Re: [標的] 關於3682亞太電的有趣分析

看板Stock作者sharkpops (T-Rex)時間7年前 (2018/11/28 20:58)推噓2(2推 0噓 3→)

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維持用戶數沒有其他目的，就是要撐住未來股權出售的價值，以往這種電訊或第四台業者，在賣股權時，多半會參考用戶數，畢竟現在誰買了亞太，用戶數就會暴增。只是亞太的ARPU低於營運成本，雙十一這樣燒，這樣的經營就令人看不懂。亞太的經營，只能證明郭董就是只能碰製造業，其他終端消費者相關的產業，他通通不行，先幫2317的股東QQ，股價要回到兩百，郭董退休，可能只有減資90%才有機會了。 ※ 引述《windtoung ()》之銘言： : 1. 標的：3682 亞太電 : 2. 分類：心得 : 3. 分析/正文： : 別的論壇看到的，經原PO同意轉發 : 有修改排版為適合PTT閱讀 : 這邊補充一些原PO沒提到的數據 : 五大電信4G服務 ARPU NCC資料 : https://i.imgur.com/gGbvRlQ.jpg

: 從數據看來恐怕三大也沒好到哪裡去 : 499之亂後除了台星有挺住之外各家ARPU均下跌 : 亞太則是用戶數雖漲、但ARPU持續跌 : 未來真的不看好 : 還再抱的趁現在回漲出清吧 : ---------以下原文------------ : 摘要： : 亞太現金嚴重不足，今年2018共計10個月已經燒了將近$1,900M，平均每個月燒$190M，按 : 照目前帳面營運現金，只能撐到明年2月；本業的營運上行動服務營收遞減，本業經營不 : 善，以及ARPU下滑，用戶數未帶來收益，雙11用11元湧入的大量用戶也將更加稀釋ARPU； : EBITDA短期觀測沒有轉正可能；大股東增資困難因鴻海明年度費用砍890億，建議早早下 : 照目前帳面營運現金，只能撐到明年2月；本業的營運上行動服務營收遞減，本業經營不 : 善，以及ARPU下滑，用戶數未帶來收益，雙11用11元湧入的大量用戶也將更加稀釋ARPU； : EBITDA短期觀測沒有轉正可能；大股東增資困難因鴻海明年度費用砍890億，建議早早下 : 船。 : 其他詳細分析如下： : 重點： : [ARPU持續下滑] : 目前亞太經營策略只為了維持用戶數，多數方案都不賺錢比方說這個月雙11月租11元 : 方案，反而會讓ARPU更慘 : [行動服務營收遞減] : 行動服務為亞太主要營收項目但今年已經下降6個百分點 2018/1 行動服務營收佔總 : 營收59%，2018/10只剩53% : 結合第一點ARPU後續看跌，這個數字只會越來越低 : [設備及其他營收大幅增加] : 同上，主要營收項目越來越不賺錢為了財報只能把其他項目衝高推測可能是亞太賣 : 夏普家電設備的收入 2018/01 設備及其他營收佔總營收28% : 但2018/10已經上升到34% : [EBITDA長期為負數] : 目前僅在2017/03-07月EBITDA是正數 2018整年度EBITDA都是負數，到2018/10來到 -$44M : [帳面營運現金流量嚴重不足] : 2018/01現金餘額尚有$2,578M : 但到了2018/10只剩下$696M : 結論： : [亞太用戶數不具參考價值] : ARPU持續下跌，用戶貢獻度低基本對於營收沒有貢獻 : 拼用戶數維持也許是為了維持對股東的交代 : [無可期待收益來源] : 主要營收項目行動服務持續下降加上EBITDA長期為負數短期內沒有看到轉正的可能性 : [現金流燒太快] : 2018共計10個月已經燒了將近$1,900M : 平均每個月燒$190M : 按照目前帳面營運現金，只能撐到明年2月且亞太或許有意識到現金快燒光 : 4~8月每個月借款3千萬 : 9月更直接借款7倍，借了2.1億，10月借7.3億 : [5G無法期待] : 按照上一點現金流問題 : 除非大股東大量增資，否則已經無力撐到5G來臨但根據新聞報導鴻海集團明年度費用 : 會下砍890億 : 增資亞太電可能性推測不高 : 且4G基站台的建設狀況已經不佳更別說5G : 建議：目前亞太電7元上下浮動除非要賭5G郭董再次大量增資 : 不過依照前陣子鴻海明年大砍費用890億新聞來看恐怕無望 : (yahoo新聞)跳船為快 : ---------以上原文------------ : 4. 進退場機制： : 出場：7.5 : 停損：7 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.242.128.199 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1543409918.A.C08.html

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tctv2002

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推

ben811018

11/28 21:43, 7年前 , 2^F

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ericjaing

11/28 21:54, 7年前 , 3^F

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