[新聞] 越管越糟？金管會戳破原油基金、DR股泡沫惹議，「當保姆」反讓上萬投資人套牢

看板Stock作者 ( Simon)時間3年前 (2020/09/30 14:09), 3年前編輯推噓64(98推 34噓 96→)
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越管越糟？金管會戳破原油基金、DR股泡沫惹議，「當保姆」反讓上萬投資人套牢 商業週刊 韓化宇 1.曾經是全球最大的槓桿型原油ETF「元大原油正2」，10月5日申請下市，但金管會之前 為了救它，史無前例開了先例，給予豁免期，免於被清算下市，但也掀起巨大爭議。 2.金管會為了保護投資人，對市場交易做出諸多限制，但投資人不但不領情，還罵聲連連 ，主管機關有必要繼續當保母，讓投資人長不大嗎？ 股市新手大增、金管會過多干預，兩個因素，迸出今年種種股市「怪象」。 9月29日，近百名元大原油正2期貨信託基金的投資人，到金管會門前抗議。他們的訴求， 是希望金管會出面，阻止元大原油正2於10月5日申請下市。 元大原油正2的投資人達七萬戶，最高規模時有200多億元，它曾經是全球最大的槓桿型原 油ETF，金管會為了救它，史無前例開了先例，給予豁免期，免於被清算下市，但也掀起 巨大爭議。 這起爭議，起源於今年3、4月，全球股市及大宗商品價格大崩盤，最慘的莫過於油價，連 帶使原油ETF受到嚴重打擊。 原本法規規定，國內期貨信託基金淨值，最近3個營業日的基金平均單位淨值，較最初單 位淨值累積跌幅達90%，就得下市。 元大原油正2的最初單位淨值為20元，下跌90%就是2元，即3個營業日內淨值低於2元，基 金就清算下市。 3月初，該基金淨值跌破2元，面臨下市危機，令金管會大傷腦筋，該基金高達七萬多名散 戶投資人，突然下市恐會屍橫遍野。 投資人不退場，還越跌越買 金管會還是決定出手相救。3月21日，緊急修正規定，將「近3日」放寬到「近30日」，讓 元大原油正2逃過第一次危機。 近一個月過去，國際油價仍一蹶不振，元大原油正2又進入急診室，4月16日，金管會趕緊 再動另一刀：放寬至近30日的規定，可以到9月30日前。 金管會兩度出手，讓元大原油正2兩次逃過死劫，得以苟延殘喘。金管會初衷，是保護投 資人權益，避免油價崩盤這種極端風險，造成投資人血本無歸，同時希望在9月30日前的 豁免期內，投資人能慢慢贖回，有序退場。 立意雖良善，但，匪夷所思的事發生了：投資人不但沒有離場，竟瘋狂搶購元大原油正2 ，造成該基金「越跌、買氣越旺」，甚至一度出現533%的「溢價」（ETF的市價大於淨值 稱為溢價）；這個怪象，令金管會瞠目結舌，也始料未及。 「我們很多人就是看到金管會出面，才跑去買的！」29日一名江姓投資人，跟著自救會到 金管會門前抗議。他說，如果3月基金下市，他無話可說，但金管會兩次出手，不少人誤 以為，這檔基金有金管會當靠山，不會被清算。 「有人就想說，既然有政府撐腰，而且（基金）市價跌到只有一、兩塊，在谷底逢低買進 ，等油價回升，就賺到了！」這名江姓投資人講出了，投資人為何越跌越要買的投機心態 。 但事與願違，油價不但沒有谷底反彈，4月20日還出現「負油價」，打亂了投資人想「抄 底」的如意算盤。 以元大原油正2追蹤的西德州原油為例，5月中之後才逐漸回升，但迄今也只有在40美元上 下，回不去今年初60美元以上的水準。 截至9月28日，元大原油正2淨值只剩0.84元，要在9月30日前回到2元，已是不可能任務。 元大投信宣布，將於10月5日申請清算。目前看來，金管會打算放棄治療，讓基金壽終就 寢。 自救會提出「基金暫緩下市」的訴求，也別有目的。 一名參與這起爭議的金融界高層表示，自救會希望複製，當時金管會干預導致基金出現大 幅溢價的經驗，「如果金管會承受不住壓力，再宣布暫緩下市，可能又出現搶買潮，現在 被套牢的人，就有機會倒貨了，這就是『抓交替』的概念。」 追根究底，元大原油正2基金，早該在3月淨值跌破2元時，就該按規定下台一鞠躬。但金 管會伸出了干預之手，讓它多撐了半年，最後還是無力回天。 只不過，金管會的干預，反而鼓勵了投機風潮。有人願意出五倍的議價，代表有人順利下 車，但有人上了這台屍速列車，現在準備車毀人亡。 類似的故事，也發生在近期的DR股（第二上市）狂熱。 9月中旬，多檔DR股突然天天漲停板，並出現不合理議價，像杜康-DR在新加坡上市的股價 ，只有0.065星幣，在台灣還原股價是2.15星幣，等於台灣的投資人用高出32倍的溢價， 去投資這家公司。 