦工程，而未來幾年平均能認列的營收預估也會更高。 建國資產面： 建國股價淨值比約 0.74 倍，在營造業中約排行倒數第三，而權益乘數 1.57 也約僅營造業平均權益乘數的一半，且根據建國 2023Q1 財務報表，建國現金及約當現金高於負債總計，因此認為建國在資產面相對其他同業是較為低估且穩健的（也代表公司有更多舉債空間及發放股利或執行庫藏股的彈性） 建國客戶組成為： 住宅工程客戶主要為國泰建設、南山人壽（多為過去配合過的客戶） 公共工程客戶主要為各縣市政府、國家住宅及都市更新中心 商辦廠辦客戶主要為台積電、承鼎精密（承鼎為京鼎 100% 子公司，京鼎最大股東為台灣應用材料股份有限公司，第二大股東為鴻揚創業投資股份有限公司（鴻海 100% 子公司））、國泰產業研發中心股份有限公司（國泰人壽子公司）以及南港國際二公司（股東為國泰人壽保險股份有限公司、三商美邦人壽保險股份有限公司、華泰大飯店企業股份有限公司等） 4. 進退場機制： 進場 2,345 張，停利我是設在 20 以上慢慢出，不設停損。 https://imgur.com/hU55kYy
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推
07/31 09:46, 2年前 , 1F
沖啊
07/31 09:46, 1F
推
07/31 09:46, 2年前 , 2F
殷董再下一成!!
07/31 09:46, 2F
推
07/31 09:46, 2年前 , 3F
馬上進攻一波
07/31 09:46, 3F
推
07/31 09:48, 2年前 , 4F
嗯嗯跟我想的一樣
07/31 09:48, 4F
推
07/31 09:49, 2年前 , 5F
謝謝爸爸的便當 好吃
07/31 09:49, 5F
推
07/31 09:49, 2年前 , 6F
當沖囉！
07/31 09:49, 6F
→
07/31 09:50, 2年前 , 7F
來了
07/31 09:50, 7F
推
07/31 09:50, 2年前 , 8F
要變成第三家董事了嗎?
07/31 09:50, 8F
不會啦 XDD
噓
07/31 09:50, 2年前 , 9F
低調
07/31 09:50, 9F
→
07/31 09:51, 2年前 , 10F
陳爸995
07/31 09:51, 10F
推
07/31 09:51, 2年前 , 11F
ㄧ出手就變董事嗎
07/31 09:51, 11F
→
07/31 09:51, 2年前 , 12F
陳爸推
07/31 09:51, 12F
推
07/31 09:53, 2年前 , 13F
PTT法人衝rrr
07/31 09:53, 13F
→
07/31 09:54, 2年前 , 14F
ptt法人真夭壽
07/31 09:54, 14F
推
07/31 09:56, 2年前 , 15F
PTT法人進攻
07/31 09:56, 15F
推
07/31 09:56, 2年前 , 16F
來了
07/31 09:56, 16F
推
07/31 09:58, 2年前 , 17F
ptt法人沒拉漲停說不過去呀
07/31 09:58, 17F
推
07/31 09:59, 2年前 , 18F
泥各位不講武德！！！！
07/31 09:59, 18F
推
07/31 09:59, 2年前 , 19F
陳爸出手隨便都2000張
07/31 09:59, 19F
推
07/31 10:02, 2年前 , 20F
剛剛掃到這檔，原來是殷董出手
07/31 10:02, 20F
推
07/31 10:02, 2年前 , 21F
剛看了I’d 是陳爸～
07/31 10:02, 21F
推
07/31 10:03, 2年前 , 22F
陳爸你....
