[新聞] 緯穎股價大爆發 母公司緯創持股卻減半的祕密已刪文

看板Stock作者 (Alley Cat)時間5年前 (2019/03/10 17:49), 5年前編輯推噓28(31推 3噓 13→)
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緯穎股價大爆發 母公司緯創持股卻減半的祕密 1.原文連結： https://money.udn.com/money/story/5607/3681669 2.原文內容： 興櫃股王緯穎，業績猛爆式成長，但母公司緯創持股卻從100%降至51.2%。為何緯創在緯 穎的黃金成長期，一步步的放手？誰接走大量股權？用什麼管道及價格？ 2月21日興櫃股王緯穎盛大舉辦上市前法說會，以最近的收盤價約360元計算，緯穎的市值 高達540億元，已經與母公司緯創的6百億元相當接近；只不過，緯創的股價才21元，竟然 還低於淨值。緯穎占有全球ODM直銷伺服器29.5%市占率，包括英特爾、博通、希捷、三星 等高層都來參與，現場冠蓋雲集。當天投資人及法人擠得人山人海，即使提早二十分鐘來 到現場，還要排隊才能進場。 緯穎是雲端、大數據熱潮背後的伺服器製造商，雲端服務是近年來最熱門的科技應用，亞 馬遜、蘋果、臉書、谷歌等科技大咖絕對必備，緯穎在2012年成立，全名是「緯穎科技服 務公司」，負責伺服器的設計及銷售，當年股本才1億元，相關的硬件代工，都由ODM經驗 豐富的母公司緯創來負責。 隨著雲端趨勢火熱，緯穎的業績吃下大力丸，如火箭般飛奔成長，從2014年起逐年為46億 元、108億元、317億元、856億元，到了2018年，已經飆到1810億元，五年內業績成長近 40倍；EPS也由2016年的4.46元，到2018年前三季29.62元，法人估計全年約34元，這樣的 成長速度絕對傲視群雄、誰與爭鋒。 奇怪的是，隨著緯穎業績猛爆式成長，緯創的持股比率卻快速地下降，從2012年的100%， 目前只剩下51.2%，即使加上投資公司，綜合持股比率也僅57.46%。 問題來了，為何緯穎這樣的金雞母，緯創卻在其黃金成長期，一步步的放手？誰接走大量 股權？用什麼管道及價格？ 觀察緯穎的股本膨脹過程，從2012年的1億元，到目前的15.2億元，主要有三大組成：現 金增資、盈餘轉增資、員工認股權。最大的關鍵就在2014年，緯穎先以每股18.1元辦了2 億元的現增，接著再配發前一年股票股利2元，股本快速由1億元增至3.6億元，此時，緯 創的持股比率已由設立時的100%降至66.72%。 2014年到底發生了什麼事？2億元的現增案是怎麼回事？ 相關資料顯示，一四年四月緯穎決定要現增2億元，價格以淨值為參考，訂在18.1元。現 金增資共2萬張，保留15%給員工認購，緯創依持股比率可認1萬6千1百50張，卻放棄部分 的認購權，只認股1萬零5百17張，其餘由董事長林憲銘洽特定人認購。 誰，是特定人呢？主要是緯創集團內一定職階以上的員工及親屬，也包括身為執行長的林 憲銘，他認購1千5百張，公發書記載的原因是「緯穎才設立二年，承受風險相對大」、「 有助於凝聚員工向心力」。 就在2014年現增完成後，緯穎在八月配股2元（一三年盈餘分配），外加上員工紅利轉增 資，使得緯創持股降至66.72%，股本也從1億元變成3.6億元。 令人好奇的是，如果說緯穎經營風險大，母公司因「高投資風險實不宜讓緯創股東承擔」 ，放棄部分認股權，那又為何要讓緯創高層員工和親屬們來承受風險？難道這些個人比總 市值6百億元的緯創更能夠承受風險？ 總之，緯穎在2015年迎來更大的成長，營收突破百億元，也配發優厚的股利，包括四元的 股票股利，讓之前參與現增又除權的「特定人們」，股票大豐收。 到了2016年七月，緯穎再辦了一個現增，即使一五年的EPS高達6.53元，還是以淨值為參 考，現增價為20元，換算本益比為3倍。 即使現增的條件優厚，緯創和上次一樣，又放棄了部分認購權，讓董事長洽特定人認購， 幸運的特定人是誰呢？