金管會9月24日出手降溫TDR，將11檔DR股，以人工管制撮合終端機執行撮合作業，導致原 本熱到發燙的DR股，瞬間熄火，天天漲停變天天跌停，許多來不及下車的散戶，湧入金管 會臉書，留言痛罵。 「我們希望投資人注意風險，不要有不合理的偏離。」金管會證期局副局長郭佳君解釋。 一名證券公司高層直言，元大原油正2跟DR股風波，有個共通點：兩者出現驚人且不合理 的溢價。 回顧台股歷史，幾次著名的股市狂熱，都會出現異常的溢價，例如1989年下半年到1999年 2月，台股衝上12000點之際，折價為常態的「封閉型基金」竟飆漲，最高紀錄出現200%溢 價，後來泡沫破裂收場。 證券高層分析，不合理的溢價背後，當然有人為炒作影子，但關鍵點是，每逢股市熱潮， 都會帶動大量股市新手進入股海，他們缺乏投資經驗，橫衝直撞追求高報酬，就容易落入 炒手的陷阱。 據證交所統計，去年底到今年八月底，有高達44.25萬人新血加入市場，市場預估，今年 底前投入台股的生力軍，估達50萬以上。 新手初出茅廬，金管會自然想扮演「保母」角色，但不論是給予元大原油正2豁免期，或 主動為DR股降溫，不但沒有讓新手股民感激涕零，還惹來干預市場的罵名。 更諷刺的是，在元大原油正2的案例中，金管會賜予免下市的免死金牌，反讓老手們順利 逃脫，大量股民散戶卻可能慘遭套牢，這和金管會保護投資人的初衷，背道而馳。 據透露，被DR股套牢的散戶中，不少是35歲以下的年輕人，風波是否會越滾越大，有待觀 察。 保護投資人、跟干預市場，往往是把雙面刃，那把尺要如何衡量，是今年台股狂熱中，主 管機關該學習的一堂課題。 https://www.businessweekly.com.tw/focus/blog/3004076 心得/評論： 「有人就想說，既然有政府撐腰，而且（基金）市價跌到只有一、兩塊， 在谷底逢低買進，等油價回升，就賺到了！」不料，後來出現了負油價 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.40.10.80 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1601446166.A.8EC.html
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09/30 14:10, 3年前 , 1F
一堆人警告轉倉到遠月+溢價，阿就沒人聽啊
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推
09/30 14:10, 3年前 , 2F
說個笑話 亞洲金融中心...
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都被當空單仔恐嚇 天天被嗆要被嘎爆
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推
09/30 14:10, 3年前 , 4F
我好奇元石油正二到底會不會變0?
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推
09/30 14:11, 3年前 , 5F
金管會除了續命其他沒什麼問題吧 -.-
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推
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大家多多關心之前有跟說買了DR的朋友吧 生命可貴
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09/30 14:11, 3年前 , 7F
金管會該處理老鼠同學會跟一堆詐騙群組吧
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推
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跟原油寶一樣寶
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DR仔悲憤~~~~~~~~~~~
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元大投信自己要下市的關金管會咩係
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09/30 14:12, 3年前 , 11F
這些逢低買進的如果之後是大賺,會拿錢出來分??
