[心得] 雙動能投資法：動能資產配置

看板Stock作者 (metalheads)時間4年前 (2020/04/02 14:08), 4年前編輯推噓7(7推 0噓 16→)
留言23則, 10人參與, 4年前最新討論串1/5 (看更多)
雙動能投資法 我並不是要表達這個東西絕對比固定配置還要來得好，而是希望可以聽到有趣的論點， 或 拋磚引玉引導出很好的討論（事實上我也非常推崇一般人採用大道至簡的固定配置投資 ） https://reurl.cc/Wdk6X9 1. 動能 Momentum 我不喜歡把動能跟技術指標相提並論，動能的哲學並不複雜，強者續強、弱者續弱，但許 多技術指標幾乎變成無用的占卜學，或者根本可稱為「雜訊」 學術上很多論文都已經發現許多國家的股市都存在動能效應，通常都不超過一年，也有論 文將好幾十種風險因子拿出來檢驗是否確實存在風險溢酬，長期下來兩個最站得住腳的就 是價值因子跟動能因子 2. 何謂雙動能投資法 這本書台灣有中譯版，但我在這裡提的是改良版本 標的：SP500、國際小型股、美國長債 MOM算法：現在收盤價/過去n期收盤價 -1 簡單來說就是過去漲幅 規則： (1) 計算這三個標的1個月、3個月、6個月的MOM，並直接相加作為score (2) SP500跟國際小型股先比較哪個score高 (3) 假設SP500勝出，SP500再跟美國長債相比，如果最後是美國長債score高，就投資 100%美國長債，反之 (4) 每月逐步檢視，如果有出現變動，就進行資產變換 3. 結果 這篇文章用150年的資料回測，結果也是出奇地好，這十分讓我驚訝，是年化報酬比SP500 高，最大回撤降低非常多，風險跟獲利都有兼顧 這便文章也算是嚴謹地提供滾動30年的平均年化實質報酬，運氣不好的話最慘就是跟 SP500一樣 我認為的確非常多的回測都有過度擬合，或是時間拉得不夠長的問題 If you torture the data long enough, It will confess to anything 但是這個法則簡單，期間也夠長，這效果的確有點不可思議 近期表現可到 portfolio visualizer去看，雖然不是每年都贏SP500，但我覺得反而這 樣比較健康ＸＤ https://reurl.cc/1QnQ6X 4. 交易成本的考慮 從portfolio visualizer來看，1998到2018換倉了63次，平均快一季換一次，並不會過度 交易 外國投資人不會課資本利得稅，我想交易成本的問題並不大 5. 背後意義 雖說個股會有存在動能效應，但還是隱含許多雜訊跟個別風險，這種大類指數的動能與趨 勢，或許可以持續的更久、更有意義 如果只看一個月的MOM會被巴來巴去過度交易，只看半年~一年又太過遲鈍，所以這篇巧妙 的利用1+3+6一起看 這樣算是擇時嗎? 我覺得 一半一半，大家一般所認知的擇時就是：覺得未來股市會不好 ，那就先空手（這樣會錯失非常多機會） 但是這個方法是先從風險資產挑出強者，再看風險資產跟債券的勝負 所以會一直留在市場，而且風險資產跟債券之間又存在低相關性 以上，分享給各位 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 122.254.63.200 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1585807696.A.5D4.html ※ 編輯: s3714443 (122.254.63.200 臺灣), 04/02/2020 14:10:53
→
04/02 14:41, 4年前 , 1F
閱
04/02 14:41, 1F
推
04/02 14:43, 4年前 , 2F
讚讚！
04/02 14:43, 2F
→
04/02 14:44, 4年前 , 3F
這類方法主要是因為B&H在2008的慘賠而誕生的
04/02 14:44, 3F
→
04/02 14:45, 4年前 , 4F
雖然各種評估的標準來看 是很不錯的方法
04/02 14:45, 4F
→
04/02 14:46, 4年前 , 5F
但是要記得那句基金警語...
04/02 14:46, 5F
→
04/02 14:47, 4年前 , 6F
只看近年的話 尤其這次來說 績效並沒有特別突出
04/02 14:47, 6F
→
04/02 14:56, 4年前 , 7F
BTW 動能方法就是在做擇時
04/02 14:56, 7F
推
04/02 15:09, 4年前 , 8F
cambria直接有出類似策略的ETF，績效怎麼樣可以看
04/02 15:09, 8F
→
04/02 15:09, 4年前 , 9F
看。
04/02 15:09, 9F
→
04/02 15:16, 4年前 , 10F
近十年真的沒特別突出 但是這波股災有躲掉一些
04/02 15:16, 10F
推
04/02 15:34, 4年前 , 11F
有分享就是推
04/02 15:34, 11F
推
04/02 16:47, 4年前 , 12F
多謝分享。
04/02 16:47, 12F
推
04/02 17:47, 4年前 , 13F
這招在現今指數投資盛行的時代，我覺得勝率蠻高的。
04/02 17:47, 13F
→
04/02 17:47, 4年前 , 14F
推分享。
04/02 17:47, 14F
推
04/02 17:59, 4年前 , 15F
補充，目前期權理論定價模型主流就是探討波動率再延
04/02 17:59, 15F
→
04/02 17:59, 4年前 , 16F
伸出各種模型。所以我認為這招的出發點是可行的。加
04/02 17:59, 16F
→
04/02 17:59, 4年前 , 17F
上評價因子的本質我認為是無風險利率，但被貨幣政策
04/02 17:59, 17F
→
04/02 17:59, 4年前 , 18F
玩到歸零。結論笑稱現在只要能掌握波動率，應該就能
04/02 17:59, 18F
→
04/02 17:59, 4年前 , 19F
制霸市場了。XD意見供參，不一定對，請獨立思考。
04/02 17:59, 19F
→
04/03 02:11, 4年前 , 20F
事實上大數據AI投資就是靠動能= =
04/03 02:11, 20F
→
04/03 02:11, 4年前 , 21F
在武漢疫情爆發前，績效好的動能就高，股價自然一
04/03 02:11, 21F
→
04/03 02:11, 4年前 , 22F
直升
04/03 02:11, 22F
推
04/03 16:19, 4年前 , 23F
感謝分享
04/03 16:19, 23F
‣ 更多 s3714443 的文章
文章代碼(AID): #1UXO5GNK (Stock)
討論串 (同標題文章)
完整討論串 (本文為第 1 之 5 篇)：
排序： 最舊先 | 最新先 | 留言數
在新視窗開啟完整討論串 (共5篇)
‣ 更多 s3714443 的文章
文章代碼(AID): #1UXO5GNK (Stock)