Re: [標的] 美股 $APPS 多 + Square $SQ

看板Stock作者 (casperxdd)時間3年前 (2020/10/30 08:08), 編輯推噓25(25推 0噓 23→)
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※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言： : ※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言： : : ※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言： : : : ※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言： : : : : ※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言： : : : : : 收盤價 : : : : : 8/6 21.27 : : : : : 9/1 26.91 : : : : : 中間有一段跌到22又爬上來 : : : : : 因為沒新聞，在跌到24時加了幾口$30的12月call : : : : : 以下加點分析 : : : : : 個人認為數位廣告業是很特別的產業 : : : : : 因為客戶可以用數據分析買多少廣告能換來多少收入 : : : : : 因此APPS上季的收入成長代表客戶有感受到投資報酬率，才會多砸錢 : : : : : 短期內這情況（客戶數上升，投更多錢買廣告）大概不會有改變 : : : : : 長期依然看好，續抱 : : : : : ----- : : : : : Sent from JPTT on my iPhone : : : : 昨天在漲到27時手賤跑去賣週五到期的選擇權 9/18 $30c covered call : : : : 結過收盤時已經頂到29了，可能今天就破30，週五前部位隨時有機會被call走。目 : 前$A : : : PPS佔我的總股市資產將近35%（持有成本約18.5，加上在$24左右買的1/21 30c）， : 因為 : : : PPS佔我的總股市資產將近35%（持有成本約18.5，加上在$24左右買的1/21 30c）， : 因為 : : : 對這股長期依然看好，目前做法是 : : : : 1) 如週五收盤低於30 部位沒被 call 走就留著不動 : : : : 2) 如果被call走會轉15%進現金，之後分批投入$SQ，剩下20%分批回去在下季財報 : 出來 : : : 前買$APPS : : : : 沒什麼新聞但震盪很大。長期看法不變 : : : : 另外會轉入$SQ原因是看到這則新聞 : : : : https://finance.yahoo.com/news/square-payroll-brings-faster-more-1500003 : 81.h : : : tml : : : : 重點 : : : : Because businesses still run payroll on a fixed schedule, employees are : paid : : : days or weeks after they’ve worked. We created On-Demand Pay for employee : s s : : : o they can access their earnings when they need them, as soon as their shi : ft h : : : as ended. : : : : 簡單說就是業者可以用CashApp支付員工薪水（從2017就可），但現在員工可以把 : 原本 : : : 每兩週才拿到的薪水改成當天下班就領當天的薪水！？ : : : : 它內容沒說有沒有手續費但我猜有，等於是變相的payday loan，費用可能1-3%。 : 這相 : : : 當於貸款給人兩週到期利率1-3% + 銀行保證收得到錢的貸款 : : : : 兩週前看到說$SQ在推payday loan，今天就看到這個殺手級feature : : : : 以美國有800萬人時薪員工來說，如果每個人幫$SQ一個feature賺$10，這個featur : e 就 : : : 有將近$1bn的高毛利收入。當然實際使用者可能只有5%，但成長性極高。$SQ目前總 : 市值 : : : 是$70b，PayPal 是$210b，我目前看不出SQ無法追上PayPal的可能性。$SQ目前淨利 : 成長 : : : 有將近$1bn的高毛利收入。當然實際使用者可能只有5%，但成長性極高。$SQ目前總 : 市值 : : : 是$70b，PayPal 是$210b，我目前看不出SQ無法追上PayPal的可能性。