09/30 14:12, 11F
噓
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一堆巨嬰賺錢當自己股神，賠錢就哭哭罵金管會
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一堆投機投資分不清楚的智障
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推
09/30 14:12, 3年前 , 14F
大賺中
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09/30 14:12, 3年前 , 15F
當初大幅溢價是因為油價在20元好嗎...現在都40了
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09/30 14:12, 3年前 , 16F
讓投機仔套牢是管理上最正確不過的事情
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推
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天國一輝 ====================
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噓
09/30 14:13, 3年前 , 18F
老鼠同學會應該先關一關
09/30 14:13, 18F
噓
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好好買個股票放不行嗎 就愛買一堆奇怪的 87
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09/30 14:13, 3年前 , 20F
不管就不會套?
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09/30 14:13, 3年前 , 21F
還在天國一輝 這四檔套在上面的隨便攤早就沒事了XD
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推
09/30 14:14, 3年前 , 22F
自救會組起來
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推
09/30 14:14, 3年前 , 23F
不少人誤以為，這檔基金有金管會當靠山 XDDD
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09/30 14:15, 3年前 , 24F
賺錢我股神 輸錢怪政府
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推
09/30 14:15, 3年前 , 25F
天國一揮還真的本多終勝 DR感覺沒那麼樂觀
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09/30 14:15, 3年前 , 26F
令金管會瞠目結舌 金管會行為也讓大家瞠目結舌啊
09/30 14:15, 26F
推
09/30 14:16, 3年前 , 27F
學天國一輝在最低點攤平早就解套了好嗎
09/30 14:16, 27F
推
09/30 14:16, 3年前 , 28F
天國一輝炒上去是投機但是還是能投資阿 DR那是三小
09/30 14:16, 28F
推
09/30 14:16, 3年前 , 29F
這群散戶要被笑一輩子了，可潑
09/30 14:16, 29F
推
09/30 14:16, 3年前 , 30F
4月當時就討論過 正2已經沒救 還是越陷越深
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09/30 14:16, 3年前 , 31F
DR最低點是啥時 兩周後嗎
09/30 14:16, 31F
推
09/30 14:17, 3年前 , 32F
謝謝你
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09/30 14:17, 3年前 , 33F
當然就是跌停打開死喵跳的時候 科科
09/30 14:17, 33F
噓
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不管還得了 到時候更慘
09/30 14:17, 34F
推
09/30 14:17, 3年前 , 35F
難看死了，通通凍結股票帳戶好了。
09/30 14:17, 35F
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09/30 14:17, 3年前 , 36F
正1經過5個月轉倉 價位也回到4月 放長就是持續失血
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09/30 14:18, 3年前 , 37F
好好買績優股
09/30 14:18, 37F
推
09/30 14:18, 3年前 , 38F
泰阿寶真的跌停打開，有人敢攤嗎 ?
09/30 14:18, 38F
推
09/30 14:19, 3年前 , 39F
美德下看20
09/30 14:19, 39F
還有 149 則推文
還有 1 段內文
噓
09/30 18:52, 3年前 , 189F
冤魂進去不就自己貪 給時間逃命自己不逃= =
09/30 18:52, 189F
推
09/30 18:55, 3年前 , 190F
自己愛買賭博股 輸了怪東怪西 ～ 去公園睡啦
09/30 18:55, 190F
推
09/30 18:59, 3年前 , 191F
自己愛買賭博股 輸了怪東怪西 ～ 去公園睡啦
09/30 18:59, 191F
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09/30 19:29, 3年前 , 192F
這隻之前下市就沒這麼多事了 = = 硬在那愛"幫稱" 現
09/30 19:29, 192F
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09/30 19:29, 3年前 , 193F
在好笑的來了 給不給下市阿? 給嘛 那堆投資人靠X 不
09/30 19:29, 193F
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09/30 19:30, 3年前 , 194F
給嘛 後面數字會越來越"神奇"到時更難看 XD