07/31 10:03, 22F
推
07/31 10:03, 2年前 , 23F
陳董救我
07/31 10:03, 23F
推
07/31 10:04, 2年前 , 24F
差點看成國建。
07/31 10:04, 24F
推
07/31 10:09, 2年前 , 25F
建國中學
07/31 10:09, 25F
推
07/31 10:11, 2年前 , 26F
Wow
07/31 10:11, 26F
推
07/31 10:12, 2年前 , 27F
陳爸早
07/31 10:12, 27F
推
07/31 10:12, 2年前 , 28F
PTT 法人進攻 太神
07/31 10:12, 28F
推
07/31 10:13, 2年前 , 29F
陳爸
07/31 10:13, 29F
→
07/31 10:13, 2年前 , 30F
陳爸太有錢了吧==
07/31 10:13, 30F
推
07/31 10:16, 2年前 , 31F
謝謝分享
07/31 10:16, 31F
推
07/31 10:20, 2年前 , 32F
持有量比現在成交量還高 買到變大股東
07/31 10:20, 32F
→
07/31 10:21, 2年前 , 33F
PTT法人真猛
07/31 10:21, 33F
推
07/31 10:21, 2年前 , 34F
殷董概念股
07/31 10:21, 34F
→
07/31 10:21, 2年前 , 35F
買到比日均量還高我有經驗 後面要等到有人亂掛假單
07/31 10:21, 35F
→
07/31 10:22, 2年前 , 36F
抓準時機一口氣倒給他 XD
07/31 10:22, 36F
推
07/31 10:22, 2年前 , 37F
跟十張了 幫我女兒買點夢想XD
07/31 10:22, 37F
推
07/31 10:22, 2年前 , 38F
謝陳爸好人一生平安
07/31 10:22, 38F
還有 61 則推文
還有 3 段內文
→
07/31 13:21, 2年前 , 100F
今天進場的會不會後悔？
07/31 13:21, 100F
推
07/31 13:26, 2年前 , 101F
葛格你是當作再買分享餐膩
07/31 13:26, 101F
推
07/31 13:46, 2年前 , 102F
等洗完13以下我進場
07/31 13:46, 102F
推
07/31 13:50, 2年前 , 103F
這個量有3000萬還需要人家抬轎嗎 自己都能拉漲停了
07/31 13:50, 103F
※ 編輯: MrChen (101.10.97.191 臺灣), 07/31/2023 13:54:09
推
07/31 13:55, 2年前 , 104F
陳爸的標的要等一下ptt法人太兇猛
07/31 13:55, 104F
→
07/31 13:56, 2年前 , 105F
這個價位每年賺股利不賠吧？
07/31 13:56, 105F
True 股利殖利率高，發放率也高
推
07/31 13:57, 2年前 , 106F
跟陳爸
07/31 13:57, 106F
推
07/31 14:21, 2年前 , 107F
太快發車了XD
07/31 14:21, 107F
※ 編輯: MrChen (101.10.97.191 臺灣), 07/31/2023 14:30:47
推
07/31 14:48, 2年前 , 108F
陳爸概念股
07/31 14:48, 108F
推
07/31 15:04, 2年前 , 109F
YU還沒來教殷董如何買股
07/31 15:04, 109F
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07/31 15:50, 2年前 , 110F
靠邀今天好大一根XD
07/31 15:50, 110F
推
07/31 16:55, 2年前 , 111F
跟了!
07/31 16:55, 111F
推
08/01 00:12, 2年前 , 112F
謝謝分享
08/01 00:12, 112F
推
08/02 11:46, 2年前 , 113F
本肥今天再加碼了！
08/02 11:46, 113F
推
08/14 13:05, , 114F
大家加碼還是賣出
08/14 13:05, 114F
推
08/14 14:58, , 115F
加碼了5張一起被套
08/14 14:58, 115F
推
11/23 09:16, , 116F
賺錢了！
11/23 09:16, 116F
推
11/23 12:11, , 117F
賺爛
11/23 12:11, 117F
推
11/23 12:19, , 118F
謝謝陳爸賞飯吃
11/23 12:19, 118F
推
11/23 14:14, , 119F
我被洗出第一根 恭喜
11/23 14:14, 119F
推
11/23 19:17, , 120F
感恩陳霸分享 又賺錢啦
11/23 19:17, 120F
推
12/12 13:45, , 121F
又噴啦，哈哈
12/12 13:45, 121F
推
12/13 10:34, , 122F
噴了
12/13 10:34, 122F
推
12/13 11:06, , 123F
謝謝陳爸
12/13 11:06, 123F
推
12/13 11:07, , 124F
謝謝陳爸
12/13 11:07, 124F
推
12/13 11:14, , 125F
謝謝陳爸
12/13 11:14, 125F
推
12/13 11:32, , 126F
8/1跟單，謝謝陳爸
12/13 11:32, 126F
推
12/13 11:41, , 127F
謝謝陳爸
12/13 11:41, 127F
推
12/13 11:45, , 128F
感謝陳爸給我生活費
12/13 11:45, 128F
推
12/13 11:56, , 129F
謝謝陳爸抖內加菜金
12/13 11:56, 129F
→
12/13 12:24, , 130F
陳爸真的太神啦
12/13 12:24, 130F
推
12/13 12:27, , 131F
謝謝陳爸！
12/13 12:27, 131F
推
12/13 12:55, , 132F
陳爸猛
12/13 12:55, 132F
推
12/13 14:46, , 133F
陳爸今天又贊助我小孩學費啦
12/13 14:46, 133F
推
12/13 19:17, , 134F
還贊助我今晚晚餐
12/13 19:17, 134F
推
12/18 08:37, , 135F
太猛了 我小跟一張 感謝
12/18 08:37, 135F
推
03/18 22:31, , 136F
2024來推文，上20了
03/18 22:31, 136F
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