[標的] 美股MAC- 後疫情的美國A級商場

看板Stock作者justicide (有話直說)時間3年前 (2021/01/27 17:41)推噓14(15推 1噓 11→)

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------------------------------------------------------------------------- 1.發文前請先詳閱[標的]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 2.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 3.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 4.若為長期投資，但無充份分析理由，將依板規1-1-5處份 4.請依格式輸入內容，未依格式者板規1-1-2砍文處份。 5.分類選填請益或心得者，進退場機制得刪去。 ---------------------按ctrl+y可刪除以上內容。---------------------------- 1. 標的：美股MAC Macerich 2. 分類：多 3. 分析/正文： MAC是以美國A級商場為核心的REITS(不動產信託)，目前股價約20元，2019年股利配發3元。疫情前，因Amazon為首的電商崛起而實體通路前景被看衰(多數實體通路也確實大衰)，在 2015~2020年初一路由90元跌到25元。疫情間，更因不確定能否活過此劫，一度下探6元。但不可忽略的是MAC基本面在市場風向大壞及高額空單中維持良好：疫情前，2016~2018年，每年股利都大於2.7元，一路向上到2019年股利3元，當年FFO3.5 元(FFO類似於不動產信託的EPS，Fund From Operations營運現金流入)。2020 受疫情重擊，FFO約剩2元，為了保留現金渡劫，股利更是大砍。2019時的淨值(NAV)市價為52元， 2020美國商場市價潰堤中NAV市值仍有2X元。在B、C級商場持續倒閉的狀況下，MAC的平均租金及spf(單位面積銷售額)仍一路緩慢向上，證明了A級商場在電商時代仍具有韌性。後疫情後美國商場人流快速復甦，也讓市場發現A級商場要被電商全殲很難。趨勢利多： 1.美國疫後消費復甦潮。 2.美國極端寬鬆政策、Stimulus，可能讓疫後氾濫的資金流入房地產。 3.拜登上任，可能拉高企業稅，有利於資金流向免企稅的REITS。 4.電商補貼政策終將走到盡頭：淺見- 電商的補貼政策形同針對實體通路的傾銷，許多B 、C級商場被打垮，但最後活下來的A級商場，將在(1)電商補貼走到頭後及(2)透過網路獲取客戶之成本持續拉升的趨勢中獲利巨大。這幾年來MAC旗下商場租金及spf(單位面積幫店家創造的營收)仍逆境中持續上升，我判斷這間公司要倒不容易，可能是最後的贏家之一。潛在利空： 1.疫情如果再次大爆發，可能造成MAC暴跌。 2.高債務比：MAC的債務比高，這對某些人來說是負面的，還是要說一下。極端狀況可能造成他資不抵債破產。我個人對債務是中性看待，對我而言企業內部債務多就是槓桿高，容易大賺大賠，無所謂好壞。 MAC的債務多數為Unsecured Debt，也就是限於他用來貸款的那塊不動產，如果MAC針對某塊X不動產，認為還款不划算，可以直接把X不動產給銀行，不用還超出X不動產價值的金額。我也開誠布公，這間公司我在疫情前就比較過所有美股商場後篩選出，並逐步進場，目前平均成本13元，若認為我是找人抬美股的大轎，那也隨你。股價上40我預計出一半，其餘長期持有。會這時發文，是我認為原本只有基本面好而技術面、市場情緒偏空。現在基本面、市場情緒轉向我判斷已兼備。另2021 Jan A有58%空單，嘎空行情可能性也很大。其餘細節交給有能力的各位自行評估，這間公司債務多，也請謹慎控制部位。 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填) 連續2天低於17.5 短線撤退目標價40，抵達時先減碼一半。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 219.91.66.17 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1611740473.A.1D9.html

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shawncarter

01/27 17:48, 3年前 , 1^F

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lostt

01/27 17:49, 3年前 , 2^F

01/27 17:49, 2^F

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Rin5566

01/27 17:50, 3年前 , 3^F

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heybro

01/27 17:50, 3年前 , 4^F

01/27 17:50, 4^F

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happyfreelif

01/27 17:53, 3年前 , 5^F

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shawncarter

01/27 18:01, 3年前 , 6^F

01/27 18:01, 6^F

有個叫Fintel的網站會每日公布當天放空比例的如下: Market Date Short Volume Total Volume Short Volume Ratio 2021-01-26 3,599,155 17,421,600 20.66 2021-01-25 4,401,915 21,127,900 20.83 2021-01-22 1,296,033 6,979,500 18.57 另有個ShortSqueeze.com會每半月公布。 NASDAQ成分股 (MAC非NASDAQ成分)，可以看NASDAQ網站

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IBIZA

01/27 18:06, 3年前 , 7^F

01/27 18:06, 7^F

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izplus

01/27 18:07, 3年前 , 8^F

01/27 18:07, 8^F

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IBIZA

01/27 18:08, 3年前 , 9^F

01/27 18:08, 9^F