09/30 19:30, 194F
推
09/30 19:42, 3年前 , 195F
當初是因為快選舉了顧怕選前引起太大爭議影響自己
09/30 19:42, 195F
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09/30 19:42, 3年前 , 196F
升官跟總統選舉現在都選完了誰怕你
09/30 19:42, 196F
推
09/30 19:50, 3年前 , 197F
垃圾金管會。無限發行我就不信會溢價
09/30 19:50, 197F
推
09/30 19:59, 3年前 , 198F
這些沒跑掉的根本就知道是抓老鼠遊戲 不然怎會跌4根
09/30 19:59, 198F
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09/30 20:00, 3年前 , 199F
處置60分盤只是藉口 事實是不甘心自己是最後一隻
09/30 20:00, 199F
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09/30 20:01, 3年前 , 200F
現在就是阻絕主力炒作 回歸市場機制而已
09/30 20:01, 200F
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09/30 20:01, 3年前 , 201F
回到市場認同的價格
09/30 20:01, 201F
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09/30 20:01, 3年前 , 202F
跟風DR股真是博
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09/30 20:01, 3年前 , 203F
傻
09/30 20:01, 203F
推
09/30 20:14, 3年前 , 204F
都成年人不會盈虧自負拜託離開市場
09/30 20:14, 204F
推
09/30 20:22, 3年前 , 205F
石油正二真的是扯
09/30 20:22, 205F
噓
09/30 21:26, 3年前 , 206F
說個笑 萬三國ㄢ還在護盤 誘導全民作多
09/30 21:26, 206F
推
09/30 21:27, 3年前 , 207F
其實連兩任金管會主委應該都要被司法調查 太扯了
09/30 21:27, 207F
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09/30 21:27, 3年前 , 208F
有規則不依卻不用負責？？
09/30 21:27, 208F
噓
09/30 22:28, 3年前 , 209F
康友這種都監督不出來 整天想救賭博韭菜
09/30 22:28, 209F
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09/30 23:28, 3年前 , 210F
以前封閉基金也被炒到淨值幾倍 沒東西可以炒了
09/30 23:28, 210F
推
10/01 00:21, 3年前 , 211F
就一群巨嬰阿 不出手一定會死更多人
10/01 00:21, 211F
推
10/01 00:24, 3年前 , 212F
賭徒不值得同情 但油2抓小放大是事實
10/01 00:24, 212F
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10/01 00:25, 3年前 , 213F
吸毒的都死了 販毒的卻沒事？
10/01 00:25, 213F
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10/01 00:26, 3年前 , 214F
當初是哪個主力在炒作溢價的 都不用調查？
10/01 00:26, 214F
推
10/01 01:00, 3年前 , 215F
一堆亂炒的dr結果拖還在盤整的美德醫下水 真會管
10/01 01:00, 215F
推
10/01 01:52, 3年前 , 216F
一群韭菜真的死好
10/01 01:52, 216F
推
10/01 04:33, 3年前 , 217F
台灣公管單位多數都是...
10/01 04:33, 217F
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10/01 06:47, 3年前 , 218F
造市（元大）折價時狂買，溢價時怎麼不狂賣壓股價？
10/01 06:47, 218F
噓
10/01 10:37, 3年前 , 219F
垃圾會專管垃圾事 連開戶為什麼不在戶籍地開都要管
10/01 10:37, 219F
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10/01 10:38, 3年前 , 220F
老子比較常經過這間分行 不行啊
10/01 10:38, 220F
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10/01 10:38, 3年前 , 221F
老子公司在附近 比較方便懂嗎
10/01 10:38, 221F
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10/01 10:39, 3年前 , 222F
六日在家休假 你分行是他媽有開？
10/01 10:39, 222F
推
10/01 13:54, 3年前 , 223F
真的沒必要救巨嬰
10/01 13:54, 223F
推
10/01 17:25, 3年前 , 224F
以前吹顧立雄的 我都懷疑是網軍
10/01 17:25, 224F
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10/01 22:04, 3年前 , 225F
市場機制被破壞，就該背這個責任！
10/01 22:04, 225F
噓
10/02 10:04, 3年前 , 226F
看到一群韭菜被收割就覺得好笑，自己在買什麼都不知
10/02 10:04, 226F
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10/02 10:04, 3年前 , 227F
道
10/02 10:04, 227F
推
10/02 18:56, 3年前 , 228F
炒作跟賭博只有一線之差
10/02 18:56, 228F
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