Re: [情報] 20220714 2330 台積電 Q2 法說會

看板Stock作者 (Cheshire Cat)時間1年前 (2022/07/15 07:22), 編輯推噓11(11推 0噓 9→)
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個人昨天聽了一小時 (最後幾個Q&A沒聽，要去開其他會) 一些小小心得 1. TSMC高階主管用的英文都很簡單，所以大家以後其實直接聽就好XD 2. 其實很多地方講的很曖昧，尤其是資本支出這一塊 他們至少提到兩次設備商部分的延遲，所以部分資本支出會遞延到2023 假如是如此，2023資本支出應該會比2022高 其實下一季就大概可以看到明年的預期投入了 3. TSMC認為產能依舊是可以滿載，非常有信心 不過以過去TSMC對於成本的控制能力，面對消費性產品的庫存 就算HPC/Data Center/車用持續成長，要吃掉mobile的量也是頗可觀 從2023年開始有可能會在資本投入上面做調整，這也是TSMC長久以來最厲害之處 其實每一次法說會歪國記者提到的除了TSMC本體技術能力以外 財務紀律是多數公司無法達到TSMC高度的部分 目前規劃中的新廠當然會繼續進行，尤其是已經動土的頭都洗下去了 只是規模和後續擴增速度不太可能像這三年這樣瘋狂爆發 未動土的可能轉為小型的特殊製程，法說會其實提到蠻多次特殊製程的重要性 畢竟這一塊獲利穩健、毛利高、需求也一直都存在 4. 不得不說在同獲利條件下CAGR 15%~20%是非常驚人的數字 尤其是TSMC量體這麼大的公司 這也難怪很多提問都集中在庫存去化上面 因為TSMC喊出未來數年CAGR的數字震驚全場，而以過去老張時代的情況 TSMC一直都是非常保守估計，非常少情況會結果<預期的 當然老張正式交棒退位後，這一批高層會不會走跟老張不同的路我不敢說 不過有一些言談(強調美金計價)看來TSMC高層認為台幣會邁入弱勢期 所以猜測就算原物料和CAPEX帶來的成本上升 TSMC也可以用漲價和弱勢台幣去cover獲利能力 5. 其實有些部分聽得有點搭不起來，可能我當時一邊工作沒聽清楚 CAGR的數字是指2020~2025還是2022~未來數年我不太確定 假如是前者，15%~20%確實有機會達到甚至貼近上緣，因為2020的基期已過去快三年 後者的話就真的猛，就算2022 landing有3x%，可是後續你沒維持個10%以上也摸不到 但TSMC的基期每年10%真的很可怕，當然不排除Intel單子能見度很高了 大概是這樣，因為我沒一邊抄筆記，所以有些部分聽得有點模糊 ※ 引述《LaBronJames (King LA Bron James)》之銘言： : 主要是台幣貶值讓營業利益率大升 : 按台積估計營收增長11% : 通常營收增長帶動營業利益率這裡算持平 : 第三季eps10.2 : 第四季假設持平 : 全年大概37.4 : 本益比才12.7 : 除非有顯著衰退 : 否則台積未來只要微幅增 : 很快本益比就低於10了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.163.96.138 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1657840966.A.386.html
推
07/15 07:50, 1年前 , 1F
多軍最後的堡壘QQ
07/15 07:50, 1F
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07/15 08:11, 1年前 , 2F
台積如果靠漲價，IC設計是不是可以空下去？
07/15 08:11, 2F
推
07/15 08:19, 1年前 , 3F
靠漲價的公司最後也會因為價格崩下去
07/15 08:19, 3F
推
07/15 08:53, 1年前 , 4F
成熟ic設計都給空r，只是現在被勒脖子
07/15 08:53, 4F
推
07/15 09:25, 1年前 , 5F
最好台積是只靠漲價...
07/15 09:25, 5F
推
07/15 09:52, 1年前 , 6F
Q:2022 capex A:延後確認
07/15 09:52, 6F
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07/15 09:52, 1年前 , 7F
Q:2023 capex A:現在太早不回答
07/15 09:52, 7F
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07/15 09:52, 1年前 , 8F
比較起6月股東會 Mark 說的2023 440e
07/15 09:52, 8F
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07/15 09:52, 1年前 , 9F
說法明顯變保守
07/15 09:52, 9F
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07/15 09:52, 1年前 , 10F
2022 延後的部分在2023一定會支出?
07/15 09:52, 10F
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07/15 09:52, 1年前 , 11F
I’m not sure.
07/15 09:52, 11F
推
07/15 09:55, 1年前 , 12F
另外滿載只有說是今年, 2023 產能也是回答:太早
07/15 09:55, 12F
推
07/15 10:00, 1年前 , 13F
CAGR10~15%從以前到現在講的都是2020-2025
07/15 10:00, 13F
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07/15 10:01, 1年前 , 14F
2021年1月的法說會上提出的
07/15 10:01, 14F
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07/15 10:04, 1年前 , 15F
2022年1月的法說會變成未來數年的CAGR是15-20%
07/15 10:04, 15F
推
07/15 11:21, 1年前 , 16F
多年平均成長15％也可能是一年25％隔年5~8％
07/15 11:21, 16F
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07/15 11:42, 1年前 , 17F
13倍PE不逢低買進, 20倍再追?
07/15 11:42, 17F
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07/15 11:42, 1年前 , 18F
機構有美金需求是他家的事, 投資是自己的事
07/15 11:42, 18F
推
07/15 13:29, 1年前 , 19F
外國人對於從來沒有關閉任何一座晶圓廠這點也表示
07/15 13:29, 19F
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07/15 13:29, 1年前 , 20F
傻眼
07/15 13:29, 20F
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