$SQ目前淨利 : 成長 : : : 只有約25%（Bitcoin相關收入是低毛利要扣掉），貸款相關的業務可能會把他們成長 : 率再 : : : 拉升到到30%-35%以上 : : : : 昨日收盤價$156.00 三年後回來看會覺得實在太便宜 : : : : 歡迎討論 : : : : ----- : : : : Sent from JPTT on my iPhone : : : 周五收盤價 32.79 : : : 來談一下估值(目標價) 非投資建議僅供參考 : : : 我目前長期價(1年以上)設定在40-50 原因下面會講 : : : 我上週後來決定去把它過去兩季的法說會內容和CEO跟分析師的Q&A仔細研究一遍。 : : : 公司的主要收入來源是兩個 : : : 一個是手機app的業務，他們在法說會中叫 Application Install : : : 在2020 2月前是唯一業務和收入來源。簡單說就是在剛出廠或電信商掛牌的手機上預裝 : : : app，在用戶設定時會推薦其他APP來安裝，像是一些社群網站、影音服務等等。舉例 : 來說 : : : 像是Pandora或是最近新聞很多的抖音TikTok。這些是廣告，也就是說被推薦的公司 : 是付 : : : 錢給$APPS來買廣告的位置。所以它的合作夥伴包含電信商(在廣告上抽成)和想擴展 : 業務 : : : 的公司(客戶)。這個 : : : 另一個業務是content media，從Mobile Posse併購案得到的業務。這項業務是 : : : recurring revenue，會推薦使用者去看東西或買東西，是根據使用者點閱率，客戶 : 會付 : : : 費。 : : : 在 2020 2 月買下Mobile Posse時 : : : One time revenue/recurring revenue 的比重是 80%/20% : : : CEO: "And today, our overall recurring revenues are now over 35% compared to : : : 5% a year ago." : : : 在Q1時公司的recurring revenue比重從20%上升到35%，跟去年的5%相比是超大幅成 : 長。 : : : 重點來了：到底成長率是多少 : : : https://ir.digitalturbine.com/press-releases/detail/592/ : : : https://ir.digitalturbine.com/press-releases/detail/594/ : : : 今年Q1的季度成長率，帳面上跟去年比是93%($59MM)，但實際上如果跟去年的公司加 : MP的 : : : 營業額比，成長率只有28%，等於大部分的成長是從併購來的。這點CEO在法說會中有 : 清楚 : : : 說明。但奇妙的地方是，content media的成長從上季是負的-12%，這季變成+20%， : 等於 : : : QoQ成長了35%，超級高。而content media所有的成長都是recurring revenue! : : : 另外他們的估計是Q1時安卓手機全球的銷售比平常低了20%，這點直接影響到app ins : tall : : : 業務。 : : : 我心中最大的疑問： : : : * 成長是從併購來的，這樣那93%的成長豈不是灌水？ : : : 對，成長率這樣看不準，但是因為併購時是100%現金併購，沒有稀釋股份或負債，所 : 以從 : : : 新業務得到的營業額都可以算入股價內。這點不成問題 : : : 另一個好處是content media業務的成長率下幾季可能會爆發，這點CEO在法說會內有 : 提到 : : : 。以美國國內來說，Mobile Posse主要的電信商夥伴是T-Mobile，對$APPS來說是新 : 夥伴 : : : 。同樣的，$APPS有好幾個電信商對content media來說是新夥伴，所以它們可以拿兩 : 邊業 : : : 務直接去用現有的合作關係去拓展新業務。這點我認為是大加分。所有content medi : a的 : : : 新合作夥伴都會是recurring revenue，這點相當重要，因為app install的業務會受 : 換機 : : : 潮影響有起有落，而content media不會。 : : : 它們今年的新合作夥伴包括三星、小米、歐洲的Telefonica等等，主推國際業務。我 : 認為 : : : 業務大幅成長的機會很大。 : : : 所以目標價是多少？ : : : Q1的營收是$59M，如果我們用一年總營收$200M來算，周五收盤的市值是2.9b，所以P : /S約 : : : 15。以30%+成長股來說我認為現在估值是不高不低算正常。他們毛利率和SaaS公司比 : 相對 : : : 低(45%)，不過保護費還是要繳給地方角頭(電信商)所以這點應該不是問題，反面來 : 說就 : : : 是有角頭罩，不會有強大的競爭對手。 : : : 和30%成長的中高型成長股相對來說，其他高成長股 : : : * $FSLY，市值 8.8b，年營收約$300-350M，P/S約25。成長率約45-50% : : : * $TTD，市值20.3b，年營收約$700-750M，P/S約27，成長率在兩年前是70%，現在是 : 35% : : : $APPS的content media業務應該能幫它們推到>35%成長，如果他們的成長率可以挑戰 : 40%+ : : : ，以P/S 20% 來說，上到4.0b應該不成問題，所以至少能破40。