Re: [標的] 6768志強-KY 比價多

看板Stock作者xuane (xuan)時間2年前 (2021/11/25 11:45)推噓7(7推 0噓 6→)

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※ 引述《xuane (xuan)》之銘言： : 1. 標的：6768志強-KY : 2. 分類：多 : 3. 分析/正文： : 6768志強-KY 比價多 : 事業簡介： : 主要製造運動鞋、休閒鞋，占營收97%。 : 細項可再分足球鞋、慢跑鞋、棒球鞋、美式足球鞋等等。尤其足球鞋占全球市占率20% 。 : 銷售區域：歐洲39%、美洲34%、亞洲24%、台灣0%。 : 主要客戶：NIKE，占營收58%、ADIDAS，占28%、其他，占13%。 : 19年約生產4392萬、20年約生產3876萬雙鞋。 : 主要工廠位於越南。 : 筆者對志強今年表現的預估： : 因20年Q2、Q3，受到新冠肺炎影響，營收衰退。20Q4時已回穩至19Q4時的85%，21Q1已與2 : 0Q1相當，可見營收有恢復趨勢，粗估今年營收可回到19年172億的水準（21Q1營收37億） : 。 : 志強的毛利率，18年22%、19年21.5%、20年18.5%、21年比照19年抓21%。營業費用比照往 : 年抓20億，稅後淨利抓營業利益的80%，故推估今年EPS為6.41元。 : 基本面分析： : 現在股價74.3元，今年可分3.375元現金股息，殖利率4.5%。本益比約11倍(74.3/6.41) ， : 股淨比僅1.2倍。對於一家長年有獲利的公司可言，可說是非常便宜。 : 且未來有復甦力道，加上21年Q4新廠投產，未來營運看好。 : 營收參下圖。 : https://i.imgur.com/ZX2HCsD.jpg

: 籌碼分析： : 志強是直接從非公發公司直接跳上上市公司，故籌碼非常穩固，參下圖為109/10/15，與1 : 10/4/23的股權分散表。 : https://i.imgur.com/iQ2Wd6T.jpg

: 可見109年時，千張大戶有12人，持股168,813張，110年上市後，千張大戶12人，持股1 71 : ,264張。算上過額配售的1372張（拿出來承銷的老股票，是減碼），可知千張大戶實際上 : 從市場、競拍中加碼了3822張。 : 流通籌碼： : 從千張大戶來看，志強共196,045張，千張大戶占87.35%，可估流通籌碼為24781張。 : 從增資面來看，現增21785張，加上過額配售的1372張，可估流通籌碼為23157張。 : 從十大股東、董事持股來看，扣除過額配售後（不考慮加碼買進），十大股東及董事仍持 : 有166,662張，流通籌碼為29383張。 : 不管從何種角度切入，流通籌碼約12~15%之間，可說籌碼鎖很緊。 : 技術面： : 上市後短短兩天，成交量達10432張，可以說流通籌碼的一半都換手了，那從誰換到誰？ : 你如果說散戶敢接這支還沒沒無名的股票，我認為機率不大。且從成交量萎縮來看（尤其 : 看15分K，特別明顯）抽籤跟競拍的賣壓，應該已經消化完畢。 : 比價面： : 志強跟鈺齊（9802）很相近，參下圖。 : https://i.imgur.com/ucqSqxF.jpg

: 鈺齊呈現一路成長的趨勢，跟志強有種衰弱的感覺不同。 : 但一直以來志強不論在營收、毛利、營利都贏過鈺齊。雖然在20年時被鈺齊超車，但從 21 : 年Q1來看，志強已重返領先地位。 : 俗稱瘦死的駱駝比馬大。4/23時志強市值145億、鈺齊230億；股淨比志強1.2倍、鈺齊2 .7 : 2倍。顯見志強有被低估的傾向。 : 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填) : 進場：74.3 : 出場：除認為志強有長期投資的價值外，亦看好未來三個月內股價大幅成長，尤其初上市 : 五日無漲跌幅限制，還有三天時間，很可能大幅向上拉抬。 : 看好志強仍有50%漲幅，上看111元。 : 其他未出場標的文追蹤 : 群益期：+12.99%，持有280天。 : 其他OS : 我從萬三空到萬七，也很久沒發做多的標的，需要做多補虧損。有種跟嘎偉老輸雷同的味 : 道。 : 推出MIMI武器：志強KY : https://i.imgur.com/oBy31QC.jpg

69.6損出，報酬率-1.8% 理由：在20年疫情導致營收衰退後，今年又受到越南封城影響營收，全年累積營收呈衰退，又累積盈餘只有2.68元，遠低於推估的6.41元。雖然目前來看正進入復甦，第四季跟明年第一季營收都應該不錯(訂單遞延)，但目前也有想換股的打算，因此把志強出掉。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.201.14 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1637811930.A.E74.html

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halee

11/25 11:47, 2年前 , 1^F

11/25 11:47, 1^F

推

oyaji5566

11/25 11:50, 2年前 , 2^F

11/25 11:50, 2^F

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cjf7708

11/25 11:50, 2年前 , 3^F

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