答案是「緯創及轉投資公司之員工及親屬、緯創100%子公司」，更 有意思的是，特定人還包含了林憲銘的一等親認購245張，原因是「對公司未來長遠發展 深具信心的具體表現」，這筆股票如果抱到現在，含配股後的價值已經高達億元。 回頭來看，緯穎在營收、獲利大成長之際，股本大膨脹，緯創的持股卻一直下降，2014、 2016年二次的現金增資，緯創都放棄了部分認購權。 緯穎從成立至今不過七年多，營收及獲利皆飛速成長，如今風光上市，又成為興櫃股王， 只不過回溯其釋股過程，緯創如今綜合持股僅剩57.46%，緯穎個人股東持股卻高達36.65% ，從前十大股東名單看來，多為緯創前高層員工，其關聯度令人好奇。 緯穎的釋股過程，在高速成長期，現增以淨值訂價，再配發股票股利，使股本大幅膨脹是 事實，是否合乎資本市場的情、理，對緯創股東是否公平，這些問題都值得投資人深思。 【完整報導詳見財訊576期】 3.心得/評論： 遭質疑釋股緯穎比重過多 緯創發三點聲明 https://money.udn.com/money/story/5607/3681669 雜誌媒體報導，緯創 (3231-TW) 旗下緯穎 (6669-TE) 業績大幅成長，不過就在緯穎即將 掛牌前，緯創持續出脫持股，持股從 100% 降到 51.2%，緯創今(7) 日公告，針對相關質 疑發聲明，重申減少緯穎持股比例，主要是為了股權分散。 雜誌媒體質疑，緯穎 2014 年發行現增，多數由緯創董座林憲銘認購，以及其他內部人， 緯創今日發出三點聲明，澄清相關情勢。 首先，緯創指出，緯穎成立緣起，並非與企業分割，而是因當時伺服器產業 ODM Direct 需求 (資料中心與大型內容網站) 興起，與緯創原有 OEM 客戶 產生利益衝突，衡量對緯創衝擊最小的情況，因此由緯穎現任總經理洪麗 甯另行成立一新公司。 第二，緯創表示，由於緯創股東人數龐大，高達 10 多萬人，且多為散戶，股東結構分散 ，考量分配予緯創原股東認購執行上過於繁瑣，也有難度，加上股票無市場價格亦無流動 性，不宜讓緯創股東承擔，因此考量後，決議將股票給予相信公司未來發展的緯穎員工、 及轉投資公司員工認購。 第三，緯創強調，對緯穎持股比例下降，主要是為達股權分散，因此緯創放棄原股東部分 認股權，改由緯創員工認股，另外還有 100% 子公司認購，且由於緯穎辦理現增，依公司 法規定，保留發行新股總數約 10-15%，由緯穎員工認購，因此造成股權稀釋，但整體程 序都符合法令規定，並未損及緯創股東權益。 緯穎自 2017 年 11 月登錄上興櫃以後，營運表現亮眼，2017 年全年稅後純益為 12.08 億元，去年前 3 季稅後純益 42.96 億元，每股純益 29.62 元。 緯穎今日也發布聲明，長期以來，專注於客製化大型資料中心用整機櫃伺服器，和緯創現 有持續發展單機伺服器策略不同；且隨著企業持續成長，原物料採購、日常營運皆需成本 等，緯穎辦現增提高現金準備，也是為了市場變化，降低企業經營風險。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.71.216.244 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1552211353.A.442.html
推
03/10 17:52, 5年前 , 1F
很多人想参加競標，但發表會明確的說今年業績不會成長
03/10 17:52, 1F
推
03/10 17:57, 5年前 , 2F
其實只要跟去年持平 現在還是算挺便宜的
03/10 17:57, 2F
推
03/10 18:09, 5年前 , 3F
幫緯創股東哭哭
03/10 18:09, 3F
→
03/10 18:14, 5年前 , 4F
競標日前，突然出來這條新聞。請問這要怎麼看?多?空?
03/10 18:14, 4F
推
03/10 18:17, 5年前 , 5F
營收成長率很誇張
03/10 18:17, 5F
推
03/10 18:20, 5年前 , 6F
炒股賺錢
03/10 18:20, 6F
→
03/10 18:21, 5年前 , 7F
賺的算我的,賠錢算你們的... 意思是這樣嗎?