如果成長率有顯著提 : 升， : : : 應該能翻上50 (~4.8b市值，P/S來到24) : : : 所以目標價我根據現有資訊會設定在40-50，下次法說會再密切觀察 : : : 關於CEO : : : 我後來發現這個CEO好像薪水是0，他所有的酬勞都是從股票的stock grant來，所以 : 對他 : : : 來說提昇公司價值等同提升個人價值，這點我認為是加分。 : : : 我的做法 : : : 關於上週賣call 我覺得這實在是因小失大，所以在它破30那天認賠把call買回來。 : : : 在31.5左右出掉占總資金10%的股份和2021 一月到期的$30 call。 : : : 目前手上APPS占總股市資金還是25%，一樣長期續抱，這次不會再手賤去賣call了。 : 如果 : : : 其他股漲上來可能會再加碼。 : : : 我認為我看的多還是有點...多，歡迎討論，找出這公司的缺陷 : : 目前現價 : : APPS 36.17 : : SQ 180.35 : : 想寫一下SQ : : 今年美國人餐飲和旅遊的錢都被居家五金和電商賺走了，明年趨勢應該會反過來。認識的 : : 幾乎都受不了開始計畫明年行程了。 : : 換句話說SQ本業：實體商店金流，今年逆風，明年順風，應該會看到交易處理量大幅成長 : : 結論：持續加碼 : : 另外有人站內信問我這兩支可不可以買 多少錢賣 : : 我只能說成長股暴漲暴跌很常見，抱不住最好別碰。用今日價位看，亞馬遜AMZN2016-201 : : 9每天都是買點，長期投資好壞的差別不是聰不聰明，而是能不能憨慢憨慢不論風雨抱到 : : 現在。 : : ----- : : Sent from JPTT on my iPhone : $APPS 財報是10/29 盤後 : 我會注意的幾個重點 : 1. Recurring revenue (MobilePosse業務）是否有QoQ成長 (非YoY 因收購前業務是縮水） : 2. 承1 本季兩邊業務是否有成功cross-selling : 3. 機上盒業務是否有新動作 : 最近成長股震盪很大，我把FSLY砍掉(佔我總資金20%）後投入約15%進$APPS @38 $SQ @187 : 長期看法不變。 : ----- 還沒時間仔細研究Q2法說會 先就看到的財務部份寫一下 Q1 Q2 Q3 Guide 59M 70.9M. 71M QoQ成長20% 和去年同期營收比增長116% 實際YoY成長我估約50-52%，和上季28%好很多，達到了我之前寫的50%成長目標 上篇的三個重點 1. 這部份大爆發，QoQ 從14.8M上升到21.8M，季度47%成長！？，和去年同期比超過60%成長，業務狀況極佳 2.還沒聽法說會但從1來看可能有，會再研究 3.要研究法說會 目前盤後沒量，價格大概明早比較清楚，最近上下很兇，但以純財務來說這季很好，長期看沒變化，過兩天再來看法說會內容 ----- Sent from JPTT on my iPhone -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 71.68.182.52 (美國) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1604016504.A.7A1.html
推
10/30 08:09, 3年前 , 1F
可以加碼惹
10/30 08:09, 1F
推
10/30 08:14, 3年前 , 2F
推 希望有更多分析文
10/30 08:14, 2F
推
10/30 08:17, 3年前 , 3F
感謝分享，今日再加碼
10/30 08:17, 3F
推
10/30 08:32, 3年前 , 4F
大選階段 真的遍地黃金 一堆財報好的科技公司沒人敢
10/30 08:32, 4F
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10/30 08:33, 3年前 , 5F
買
10/30 08:33, 5F
推
10/30 08:53, 3年前 , 6F
大感謝 少數會針對研究推薦的股票還會後續幫忙關
10/30 08:53, 6F
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10/30 08:53, 3年前 , 7F
注的大好人，祝福板大發大財。 不知道有沒有意願開
10/30 08:53, 7F
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10/30 08:53, 3年前 , 8F
telegram群聊
10/30 08:53, 8F
推
10/30 08:56, 3年前 , 9F
推推
10/30 08:56, 9F
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10/30 09:30, 3年前 , 10F
手機廣告為什麼會有季節問題? 淡季不用手機?
