Re: [請益] 手上的50反一怎麼辦

看板Stock作者 (キャベツ)時間4年前 (2019/12/20 21:45), 4年前編輯推噓52(53推 1噓 13→)
留言67則, 52人參與, 4年前最新討論串3/3 (看更多)
哈囉！您好 :) 先讓我們認識一下 00632R 的中文名稱： “元大台灣 50 單日反向 1 倍基金”， (元大 ETF 傘型證券投資信託基金之 台灣 50 單日反向 1 倍證券投資信託基金) 因為是 “單日” 的關係， 所以它只會反應 追蹤標的 當日的正負報酬， (追蹤標的：證交所與 FTSE 編製之 台灣50指數) (實際操作：放空 台指期、台灣50ETF股票期貨) 超過一日還會因 複利影響，偏離基金的投資目標。 https://i.imgur.com/dwQX236.jpg
富時x證交所 台灣50指數 成份與權重表 <舉例說明 1> 追蹤標的：首日 -5%、次日 -5%、累積 -9.75% [(1 - 5%)^2 - 1] * 100% = -9.75% 反向 1 倍：首日 +5%、次日 +5%、累積 +10.25% [(1 + 5%)^2 - 1] * 100% = +10.25% 因此，”理論上” 遇到追蹤標的連續下跌的情形， 反向 1 倍之正向報酬也會因複利效果而放大。 然而，”實務上” 卻不一定如此顯著， 正向報酬會因 期貨頻繁調整部位、到期轉倉、 基金經理人操作之人為因素、籌碼因素 而被侵蝕。 <舉例說明 2> 1. 今日 (12/20) 加權指數 -59.82 點 (-0.5%)， 台灣50指數 -71.43 點 (-0.76%)， 632R 卻為 +0.02 點 (+0.2%)，無等比例上漲。 2. 先前 (11/08) 加權指數 -27.02 點 (-0.23%)， 台灣50指數 -42.67 點 (-0.47%)， 632R 卻為 +0.00 (+0.0%)，無等比例上漲。 3. 11/07、11/08、11/11 加權指數連續 3 日下跌， 加權指數 -225.79 點 (-1.94%)， 台灣50指數 -205.12 點 (-2.27%)， 632R 為 +0.20 點 (+1.93)，接近加權指數。 另外，除了一般買、賣的手續費 (0.1425% * 2)， 以及 ETF 證交稅外 (0.1%)， 還有衍生的 總管理費 (1.04%/年)， 相較之下 0050 的總管理費為 0.355%/年， 632R 光是持有成本就比 50 貴上許多。 原因可能出在 00632R 的組成成份 (12/20)， 是由 93.46% 台指期 (TX)， 與 5.88% 台灣50ETF股票期貨 (NYF) 合成複製而成的， 透過基金經理人放空上述兩種期貨， 達到與追蹤標的反向漲跌的現象。 我們再來看看 00632R 的資金配置 (12/20)： 資產淨值 合計約為 576.8 億元 (100%)， 期貨保證金 約為 +91.45 億元 (+15.85%)， 現金 約為 +68.69 億元 (+11.90%)， 附買回債券 約為 +426.5 億元 (+73.94%)， 應收利息 約為 +0.08 億元 (+0.014%)， 其他待支付款項 約為 -9.6 億元 (-1.66%)。 綜上所述，00632R 比較適合下列幾種時機投資： 1. 短期間避險用 (台指期單日崩跌 效果佳) 2. 追蹤標的連續數日下跌 (每日跌幅要夠大，並產生 複利效果) 不適合長期持有， 亦不適合指數在 盤整期 微幅上下震盪時操作。 若不幸遭套牢，更要避免金字塔式向下攤平成本。 另一說，當有人申購 632R，達最小受益權單位， 元大投信就必須放空台指期，以達被動目標。 外資想下台指期多單，又不想增加成本時， 只要買一些 632R，就可便宜接元大丟出的空單， 也不會大幅拉抬指數，營造一種持續看空的氣氛。 接著，再把漲高的 632R 賣給散戶， 這也是為何 632R 的漲幅， 常與指數不一致的原因，正是所謂的 籌碼因素。 最後，若真想藉由反向投資獲得較高的利潤， 在技術純熟、維持保證金充足的前提下， 還不如自行放空台指期，可節省較多交易成本。 當然，高報酬伴隨的便是高風險囉！ 共勉之 :) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.52.130.7 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1576849543.A.338.html
推
12/20 21:47, 4年前 , 1F
謝謝說明
12/20 21:47, 1F
推
12/20 21:55, 4年前 , 2F
好複雜，聽不太懂，但還是謝謝說明
12/20 21:55, 2F
M... 簡單來說，當作短期避險工具就好， 不要長期持有！
推
12/20 21:57, 4年前 , 3F
認真文，讚
12/20 21:57, 3F
推
12/20 21:57, 4年前 , 4F
12/20 21:57, 4F
推
12/20 22:02, 4年前 , 5F
趕快改邪歸正好嗎 要真做空去期貨選擇權
12/20 22:02, 5F
推
12/20 22:10, 4年前 , 6F
為什麼會推出這種ETF？
12/20 22:10, 6F
為了要賺取股票跟期貨手續費中間的價差， 還有多餘資金所產生的額外投資利息。
推
12/20 22:11, 4年前 , 7F
推
12/20 22:11, 7F
推
12/20 22:12, 4年前 , 8F
太認真了吧
12/20 22:12, 8F
推
12/20 22:15, 4年前 , 9F
推出ETF當然是為了要賺錢 不然是做功德?