03/10 18:21, 7F
推
03/10 18:22, 5年前 , 8F
3231電梯果然開始向下....XD 當緯創小股東要有鋼鐵意志
03/10 18:22, 8F
推
03/10 18:39, 5年前 , 9F
這種模式台股已經發生好幾次了，只是比吃相好不好看而已
03/10 18:39, 9F
→
03/10 18:43, 5年前 , 10F
扯蛋...根本掏空公司
03/10 18:43, 10F
→
03/10 18:52, 5年前 , 11F
林憲銘這賺了五億 有夠爽
03/10 18:52, 11F
→
03/10 18:52, 5年前 , 12F
接近去年頭部頸線了，多頭力量不夠很難過去
03/10 18:52, 12F
推
03/10 19:01, 5年前 , 13F
緯軟緯穎噴上太空，緯創還在地板附近QQ
03/10 19:01, 13F
→
03/10 19:02, 5年前 , 14F
緯套股價很穩的在區間來回，買在高點真的慘
03/10 19:02, 14F
推
03/10 19:14, 5年前 , 15F
借問一下 艾蜜莉的緯創到便宜價了嗎 ^^
03/10 19:14, 15F
推
03/10 19:25, 5年前 , 16F
去年最高價600 現在都漲到400 除今年成長在翻倍 不然不看好
03/10 19:25, 16F
推
03/10 19:30, 5年前 , 17F
血被吸走了就只好在地板附近
03/10 19:30, 17F
推
03/10 19:35, 5年前 , 18F
就是說緯創內部人吃相難看 犧牲小股東權益 結果還在回
03/10 19:35, 18F
→
03/10 19:35, 5年前 , 19F
一切合法 股東太多太難搞不能怪我
03/10 19:35, 19F
推
03/10 19:36, 5年前 , 20F
很黑
03/10 19:36, 20F
※ 編輯: obrag (210.71.216.244), 03/10/2019 19:47:01
推
03/10 19:57, 5年前 , 21F
給推
03/10 19:57, 21F
推
03/10 19:59, 5年前 , 22F
值得標嗎？該標多少
03/10 19:59, 22F
推
03/10 20:02, 5年前 , 23F
母公司不用看了啦 再怎麼看也不會比子公司好炒
03/10 20:02, 23F
推
03/10 20:22, 5年前 , 24F
M31當初也是很熱門，但大盤沒跌卻破發
03/10 20:22, 24F
推
03/10 20:31, 5年前 , 25F
吃相難看
03/10 20:31, 25F
推
03/10 20:37, 5年前 , 26F
出貨啊 不然咧
03/10 20:37, 26F
噓
03/10 21:11, 5年前 , 27F
我的緯創還有救嗎?
03/10 21:11, 27F
推
03/10 21:20, 5年前 , 28F
幸好已經脫手了
03/10 21:20, 28F
推
03/10 21:35, 5年前 , 29F
手法真多，說白一點就是母公司把業績灌到股來小的子公司
03/10 21:35, 29F
→
03/10 21:35, 5年前 , 30F
，eps就出來了，錢就進來了。
03/10 21:35, 30F
推
03/10 21:42, 5年前 , 31F
原本子公司的獲利全數是緯創的 現在只剩下一半
03/10 21:42, 31F
推
03/10 21:51, 5年前 , 32F
司空見慣
03/10 21:51, 32F
噓
03/10 21:57, 5年前 , 33F
隨意增資減資玩弄股本的公司少碰
03/10 21:57, 33F
→
03/10 22:31, 5年前 , 34F
應該只是巧合
03/10 22:31, 34F
推
03/10 22:52, 5年前 , 35F
沒差 我已經賺爽爽的：）
03/10 22:52, 35F
推
03/10 23:01, 5年前 , 36F
沒有不能碰的股 是看你會不會偷揩油啦
03/10 23:01, 36F
噓
03/10 23:05, 5年前 , 37F
這不算內線交易嗎
03/10 23:05, 37F
推
03/10 23:11, 5年前 , 38F
施振榮帶出來的公司吃相都不太好看 >o<
03/10 23:11, 38F
→
03/10 23:23, 5年前 , 39F
宏碁也都在搞小金雞
03/10 23:23, 39F
→
03/10 23:45, 5年前 , 40F
這種洽特定人認股根本證交法漏洞 話說這種不能告嗎
03/10 23:45, 40F
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03/10 23:45, 5年前 , 41F
像是馬英九被告的特別背信罪?
03/10 23:45, 41F
推
03/10 23:45, 5年前 , 42F
拒買沒品德的垃圾公司 讓他變宏達電第二
03/10 23:45, 42F
※ 編輯: obrag (220.136.54.75), 03/11/2019 00:37:50
推
03/11 02:03, 5年前 , 43F
電子五鴿不是都這樣搞，鴻海表示：...
03/11 02:03, 43F
推
03/11 07:50, 5年前 , 44F
老闆都是靠這招在撈錢的ㄚ
03/11 07:50, 44F
→
03/11 14:18, 5年前 , 45F
灌出來的業績絕對不是你我說了算
03/11 14:18, 45F
推
03/11 15:51, 5年前 , 46F
老闆們賺飽飽
03/11 15:51, 46F
推
03/11 18:13, 5年前 , 47F
03/11 18:13, 47F
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