10/30 09:30, 10F
推
10/30 09:30, 3年前 , 11F
推推，很不要臉的我希望原po有群組可以分享更多資
10/30 09:30, 11F
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10/30 09:30, 3年前 , 12F
訊
10/30 09:30, 12F
推
10/30 10:05, 3年前 , 13F
終於來到認真討論的聊天室
10/30 10:05, 13F
推
10/30 10:24, 3年前 , 14F
推原ok持續更新資訊和觀點，好人
10/30 10:24, 14F
推
10/30 10:36, 3年前 , 15F
結果SQ一直跌
10/30 10:36, 15F
推
10/30 10:41, 3年前 , 16F
感謝推薦 原po真的好人
10/30 10:41, 16F
推
10/30 11:00, 3年前 , 17F
SQ youtube上有不少人分析，可能是paypal也有打算
10/30 11:00, 17F
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10/30 11:01, 3年前 , 18F
往這塊邁進，但是因為paypal的惡名，大多還是看好SQ
10/30 11:01, 18F
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10/30 11:03, 3年前 , 19F
只不過SQ目前的p/e已經太高了，所以股價上下波動大
10/30 11:03, 19F
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10/30 11:03, 3年前 , 20F
應該是會很常發生... 目前看了推薦查了資料也是重
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10/30 11:04, 3年前 , 21F
倉apps，長期持有努力工作 XD
10/30 11:04, 21F
推
10/30 11:11, 3年前 , 22F
相較於其他知名的saas股或科技股，投資apps至少不會
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10/30 11:11, 3年前 , 23F
每天提心吊膽，不然p/e ratio 一兩百的動不動就來個
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推
10/30 11:11, 3年前 , 24F
推原po好人，推薦的股票會持續更新報告，持續分析
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10/30 11:11, 3年前 , 25F
大回調，對心臟不太好...
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10/30 11:13, 3年前 , 26F
科技成長股有人在看 P/E? 每一隻馬都很高
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10/30 11:14, 3年前 , 27F
SQ 最近很軟只是因為下禮拜要開財報，有些人不想賭
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10/30 11:14, 3年前 , 28F
這點 PYPL 也一樣，最近也軟到不行
10/30 11:14, 28F
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10/30 11:14, 3年前 , 29F
美股很多投資者會在財報前下車
10/30 11:14, 29F
推
10/30 11:24, 3年前 , 30F
有根有推
10/30 11:24, 30F
推
10/30 11:35, 3年前 , 31F
的確財報大選都是讓人不敢上車的原因，只是心臟不夠
10/30 11:35, 31F
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10/30 11:35, 3年前 , 32F
小弟還是選比較穩健的，不然像個fsly宣布個下調，
10/30 11:35, 32F
推
10/30 11:36, 3年前 , 33F
我看手機上google的APPS公司收益才4119萬，應該是
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10/30 11:36, 3年前 , 34F
誤植了
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10/30 11:36, 3年前 , 35F
就不知道多久才能回的來
10/30 11:36, 35F
推
10/30 11:47, 3年前 , 36F
財報可以去sec.gov查 很方便
10/30 11:47, 36F
推
10/30 12:13, 3年前 , 37F
APPS 公司網站也有財報可以看
10/30 12:13, 37F
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10/30 12:15, 3年前 , 38F
盤後交易跌3.7%，不解
10/30 12:15, 38F
推
10/30 12:18, 3年前 , 39F
感謝分享
10/30 12:18, 39F
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10/30 12:18, 3年前 , 40F
10/30 12:18, 40F
推
10/30 12:28, 3年前 , 41F
Apps高點42到現在跌30％了，可以分批建倉了
10/30 12:28, 41F
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10/30 12:40, 3年前 , 42F
可以分批建倉，成長股無誤，37T學長在此。。
10/30 12:40, 42F
推
10/30 12:50, 3年前 , 43F
30左右都會有大量買入，應該蠻穩的
10/30 12:50, 43F
推
10/30 12:51, 3年前 , 44F
看到這個財報穩了，成長勢頭不變，持股續抱
10/30 12:51, 44F
推
10/30 13:53, 3年前 , 45F
Q1財報發佈時，公司預估Q2營收59~61 million 。今
10/30 13:53, 45F
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10/30 13:53, 3年前 , 46F
早財報 卻是超乎預期的70.9M。那Q3預估72~75M，我
10/30 13:53, 46F
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10/30 13:53, 3年前 , 47F
可以樂觀的再上修18%嗎？！
10/30 13:53, 47F
推
10/30 14:55, 3年前 , 48F
SQ 187建倉還虧著
10/30 14:55, 48F
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