12/20 22:15, 9F
推
12/20 22:31, 4年前 , 10F
那請問國泰加權反一跟50反也有一樣的情形嗎？謝謝
12/20 22:31, 10F
664R 其實運作模式與 632R 差不多， 但 16 年才上市時間較短， 總管理費較少 (0.79%/年)， 成份 99.57% 為台指期， 每日交易量卻比 632R 小很多。
推
12/20 22:31, 4年前 , 11F
簡單講想放空選期貨或選擇權!
12/20 22:31, 11F
推
12/20 22:43, 4年前 , 12F
這類ETF只有大盤連續下跌買才會賺錢吧，一般時間怎
12/20 22:43, 12F
→
12/20 22:43, 4年前 , 13F
麼賺？
12/20 22:43, 13F
一般時間，若指數處於盤整期， 每日小幅度漲漲跌跌， 基本上很難賺，可能還會賠錢。
→
12/20 22:50, 4年前 , 14F
追蹤期貨的ETF都沒價值買更不能留
12/20 22:50, 14F
推
12/20 22:53, 4年前 , 15F
專業
12/20 22:53, 15F
推
12/20 22:54, 4年前 , 16F
正二才適合長期持有
12/20 22:54, 16F
槓桿型其實都不適合長期持有 :(
推
12/20 22:58, 4年前 , 17F
您人真好，給你張好人卡
12/20 22:58, 17F
推
12/20 23:00, 4年前 , 18F
您人真好
12/20 23:00, 18F
推
12/20 23:06, 4年前 , 19F
推推
12/20 23:06, 19F
推
12/20 23:32, 4年前 , 20F
每個月都在戰50反 這篇解釋詳細 應該m起來置底
12/20 23:32, 20F
→
12/20 23:38, 4年前 , 21F
這支只有負報酬 風險無限大
12/20 23:38, 21F
推
12/20 23:47, 4年前 , 22F
我也覺得要m
12/20 23:47, 22F
推
12/20 23:49, 4年前 , 23F
推
12/20 23:49, 23F
推
12/20 23:53, 4年前 , 24F
優文
12/20 23:53, 24F
推
12/20 23:54, 4年前 , 25F
推
12/20 23:54, 25F
推
12/20 23:56, 4年前 , 26F
你人真好，連重點都mark起來
12/20 23:56, 26F
推
12/21 00:06, 4年前 , 27F
你的例子AB應該不能這樣算 漲跌百分比是指數概念
12/21 00:06, 27F
→
12/21 00:06, 4年前 , 28F
依你B狀況 首日跌9%次日跌1% 總共應該是跌9.91%才
12/21 00:06, 28F
→
12/21 00:06, 4年前 , 29F
對
12/21 00:06, 29F
大大感謝，我剛才也一直在思考這個問題，哈哈！ 我換了更簡單的例子囉！
推
12/21 00:17, 4年前 , 30F
感謝
12/21 00:17, 30F
推
12/21 00:21, 4年前 , 31F
真的不懂幹嘛不直接空期貨
12/21 00:21, 31F
可能因為期貨槓桿倍數較大，交易時間又長， 還要時時注意保證金夠不夠，以免被一鍵平倉， 定期又有結算、轉倉壓力 :(
推
12/21 00:26, 4年前 , 32F
人真好
12/21 00:26, 32F
推
12/21 00:45, 4年前 , 33F
推
12/21 00:45, 33F
噓
12/21 00:46, 4年前 , 34F
簡單來說，垃圾就對了，快開期貨空台指期最實在
12/21 00:46, 34F
推
12/21 00:47, 4年前 , 35F
優質
12/21 00:47, 35F
推
12/21 00:52, 4年前 , 36F
推說明
12/21 00:52, 36F
※ 編輯: Kyabetsu (111.248.203.149 臺灣), 12/21/2019 02:52:13
推
12/21 01:07, 4年前 , 37F
反向的其實都不好賺 除非真的大跌...
12/21 01:07, 37F
推
12/21 01:23, 4年前 , 38F
樓主好人...
12/21 01:23, 38F
推
12/21 02:13, 4年前 , 39F
感謝樓主當燃料
12/21 02:13, 39F
→
12/21 02:14, 4年前 , 40F
原PO
12/21 02:14, 40F
※ 編輯: Kyabetsu (111.248.203.149 臺灣), 12/21/2019 02:56:52 ※ 編輯: Kyabetsu (111.248.203.149 臺灣), 12/21/2019 03:25:18
推
12/21 06:44, 4年前 , 41F
感謝大大的教學分享！
12/21 06:44, 41F
推
12/21 06:53, 4年前 , 42F
謝謝說明
12/21 06:53, 42F
→
12/21 07:31, 4年前 , 43F
聽不懂的根本沒資格買這種正反向槓桿ETF
12/21 07:31, 43F
推
12/21 07:58, 4年前 , 44F
股版還是有好人的 推
12/21 07:58, 44F
推
12/21 08:10, 4年前 , 45F
太專業了給推
12/21 08:10, 45F
推
12/21 08:29, 4年前 , 46F
優
12/21 08:29, 46F
推
12/21 08:39, 4年前 , 47F
好文分享
12/21 08:39, 47F
推
12/21 08:44, 4年前 , 48F
推
12/21 08:44, 48F
推
12/21 10:28, 4年前 , 49F
如果你能寫成a4紙，一張就好，國中生看到懂，就厲
12/21 10:28, 49F
→
12/21 10:28, 4年前 , 50F
害了
12/21 10:28, 50F
推
12/21 10:56, 4年前 , 51F
這星期小額狂買 不知道月底前會花生省魔術
12/21 10:56, 51F
推
12/21 10:59, 4年前 , 52F
可以不要那麼專業嗎哈哈，這樣他才會在攤平60張
12/21 10:59, 52F
推
12/21 12:08, 4年前 , 53F
我覺得沒有到相同漲跌幅根本是名稱詐欺 這樣的商品
12/21 12:08, 53F
→
12/21 12:08, 4年前 , 54F
金管會都不管？
12/21 12:08, 54F
所以要詳細閱讀公開說明書囉 :) ※ 編輯: Kyabetsu (111.248.203.149 臺灣), 12/21/2019 13:53:51
推
12/21 13:25, 4年前 , 55F
沒辦法啊，大家一直融資攤平不認輸。怎麼可能會漲，
12/21 13:25, 55F
→
12/21 13:25, 4年前 , 56F
這個就是下隻Vic
12/21 13:25, 56F
→
12/21 13:25, 4年前 , 57F
Vic
12/21 13:25, 57F
→
12/21 13:25, 4年前 , 58F
vix
12/21 13:25, 58F
推
12/21 18:45, 4年前 , 59F
專業優質文必推
12/21 18:45, 59F
推
12/21 22:40, 4年前 , 60F
認真分析
12/21 22:40, 60F
推
12/21 22:49, 4年前 , 61F
一直有人撰文苦口婆心勸散戶不要買這檔，還把原因
12/21 22:49, 61F
→
12/21 22:49, 4年前 , 62F
詳細分析，還是有人前仆後繼
12/21 22:49, 62F
推
12/22 15:09, 4年前 , 63F
那空這隻會穩贏的嗎
12/22 15:09, 63F
我覺得這是 機會成本 問題。 理論上，如果要靠放空 632R 賺錢， 表示現在行情大好，加權指數正在上漲， 第一、做多其他股票可能賺得更多 !! 第二、632R 因為振幅太小，交易張數要多才能 放大獲利。 第三、放空數量夠大，效果才明顯，但像這種 ETF 不一定有這麼多券能給你放空。 所以不太建議這樣操作。 ※ 編輯: Kyabetsu (39.8.13.240 臺灣), 12/22/2019 17:41:28
推
12/22 18:12, 4年前 , 64F
專業推 長知識
12/22 18:12, 64F
推
12/22 20:29, 4年前 , 65F
厲害了
12/22 20:29, 65F
推
12/23 08:54, 4年前 , 66F
專業推
12/23 08:54, 66F
推
12/23 12:14, 4年前 , 67F
結論就是別買這隻
12/23 12:14, 67F
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